Национальные чистые активы Южной Кореи достигли 24 561 трлн вон по итогам прошлого года, говорится в опубликованном 22-го Банком Кореи и Национальным агентством данных документе 2025 National Balance Sheet (provisional). Активы выросли на 531 трлн вон (2,2%) по сравнению с прошлым годом, однако темпы роста замедлились до менее чем половины показателя предыдущего года — 5,0%. Замедление произошло на фоне снижения чистых финансовых активов из-за резкого роста доли отечественных акций в портфелях иностранных инвесторов, вызванного тем, что внутренний фондовый рынок значительно опережал зарубежные. Это контрастирует с прошлым годом, когда рост национальных чистых активов обеспечивался зарубежными вложениями в акции и укреплением доллара.
Национальные чистые активы достигли 24 561 трлн вон
Национальные чистые активы составили 24 561 трлн вон по итогам прошлого года, что на 531 трлн вон (2,2%) больше, чем годом ранее. Нефинансовые активы увеличились на 857 трлн вон (3,8%), в основном за счет земельных активов: их прирост расширился с 582 трлн вон (2,7%) годом ранее. Среди факторов роста национальных чистых активов недоговорные факторы (колебания стоимости активов) составили 212 трлн вон — заметно меньше, чем 833 трлн вон годом ранее. Договорные факторы (чистое приобретение финансовых активов) выросли, в основном благодаря долевым ценным бумагам и инвестиционным фондам (172 трлн вон).
Чистые финансовые активы снизились на 326 трлн вон
Чистые финансовые активы составили 1 271 трлн вон, снизившись на 326 трлн вон (-20,4%) по сравнению с прошлым годом, при развороте с роста на 559 трлн вон (53,8%). Банк Кореи пояснил, что на снижение чистых финансовых активов решающим образом повлияла разница в темпах роста котировок акций внутри страны и за рубежом, а не валютные курсы. Нам Мин-хо, руководитель команды Банка Кореи по национальному балансу, заявил, что «в прошлом году вон укрепился на 2,2% к доллару, но влияние обменного курса было ограниченным, и поскольку темп роста KOSPI существенно превысил показатели фондовых рынков США и Европы, увеличение внешних финансовых обязательств превысило рост внешних финансовых активов».
В прошлом году KOSPI вырос на 75,6%, тогда как S&P 500 США — лишь на 16,4%, а Euro Stoxx 50 в Европе — на 18,3%. Соответственно, недоговорные изменения финансовых активов сместились с увеличения на 440 трлн вон в прошлом году к снижению на 486 трлн в этом году. Нам отметил, что «темп укрепления KOSPI достиг 4,6 раза по сравнению с S&P 500 и 4,1 раза по сравнению с Euro Stoxx 50, и эта разница напрямую отразилась на оценке финансовых активов и финансовых обязательств», добавив, что «рост финансовых обязательств существенно превысил рост финансовых активов».
Рост активов в недвижимости на 709 трлн вон
Поддержку росту национальных чистых активов оказала переоценка цен на недвижимость. Рыночная стоимость земли составила 12 660 трлн вон, увеличившись на 554 трлн вон (4,6%) по сравнению с прошлым годом, а стоимость жилья также достигла 7 710 трлн вон, прибавив 571 трлн вон (8,0%); при этом оба показателя расширили прирост по сравнению с предыдущим годом. Банк Кореи пояснил, что рост земельных активов был обусловлен повышением цен на жилье, сосредоточенным в Сеуле и провинции Кёнгидо. Дополнительно он отметил, что рост стоимости земель культурно-развлекательного назначения, сосредоточенный в Ёнъине и Хвасонге в Кёнгидо, также внес вклад в рост земельных активов.
Активы в сфере недвижимости составили 17 836 трлн вон, увеличившись на 709 трлн вон (4,1%) по сравнению с прошлым годом; их доля в составе нефинансовых активов также поднялась с 76,3% до 76,6%, то есть на 0,3 процентного пункта. Это было обусловлено расширением роста земельных активов с 1,8% до 4,6%, при том что рост строительных активов замедлился.
Чистые активы домохозяйств выросли на 9,0%
Существенно увеличились активы домохозяйств. Чистые активы домохозяйств и некоммерческих организаций составили 14 200 трлн вон, увеличившись на 1 167 трлн вон (9,0%). Чистые активы домохозяйств на душу населения составили 274,75 млн вон, что на 9,1% больше, чем 251,84 млн вон годом ранее (при расширении прироста с 3,0% годом ранее). Эта величина рассчитана путем деления чистых активов домохозяйств и некоммерческих организаций на оценочную численность населения примерно 51,58 млн человек. На основе среднего обменного курса прошлого года чистые активы домохозяйств на душу населения были на уровне 193 000 долларов, немного превысив показатель Японии.
Банк Кореи: сохраняются текущие тенденции
Относительно прогноза на текущий год руководитель команды Нам заявил, что «в первой половине этого года сохраняется тенденция, когда темпы роста котировок отечественных акций остаются выше, чем у зарубежных», добавив, что «если эта тенденция сохранится до конца года, существует вероятность, что тренд на снижение чистых финансовых активов продолжится и в национальном балансе следующего года». При этом он отметил, что «поскольку рост обменного курса выступает фактором роста внешних чистых финансовых активов, итог будет определяться относительными движениями курсов акций и обменных курсов к концу года».
FAQ
Что стало причиной снижения чистых финансовых активов Южной Кореи в прошлом году?
Чистые финансовые активы сократились на 326 трлн вон (-20,4%) прежде всего потому, что KOSPI вырос на 75,6%, значительно обогнав рост S&P 500 США на 16,4% и рост Euro Stoxx 50 в Европе на 18,3%. Этот разрыв привел к существенному увеличению доли отечественных акций в портфелях иностранных инвесторов, из-за чего рост внешних финансовых обязательств превысил рост внешних финансовых активов.
На сколько увеличились чистые активы домохозяйств на душу населения в Южной Корее?
Чистые активы домохозяйств на душу населения достигли 274,75 млн вон, что соответствует росту на 9,1% по сравнению с 251,84 млн вон годом ранее. На основе среднего обменного курса прошлого года это соответствует примерно 193 000 долларов, что немного превышает уровень Японии.
