SK Hynix приобрела приблизительно 20 триллионов вон в облигациях в этом году, перекраивая рынок выпуска облигаций Южной Кореи за счет масштабных покупок корпоративных облигаций, банковских облигаций, ценных бумаг и государственных облигаций, согласно данным источников на рынке облигаций и индустрии ценных бумаг от 8 июля. Покупки обусловлены рекордными показателями в полупроводниковой отрасли, которые быстро увеличили корпоративные денежные запасы, требующие краткосрочных инвестиционных каналов. SK Hynix зафиксировала выручку в размере 52 триллиона вон и операционную прибыль в 37 триллионов вон в Q1, что стало лучшими результатами в истории компании, а денежные активы достигли 54,3 триллиона вон — рост на 19,4 триллиона вон по сравнению с предыдущим кварталом.
SK Hynix приобретает 20 триллионов вон во всех кредитных секторах
SK Hynix приобрела приблизительно 20 триллионов вон в облигациях ценных бумаг и корпоративных облигациях в этом году, охватывая все премиальные кредитные сектора, включая государственные облигации, такие как облигации Korea Electric Power Corporation, банковские облигации, финансовые облигации, облигации ценных бумаг и облигации специализированных кредитных финансовых компаний, согласно данным источников на рынке облигаций и индустрии ценных бумаг от 8 июля. Акции компании выросли более чем на 1 300% от минимальной точки в апреле прошлого года, а 22 июня SK Hynix впервые за 25 лет обогнала Samsung Electronics по рыночной капитализации. В настоящее время две компании конкурируют за первое место по рыночной капитализации.
Рекордные результаты Q1 формируют денежную позицию в 54,3 триллиона вон
Появление SK Hynix в качестве крупного игрока на рынке облигаций отражает необходимость размещения избыточных денежных средств, полученных в результате беспрецедентных показателей в полупроводниковой отрасли, на краткосрочной основе, согласно анализу рынка. Компания зафиксировала выручку в размере 52 триллиона вон и операционную прибыль в 37 триллионов вон в Q1, установив рекордные результаты за всю историю. Денежные активы достигли 54,3 триллиона вон за тот же период, что на 19,4 триллиона вон больше, чем на конец предыдущего квартала. SK Hynix планирует начать листинг и торговлю американскими депозитарными расписками (ADR) 10 июля (9 июля по времени США). Если доллары, привлеченные в результате выпуска ADR, будут конвертированы в воны и ввезены в Корею, может возникнуть дополнительный спрос на управление денежными средствами.
Прямые запросы эмитентов стимулируют приобретение полных объемов
Покупки облигаций в основном осуществляются через доверительные счета в пяти крупных инвестиционных фирмах, получивших мандаты на управление активами от SK Hynix, согласно данным источников в индустрии ценных бумаг. «Сделки часто заключаются, когда SK Hynix запрашивает у эмитентов доступные для покупки ценные бумаги», — заявил представитель рынка краткосрочных денег. «Поскольку это эмиссии, инициированные запросами, SK Hynix часто берет весь объем, будь то государственные облигации или облигации специализированных кредитных финансовых компаний, и рынок оценивает объем покупок через эти транзакции». SK Hynix участвовала в прогнозировании спроса на корпоративные облигации Samsung Securities 2 июля и, как сообщается, согласилась полностью выкупить коммерческие бумаги Mirae Asset Securities на сумму 1,26 триллиона вон в этом месяце. Объем заказов в 1,595 триллиона вон, сконцентрированный в прогнозе спроса на корпоративные облигации Shinhan Investment & Securities на предыдущий день, также отражал спрос SK Hynix, по данным анализа рынка. «Поскольку SK Hynix стала крупным игроком на рынке облигаций, эмитенты, такие как инвестиционные фирмы и карточные компании, сначала проверяют намерения Hynix», — заявил представитель управляющей компании. «Поскольку нет необходимости искать спрос на рынке, предложение облигаций фактически уменьшается, что несколько улучшило атмосферу на рынке краткосрочных денег и корпоративных облигаций».
Инвестиционный охват расширяется до двухлетних сроков погашения с июня
Инвестиционные цели и сроки погашения расширились по сравнению с началом этого года. В то время как компания инвестировала в сроки погашения до одного года в начале года, с июня она, как сообщается, приобретала облигации специализированных кредитных финансовых компаний, государственные облигации, банковские облигации и корпоративные облигации со сроками погашения около двух лет. «Подтверждаются положительные аспекты со стороны спроса, такие как кредитные инвестиции со стороны полупроводниковых компаний», — заявил Чхве Сон Чжон, кредитный аналитик NH Investment & Securities. «Решение инвестировать в объемы со сроками более 3 лет будет зависеть от цикла в полупроводниковой отрасли, и мы ожидаем, что покупки продолжатся на уровнях сроков погашения около 2 лет в будущем».
Облегчение на рынке облигаций остается ограниченным эмиссионной активностью
Крупномасштабные покупки SK Hynix оказались недостаточными для распространения тепла по всему рынку облигаций, по мнению некоторых наблюдателей рынка. «Скорее, это компенсировало степень сокращения спроса, а не внесло тепло на рынок облигаций», — заявил Чхве. «В ситуации, когда предложение корпоративных и государственных облигаций увеличилось в июне, это снизило нагрузку на спрос». Один брокер по облигациям заявил: «Поскольку объемы принимаются только на рынке эмиссий, размещение проходит хорошо, но торговля на вторичном рынке остается вялой». Другой представитель рынка краткосрочных денег заявил: «В целом способность покупать облигации снижается, и средства перетекают на рынок акций. Рынку трудно значительно улучшиться просто из-за прихода Hynix, и реальный спрос появится, когда ставки, которые бесконечно росли, стабилизируются после формирования уверенности в величине последнего повышения ставки Банком Кореи». Доходность трехлетних корейских государственных облигаций, чувствительная к денежно-кредитной политике, выросла до 3,94% в прошлом месяце, достигнув самого высокого уровня с ноября 2023 года, и в настоящее время колеблется около 3,8%. На это повлияло отступление ожиданий снижения базовой ставки Банком Кореи во втором полугодии прошлого года, за которым последовали усиленные прогнозы повышения ставки в этом году на фоне инфляционных опасений после войны между США и Ираном. Переток средств из облигаций в акции из-за ралли индекса KOSPI также негативно повлиял на настроения в отношении инвестиций в облигации. Банк Кореи проведет заседание Совета по денежно-кредитной политике 16 июля для принятия решения по базовой ставке, при этом высказывается возможность повышения базовой ставки впервые с января 2023 года.
Часто задаваемые вопросы
Сколько облигаций приобрела SK Hynix в этом году?
По данным источников на рынке облигаций и в индустрии ценных бумаг от 8 июля, SK Hynix приобрела приблизительно 20 триллионов вон в облигациях в этом году, охватывая корпоративные облигации, банковские облигации, облигации ценных бумаг и государственные облигации.
Что побудило SK Hynix к масштабным покупкам облигаций?
Покупки обусловлены рекордными показателями в полупроводниковой отрасли, которые быстро увеличили корпоративные денежные запасы, требующие краткосрочных инвестиционных каналов. SK Hynix зафиксировала выручку в размере 52 триллиона вон и операционную прибыль в 37 триллионов вон в Q1, а денежные активы достигли 54,3 триллиона вон — рост на 19,4 триллиона вон по сравнению с предыдущим кварталом.
Как SK Hynix осуществляет покупки облигаций?
Покупки облигаций в основном осуществляются через доверительные счета в пяти крупных инвестиционных фирмах, получивших мандаты на управление активами от SK Hynix. Сделки часто заключаются, когда SK Hynix напрямую запрашивает у эмитентов доступные для покупки ценные бумаги, часто забирая полные объемы эмиссии.
