SK Hynix направит 40 триллионов вон из средств, полученных по ADR, через торги финансовой компании

SK Hynix проводит тендер среди отечественных и международных финансовых учреждений, чтобы распределить примерно ₩40 трлн, привлечённые через листинг на Nasdaq в форме американских депозитарных расписок (ADR). Компания планирует распределить средства по иностранной валюте, облигациям и депозитам — в зависимости от условий, предложенных банками и брокерскими фирмами. Наблюдатели из финансового сектора отмечают, что в этом году SK Hynix изменила подход к управлению денежными средствами: вместо банковских депозитов она направляет избыток средств в краткосрочные инструменты денежного рынка, включая коммерческие бумаги, электронные краткосрочные облигации и корпоративные облигации со сроками погашения 1–3 года. Участники рынка оценивают, что в этом году компания приобрела около ₩20 трлн корпоративных облигаций, а активность покупок усилилась в последние месяцы. Этот операционный сдвиг указывает на то, что поступления от ADR могут перетекать на рынки капитала, а не оставаться в долгосрочных банковских депозитах — в отличие от традиционных схем привлечения капитала корпорациями.

SK Hynix расширяет инвестиции в рынок облигаций за пределами банковских депозитов

SK Hynix увеличила закупки коммерческих бумаг и электронных краткосрочных облигаций через брокерские фирмы в начале этого года. Затем во втором квартале компания расширила круг инвестиций, включив финансовые облигации, облигации госкомпаний и корпоративные облигации со сроками погашения 1–3 года. Некоторые компании выпускали корпоративные облигации со нестандартными сроками погашения — примерно около двух лет, что вызвало рыночные предположения о том, что SK Hynix выступала базовым покупателем. Один источник из финансовой отрасли сообщил, что участники рынка оценивают: только в прошлом месяце SK Hynix задействовала около ₩12 трлн, а в этом месяце, по сообщениям, ещё ₩4 трлн направились в обёрточные и трастовые счета в рамках одной брокерской фирмы. По словам источника, несколько брокерских фирм конкурируют за привлечение этих средств.

Отечественные банки сталкиваются с ограничениями по прибыльности на крупные корпоративные депозиты

Отечественные банки сохраняют стабильные объёмы депозитов, несмотря на прежние прогнозы оттоков на рынки акций, но при этом сталкиваются с ограниченными возможностями по размещению кредитования. Рост розничного кредитования остаётся сдержанным из‑за общего управления объёмами со стороны финансового регулятора, а корпоративное кредитование вне крупных предприятий испытывает слабый спрос. Банкам приходится предлагать более высокие процентные ставки, чем по стандартным депозитам, чтобы привлекать корпоративные средства, что создаёт давление на прибыльность, если соответствующих возможностей высокодоходного кредитования нет. Один из представителей банковского сектора заявил, что банки должны направлять поступающие депозиты в кредиты, однако розничное кредитование упирается в регуляторные ограничения. Он добавил, что конкуренция между банками за крупные корпоративные займы снизила ставки по кредитам, из‑за чего сложно формировать маржу после учёта стоимости фондирования. Спрос на крупные корпоративные депозиты уменьшился по сравнению с предыдущими периодами — такова оценка источника.

Иностранные банки предлагают более высокие ставки в тендере на средства ADR

Сообщается, что иностранные банки подали более конкурентные предложения по процентной ставке, чем отечественные банки, в тендере по средствам от ADR SK Hynix. Один источник из банковского сектора заявил, что некоторые иностранные банки представили агрессивные условия по ставкам, которые отечественные банки сочли трудно сопоставимыми, если учитывать стоимость фондирования и кредитные маржи. Отечественные банки могут выиграть за счёт обмена валют, расчётных услуг и временного размещения средств, но не ожидается, что они будут удерживать крупные депозиты в долгосрочной перспективе так же, как это было в прошлых событиях корпоративного привлечения капитала.

FAQ

Сколько SK Hynix привлекла через листинг Nasdaq ADR?
SK Hynix привлекла примерно ₩40 трлн через листинг американских депозитарных расписок (American Depositary Receipt) на Nasdaq.

Какие типы финансовых инструментов SK Hynix покупала в этом году?
В начале этого года SK Hynix расширила покупки коммерческих бумаг и электронных краткосрочных облигаций, а затем во втором квартале расширила инвестиции, включив финансовые облигации, облигации госкомпаний и корпоративные облигации со сроками погашения 1–3 года. Участники рынка оценивают, что в этом году компания купила около ₩20 трлн корпоративных облигаций.

Почему отечественные банки менее конкурентоспособны, чем иностранные банки, для средств ADR SK Hynix?
Отечественные банки сталкиваются с ограничениями по прибыльности из‑за ограниченных возможностей высокодоходного кредитования и регуляторных лимитов на рост розничного кредитования. Сообщается, что иностранные банки предложили более агрессивные процентные ставки в тендере, которые отечественным банкам оказалось трудно сопоставить после учёта стоимости фондирования и кредитных маржин.