ADR-сделки SK Hynix на 15,78% выше внутренних акций на фоне падения KOSPI на 7,57%

Американские депозитарные расписки (ADR) SK Hynix стартовали на NASDAQ 10-го числа, закрывшись на $168,01 и торгуясь на 15,78% выше цены внутренней акции, при том что индекс KOSPI в Южной Корее за неделю снизился на 7,57% — до 7475,94. Падение рынка было вызвано фиксацией прибыли после резкого роста, опасениями по поводу прибыльности инвестиций в искусственный интеллект и волатильностью из-за продуктов с кредитным плечом на отдельные акции, сообщили рыночные аналитики. Samsung Electronics и SK Hynix за неделю откатились примерно на 30% от своих годовых максимумов; при этом 12-месячный форвардный мультипликатор цена/прибыль (P/E) для KOSPI опустился в диапазон около 6x на 9-е число — ниже уровней, наблюдавшихся во время финансового кризиса 2008 года.

KOSPI падает на 7,57% на фоне снижения полупроводниковых акций на 30% от максимумов

По данным Korea Exchange, 13-го числа индекс KOSPI закрылся на уровне 7475,94 на 10-е число, снизившись за неделю на 7,57%. Индекс падал на 4,91% и 5,35% в последовательные дни, начиная с 7-го числа, когда Samsung Electronics объявила самые крупные в истории квартальные результаты за второй квартал. 9-го числа индекс опускался до 7063,76 в ходе торгов.

Полупроводниковые акции крупной капитализации продемонстрировали заметное снижение. Samsung Electronics и SK Hynix опустились до 267 500 вон и 2 076 000 вон соответственно за неделю. По сравнению с максимумами текущего года темпы падения составили 28,6% и 30,5% соответственно. 12-месячный форвардный мультипликатор цена/прибыль (P/E) для KOSPI снизился в диапазон около 6x по состоянию на 9-е число — ниже уровней, наблюдавшихся во время финансового кризиса 2008 года.

Иностранные инвесторы за прошлую неделю чисто продали на рынке ценных бумаг 4,1162 трлн вон. Они продали 2,9006 трлн вон акций Samsung Electronics и 3,2259 трлн вон акций SK Hynix. Индекс волатильности KOSPI 200 (VKOSPI) находился в диапазоне 80–90 пунктов в течение длительного периода. 10-го числа он упал более чем на 8% и закрылся на отметке 78,15 пункта, впервые опустившись ниже 80 пунктов с 18-го числа прошлого месяца.

ADR SK Hynix закрывается на $168,01 при премии 15,78% к внутренним акциям

SK Hynix начала торги на NASDAQ 10-го числа с $170 и закрылась на $168,01. Это на 12,76% выше цены размещения и на 15,78% выше цены закрытия внутренних акций. Учитывая, что одна американская депозитарная акция (ADS) соответствует одной десятой внутренней обыкновенной акции, на американском рынке сформировалась «обратная кимчи-премия».

Сео Санг-ёнг, управляющий директор Mirae Asset Securities, пояснил, что «если движение капитала в реальном времени и арбитражные сделки между ADR и внутренними акциями ограничены из-за различий во времени расчетов, налогов и регулирования, то отложенный спрос на рынке США может привести к премии».

Отчеты ASML и TSMC запланированы на этой неделе

Ожидается, что внимание рынка переключится на сезон отчетности в США. Начиная с JP Morgan и Goldman Sachs 14-го числа, ASML объявит результаты 15-го, а затем TSMC и Seagate — 16-го.

14-го числа будет опубликован индекс потребительских цен (CPI) США, 15-го — индекс цен производителей (PPI), а 16-го — данные о розничных продажах США и результаты заседания Банка Кореи по денежно-кредитной политике. Кан Джин-хёк, исследователь Shinhan Investment & Securities, заявил, что «хотя Samsung Electronics зафиксировала сюрприз по прибыли, намного превысивший ожидания рынка, возникло давление продаж из-за спора о пике-ауте», добавив, что «ключевым является то, удастся ли с помощью подтверждения результатов публикаций и guidance от крупных компаний в сфере big tech и полупроводниковой цепочки поставок в США успокоить сомнения и страх рынка относительно устойчивости инвестиций в искусственный интеллект (AI)».

FAQ

Что стало причиной падения KOSPI на 7,57% на прошлой неделе?

Индекс KOSPI снизился на 7,57% до 7475,94 по итогам 10-го числа из-за фиксации прибыли после быстрых ростов, опасений по поводу прибыльности инвестиций в AI и волатильности из-за продуктов с кредитным плечом на отдельные акции. Samsung Electronics и SK Hynix за неделю упали примерно на 30% от своих годовых максимумов.

Как показала себя ADR SK Hynix при дебюте на NASDAQ?

ADR SK Hynix начала торги на NASDAQ 10-го числа, стартовав с $170 и закрывшись на $168,01. Цена закрытия была на 12,76% выше цены размещения и на 15,78% выше цены закрытия внутренних акций, что создало «обратную кимчи-премию» на американском рынке.

Какие ключевые отчеты запланированы на этой неделе?

JP Morgan и Goldman Sachs опубликуют результаты 14-го числа, ASML — 15-го, а TSMC и Seagate — 16-го. Также запланированы американские макроиндикаторы: индекс потребительских цен 14-го числа, индекс цен производителей 15-го и розничные продажи 16-го.