Розничные инвесторы приобрели обеспеченные заимствованиями ETF на 180 млрд вон, несмотря на новые правила

Розничные инвесторы в Южной Корее продолжили активные покупки одноакционерных (single-stock) маржинальных ETF 20 июля — в первый торговый день после того, как 16 июля финансовые власти объявили о комплексных мерах регулирования. Частные инвесторы приобрели на 122,1 млрд вон KODEX SK Hynix Single Stock Leverage и на 57,6 млрд вон KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage, а суммарный приток по этим двум продуктам приблизился к 180 млрд вон. Покупательский ажиотаж не ослаб, несмотря на заявление Комиссии по финансовым услугам о более жестких требованиях, включая депозит только наличными на 30 млн вон и отмену заменяющих ценных бумаг. Усиление регулирования направлено на продукты с высоким риском и высокой доходностью, которые привлекли огромный розничный капитал; власти стремятся снизить рыночные перекосы в инструментах с кредитным плечом.

Розничные инвесторы купили 180 млрд вон одноакционерных маржинальных ETF 20 июля

По данным Yonhap Infomax за 20 июля, ETF с самым высоким розничным чистым спросом был KODEX SK Hynix Single Stock Leverage: в течение одного дня он показал чистые покупки на 122,1 млрд вон. KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage привлек 57,6 млрд вон розничного капитала, заняв четвертое место по чистым покупкам. Суммарный приток по этим двум одноакционерным маржинальным продуктам приблизился к 180 млрд вон.

Розничные средства также активно перетекали в маржинальные продукты на основе индексов. KODEX KOSDAQ 150 Leverage занял второе место по розничным чистым покупкам — 98,9 млрд вон, а KODEX Leverage — третье, с 95,1 млрд вон. Продукты с высоким риском и высокой доходностью, делающие ставку на рост индексов, доминировали в топе по чистым покупкам независимо от того, отслеживали они отдельные акции или индексы. Несмотря на то, что это был первый торговый день после объявления регулятора 16 июля — после Дня конституции и выходных, — интерес к покупкам на рынке оставался высоким.

Комиссия по финансовым услугам повысила требование к депозиту до 30 млн вон наличными

Комиссия по финансовым услугам объявила меры по повышению базового депозита до 30 млн вон и признанию только полностью денежных (наличных) депозитов без заменяющих ценных бумаг. Комиссия внедрила эти меры высокой интенсивности, чтобы ответить на опасения из‑за чрезмерных спекуляций со стороны розницы в маржинальных продуктах.

Регулирование вступает в силу 5 августа и 19 августа

С учетом графиков разработки IT-систем увеличение депозита вступает в силу 5 августа, а запрет на заменяющие ценные бумаги применяется с 19 августа. Поэтапное внедрение дает участникам рынка время адаптироваться к новым требованиям.

Комиссия ожидает сокращение капитализации с 12 трлн вон до 4–5 трлн вон

Комиссия по финансовым услугам ожидает, что капитализация одноакционерных маржинальных ETF, сейчас находящаяся на уровне 12 трлн вон, снизится до 4–5 трлн вон после полного внедрения требования к депозиту наличными в 30 млн вон. Это означает сокращение примерно до одной трети текущего размера рынка. В центре внимания — фактические масштабы сжатия после применения мер регулирования, при том что крупные притоки капитала продолжаются даже после объявления.

FAQ

Что купили розничные инвесторы 20 июля после объявления о регулировании ETF?

Розничные инвесторы приобрели 20 июля на 122,1 млрд вон KODEX SK Hynix Single Stock Leverage и на 57,6 млрд вон KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage; суммарный приток по этим двум продуктам приблизился к 180 млрд вон. Маржинальные продукты на базе индексов KODEX KOSDAQ 150 Leverage и KODEX Leverage также привлекли в рознице 98,9 млрд вон и 95,1 млрд вон соответственно по чистым покупкам.

Когда вступают в силу новые правила для маржинальных ETF?

Повышение требования к депозиту Комиссии по финансовым услугам до 30 млн вон вступает в силу 5 августа, а запрет на заменяющие ценные бумаги применяется с 19 августа. Поэтапное внедрение учитывает графики разработки IT-систем.

На сколько Комиссия ожидает сокращение рынка маржинальных ETF?

Комиссия по финансовым услугам ожидает, что капитализация рынка одноакционерных маржинальных ETF снизится с текущих 12 трлн вон до 4–5 трлн вон после полного внедрения требования к депозиту наличными в 30 млн вон; это означает сокращение примерно до одной трети текущего размера рынка.