KOSPI снижается на 21% от июньского максимума по мере ослабления влияния левереджированных ETF.

Согласно отчету аналитика Yuanta Securities Хо Джэ Хвана, KOSPI упал на 21% от внутридневного максимума 19 июня в 9385 до внутридневного минимума 3 июля в 7387. Падение последовало за волатильностью, начавшейся в июне после запуска кредитных ETF на отдельные акции в конце мая. Хо отметил, что за исключением пандемии COVID-19 и циклов повышения ставок в США, коррекции KOSPI, превышающие 20%, были редки с 2020 года, и индекс вернулся к уровню около 8228, предшествовавшему запуску ETF, что указывает на существенное разрешение перегрева.

KOSPI возвращается к уровню до запуска ETF после падения на 21%

KOSPI достиг внутридневного максимума 9385 19 июня, прежде чем упасть до 7387 3 июля, что стало снижением на 21% от пика. Хо Джэ Хван из Yuanta Securities заявил, что индекс вернулся к отметке примерно 8228, зафиксированной до запуска кредитных ETF на отдельные акции в конце мая. Исследователь отметил, что снижение KOSPI на 20% и более было редкостью с 2020 года, если исключить период COVID-19 и циклы повышения процентных ставок в США. Падение на 20% от максимума соответствует цене закрытия 7291, что предполагает, что ценовая коррекция в значительной степени завершена. Хо оценил, что опасения по поводу перегрева, связанные с запусками ETF, существенно разрешились.

Предварительные доходы Samsung Electronics и завышенные рыночные ожидания

Samsung Electronics планирует объявить предварительные доходы на этой неделе, при этом рыночные ожидания достигли повышенных уровней. Хо назвал завышенные ожидания потенциальным бременем, а не катализатором. На рынке США компании S&P 500 зафиксировали темп роста прибыли на акцию (EPS) в первом квартале на уровне 27%, что значительно превысило первоначальный прогноз в 12%. Рост EPS во втором квартале прогнозируется на уровне 22%. Хо объяснил, что если фактические результаты существенно не превзойдут эти завышенные ожидания, рынок может интерпретировать исход как замедление динамики. Операционная прибыль KOSPI выросла на 26,5% в прошлом году, за которым последовал рост на 145% в первом квартале и прогнозируемое увеличение на 231% во втором квартале. Темпы роста во втором полугодии прогнозируются на уровне 215% в третьем квартале и 250% в четвертом, хотя ожидается, что темпы ускорения замедлятся по сравнению с первым полугодием.

Рост прибыли полупроводников, как ожидается, замедлится во втором полугодии

Согласно отчету, рост операционной прибыли полупроводников, как ожидается, превысит 1000% во втором квартале, а затем замедлится до диапазона от 400% до 700% во втором полугодии. Хо отметил, что «слишком сильные» доходы полупроводников могут стать бременем. Напротив, рост операционной прибыли KOSPI за исключением полупроводников, как ожидается, останется на уровне около 30% с минимальными колебаниями. Аналитик предположил, что во втором полугодии интерес может частично сместиться в сторону неполупроводниковых секторов, хотя ни один сектор в настоящее время не соответствует полупроводникам по абсолютному масштабу прибыли. Хо назвал сталь, транспорт, СМИ, ИТ-технику и телекоммуникации секторами, где ожидается разворот доходов во втором полугодии. Акции потребительских товаров и финансовые акции с относительно низкой волатильностью доходов также могут привлечь повышенное внимание.

Отчеты о доходах крупных технологических компаний США запланированы на конец июля

Крупные технологические компании США, включая Amazon, Alphabet, Microsoft и Meta, планируют отчитаться о квартальных доходах в конце июля. Хо оценил эти отчеты как более важный тест, чем предварительные результаты Samsung Electronics. С 2023 года эти компании сохраняли рост выручки и прибыли, продолжая крупномасштабные инвестиции. Хо заявил, что то, будут ли эти компании продолжать увеличивать доходы и повышать инвестиционные планы на этот и следующий год, определит, попытается ли рынок восстановиться.

Часто задаваемые вопросы

Что вызвало падение KOSPI на 21% от июньского максимума? KOSPI упал на 21% от внутридневного максимума 9385 19 июня до 7387 3 июля после волатильности, начавшейся в июне после запуска кредитных ETF на отдельные акции в конце мая. Аналитик Yuanta Securities Хо Джэ Хван отметил, что индекс вернулся к уровню около 8228, предшествовавшему запуску ETF, что указывает на существенное разрешение опасений по поводу перегрева, связанных с запусками ETF.

Когда запланированы отчеты о доходах крупных технологических компаний США? Крупные технологические компании США, включая Amazon, Alphabet, Microsoft и Meta, планируют отчитаться о квартальных доходах в конце июля. Хо Джэ Хван из Yuanta Securities назвал эти отчеты более важным тестом, чем предварительные результаты Samsung Electronics, заявив, что то, будут ли эти компании продолжать рост доходов и увеличивать инвестиционные планы, определит попытки восстановления рынка.

Каков прогнозируемый темп роста прибыли полупроводников во втором полугодии? Согласно отчету Yuanta Securities, рост операционной прибыли полупроводников, как ожидается, превысит 1000% во втором квартале, а затем замедлится до диапазона от 400% до 700% во втором полугодии. Рост операционной прибыли KOSPI за исключением полупроводников, как ожидается, останется на уровне около 30% с минимальными колебаниями.