Рынок ETF на KOSDAQ зафиксировал повсеместно отрицательную доходность за последний месяц, при этом индекс достиг семи новых годовых минимумов с конца мая. По состоянию на 7 июля, KODEX KOSDAQ150 показал доходность за 1 месяц в размере -17,20%, при этом все девять ETF, отслеживающих KOSDAQ150, и четыре активных ETF на KOSDAQ продемонстрировали двузначную отрицательную доходность, согласно данным KOSCOM ETF CHECK. Снижение совпало с запуском 27 мая продуктов с кредитным плечом на отдельные акции Samsung Electronics и SK Hynix, которые, по мнению аналитиков, отвлекли ликвидность от широкого рынка KOSDAQ в пользу полупроводниковых крупных компаний. За тот же период KOSPI вырос на 2,3%, в то время как KOSDAQ упал на 8,8%, что расширило разрыв в доходности между двумя рынками. Структура KOSDAQ как рынка, ориентированного на рост, с центром на фармацевтике и биотехнологиях — предлагающего высокий риск в обмен на высокую доходность — столкнулась с усилением конкуренции со стороны новых продуктов с высокой доходностью, подкрепленных устойчивыми доходами в полупроводниковом секторе.
ETF на KOSDAQ зафиксировали двузначные убытки за последний месяц
Все ETF, отслеживающие индекс KOSDAQ150, показали отрицательную доходность за последний 1-месячный период. KODEX KOSDAQ150 вернул -17,20%, в то время как все девять ETF на KOSDAQ150 и четыре активных ETF на KOSDAQ, запущенных в марте, зафиксировали двузначные убытки, согласно данным KOSCOM ETF CHECK по состоянию на 7 июля.
Доходность long-short ETF отразила расхождение между KOSPI и KOSDAQ. KODEX 200Long KOSDAQ150Short Futures — который покупает фьючерсы KOSPI200 и продает фьючерсы KOSDAQ150 — вернул 9,04%, заняв 26-е место среди фондовых ETF. Продукт с обратной стратегией, KODEX KOSDAQ150Long KOSPI200Short Futures, вернул -12,63%.
KOSDAQ закрылся на уровне 812,7 7 июля, отметив новый годовой минимум в диапазоне 810. За последний месяц индекс установил семь годовых минимумов: один 8 июня, четыре последовательных минимума с 23 июня и два в июле (823,98 3 июля и 812,7 7 июля). Объем торгов достиг годового минимума в 6,1568 триллиона вон 6 июля.
Аналитики связывают снижение с перетоком ликвидности в акции полупроводниковых компаний
Эксперты финансовой индустрии проанализировали, что резкое снижение KOSDAQ было вызвано продажей инвесторами акций и продуктов KOSDAQ для инвестирования в полупроводниковые крупные компании на рынке KOSPI. Запуск 27 мая продуктов с кредитным плечом на отдельные акции Samsung Electronics и SK Hynix усилил концентрацию на полупроводниковых гигантах.
Хо Джэ Хван, управляющий директор Eugene Investment & Securities, заявил: «Продукты с кредитным плечом на отдельные акции создали инвестиционные возможности для стратегий с высоким риском и высокой доходностью. Спрос на высокорискованные инвестиции с высокой доходностью был переключен с рынка KOSDAQ на продукты с кредитным плечом на отдельные акции».
KOSDAQ структурирован как рынок, ориентированный на потенциал роста, а не на доходы, состоящий из фармацевтического и биотехнологического секторов, которые предлагают высокий риск в обмен на большую доходность. Однако, поскольку высокая доходность стала доступной от акций с надежными доходами, таких как Samsung Electronics и SK Hynix, рынок KOSDAQ столкнулся с усиливающейся маргинализацией.
Эксперты называют множество факторов, необходимых для восстановления KOSDAQ
Пак Сон Чхоль, глава команды по управлению ETF 1 в Samsung Asset Management, заявил: «Хотя сохраняются ожидания улучшения доходов крупных компаний, сосредоточенных на ИИ и полупроводниках, KOSPI, вероятно, покажет относительную силу. Однако это может измениться в зависимости от улучшения доходов акций KOSDAQ и восстановления ликвидности».
Эксперты отметили, что восстановление KOSDAQ требует сочетания факторов, включая государственную политику, снижение процентных ставок и улучшение доходов. Хо заявил: «Если инфляция стабилизируется и рынок уловит сигналы о заморозке или снижении ставок, такие сектора, как фармацевтика и биотехнологии, увидят более плавное привлечение средств для клинических испытаний и других нужд, что позволит им получать относительно высокие коэффициенты P/E (цена/прибыль). Компании, включенные в первый уровень «системы уровней KOSDAQ», также могут увидеть разворот настроений».
Также появились осторожные мнения. Ли Джэ Вон, исследователь Yuanta Securities, заявил: «График запуска системы уровней KOSDAQ был отложен. Даже если он будет запущен, есть опасения, что ликвидность будет концентрироваться только на ведущих акциях в премиальном сегменте, что означает, что поворот в сторону рынка KOSDAQ остается негативным».
FAQ
Что вызвало снижение акций KOSDAQ за последний месяц?
KOSDAQ достиг семи новых годовых минимумов с конца мая, так как ликвидность перетекла с широкого рынка KOSDAQ в полупроводниковые гиганты после запуска 27 мая продуктов с кредитным плечом на отдельные акции Samsung Electronics и SK Hynix. Аналитики заявили, что инвесторы продавали акции KOSDAQ, чтобы инвестировать в эти высокодоходные продукты, подкрепленные устойчивыми доходами.
Как ETF на KOSDAQ показали себя по сравнению с KOSPI за этот период?
Все девять ETF, отслеживающих KOSDAQ150, показали отрицательную доходность за последний 1-месячный период, при этом KODEX KOSDAQ150 вернул -17,20%. За тот же период KOSPI вырос на 2,3%, в то время как KOSDAQ упал на 8,8%. Long-short ETF отразили это расхождение: KODEX 200Long KOSDAQ150Short Futures вернул 9,04%, в то время как обратная стратегия вернула -12,63%.
Какие факторы, по мнению экспертов, необходимы для восстановления KOSDAQ?
Эксперты назвали сочетание государственной поддержки, снижения процентных ставок и улучшения доходов как необходимое для восстановления KOSDAQ. Хо Джэ Хван из Eugene Investment & Securities заявил, что стабилизация ставок улучшит условия привлечения средств для фармацевтического и биотехнологического секторов, в то время как Пак Сон Чхоль из Samsung Asset Management отметил, что восстановление зависит от улучшения доходов акций KOSDAQ и восстановления ликвидности.
