Корейские розничные инвесторы вкладывают 100 триллионов вон в акции на фоне роста кредитного плеча

Корейские розничные инвесторы влили в отечественный фондовый рынок примерно 100 триллионов вон к июню, при этом размер маржинального долга вырос до рекордных 38 триллионов вон в прошлом месяце, поскольку концентрация в акциях Samsung Electronics и маржинальных биржевых фондах (ETF) достигла 70% от общего объёма торгов KOSPI. 6 июня (по местному времени) The Wall Street Journal предупредила, что рынок Кореи «рискует превратиться в “Игру в кальмара”», ссылаясь на сочетание активного участия розницы и продуктов с плечом, которые усиливают волатильность. Внутренние аналитики связывают всплеск не с риск-аппетитом, а с FOMO (страхом упустить выгоду), так как индикаторы волатильности росли вместе с ценами акций в необычном паттерне, отражающем тревогу инвесторов из-за расширяющегося разрыва в благосостоянии.

Wall Street Journal сравнивает корейский рынок с «Игрой в кальмара»

6 июня (по местному времени) The Wall Street Journal опубликовала оценку корейского фондового рынка под заголовком «Самый горячий рынок в мире рискует превратиться в “Игру в кальмара”». В материале была отмечена концентрация в полупроводниковых акциях и рост объёма торгов маржинальными ETF среди корейских розничных инвесторов. Сравнение проводилось с высокорисковой динамикой теледрамы Netflix, где заимствование с плечом усиливает как выигрыши, так и потери.

Розничные инвесторы вливают 100 триллионов вон до июня

Отдельные инвесторы вложили в Korean stock market примерно 100 триллионов вон к июню. Маржинальный долг, который обычно называют «долговыми инвестициями», вырос с 27 триллионов вон в начале года до 38 триллионов вон в прошлом месяце, установив абсолютный максимум. Всплеск произошёл несмотря на типичное поведение, когда инвесторы фиксируют прибыль при росте цен: господствующее настроение было «покупать больше», а не выходить в кэш.

Акции Samsung и продукты с плечом достигли 70% объёма KOSPI

Текущий торговый объём акций Samsung Electronics и связанных с ними продуктов с плечом составляет примерно 70% от общего объёма торгов KOSPI. Такая концентрация усилила волатильность рынка, поскольку маржинальные продукты увеличивают колебания цен в обе стороны. Это явление отражает то, что инвесторы берут на себя двойной риск через позиции с плечом, подпитываемые страхом упустить возможности для наращивания капитала. SK Square, упомянутая как одна из лучших акций в этом году наряду с Samsung Electronics, при проверке показала 60% аккаунтов инвесторов в позициях с убытком, что указывает на то, что многие участники вошли на пиковых ценах.

Принудительные ликвидации вчетверо выше с января по июнь

Объёмы принудительной ликвидации в июне достигли уровня, в четыре раза превышающего показатель января. Рост объясняется самоподкрепляющимся циклом: волатильность провоцирует вынужденные продажи, которые в свою очередь усиливают колебания рынка. По мере того как продукты с плечом привлекают больше капитала, амплитуда рынка расширяется, создавая условия, при которых ценовые всплески вызывают автоматические закрытия позиций, ещё сильнее дестабилизируя котировки. Индикаторы волатильности росли синхронно с ценами акций — нетипичный паттерн, который сигнализирует о скрытой тревоге инвесторов, а не о доверии.

FAQ

Что The Wall Street Journal сказала о корейском фондовом рынке 6 июня?
6 июня (по местному времени) The Wall Street Journal опубликовала материал о том, что рынок Кореи «рискует превратиться в “Игру в кальмара”», подчеркнув концентрацию в полупроводниковых акциях и рост торгов маржинальными ETF среди розничных инвесторов.

Сколько вложили корейские розничные инвесторы в акции за период до июня?
Корейские розничные инвесторы влили в отечественный фондовый рынок примерно 100 триллионов вон к июню, а маржинальный долг достиг рекордных 38 триллионов вон в прошлом месяце — это больше, чем 27 триллионов вон в начале года.

Какую долю объёма торгов KOSPI составляют акции Samsung и продукты с плечом?
Акции Samsung Electronics и связанные с ними продукты с плечом сейчас обеспечивают примерно 70% от общего объёма торгов KOSPI, отражая значительную концентрацию рынка в узком наборе ценных бумаг.