Прогноз операционной прибыли Hotel Shilla во 2-м квартале взлетает на 521% на фоне разворота после перезапуска duty-free

Компания Hotel Shilla, как ожидается, обеспечит в Q2 рост операционной прибыли на 521% в годовом выражении, говорится в опросе восьми крупных отечественных брокерских компаний, проведённом в течение прошлого месяца Yonhap Infomax (28-е число). В течение квартала компания, как ожидается, опубликует выручку в размере 993,7 млрд вон и операционную прибыль 54 млрд вон. Всплеск объясняется возвращением сегмента беспошлинной торговли к прибыльности и устойчивым получением прибыли в гостинично-досуговом подразделении. Аналитики связывают разворот с тем, что Hotel Shilla сместила фокус на прибыльные операции: в том числе с выходом из убыточной зоны беспошлинной торговли Incheon Airport DF1 в сентябре прошлого года и сокращением расходов на фоне смягчения конкуренции в секторе duty-free.

Прогноз Hotel Shilla по Q2: рост операционной прибыли на 521%

Консолидированная выручка Hotel Shilla за Q2, по прогнозам, составит 993,7 млрд вон, что на 3,08% меньше, чем годом ранее, тогда как операционная прибыль, как ожидается, достигнет 54 млрд вон — рост на 520,69% по сравнению с тем же периодом прошлого года. Падение выручки отражает прекращение работы в зоне Incheon Airport DF1, которая генерировала значительные операционные убытки. По состоянию на Q1 в бизнес-сегментах компании TR (duty-free) приходилось 84,4% выручки, а гостиница/досуг — 17,1%, при консолидированной корректировке -1,5%.

Брокерские компании назвали три ключевых фактора улучшения перспектив: выход сегмента беспошлинной торговли на прибыльность, устойчивое получение прибыли в гостинично-досуговых операциях и эффект низкой базы на фоне слабых результатов годом ранее. Аналитики охарактеризовали результаты Q2 как наглядную реализацию стратегии, ориентированной на прибыльность.

Прибыльность сегмента duty-free улучшилась после выхода из зоны DF1

В сентябре прошлого года Hotel Shilla приняла решение прекратить операции в зоне беспошлинной торговли Incheon Airport DF1, определив, что операционные издержки опустились ниже ликвидационной стоимости из-за чрезмерных убытков. Ожидается, что выход повысит прибыльность сегмента duty-free за счёт устранения крупномасштабных операционных убытков, связанных с этой локацией.

Ю Ён-хун, исследователь NH Investment & Securities, заявил, что хотя выручка в Q2 снизилась из-за закрытия зоны DF1, данный шаг с точки зрения операционной прибыли является фактором восстановления, учитывая значительные убытки, ранее понесённые на этом объекте. Он спрогнозировал, что магазины downtown duty-free продолжат видеть улучшение прибыльности, обусловленное ростом числа индивидуальных путешественников и снижением скидочных ставок для китайских оптовых покупателей (daigong).

Восстановление продаж в duty-free отстаёт от роста числа иностранных посетителей в Корею. Аналитики связывают это с диверсификацией направлений шопинга для въездного туризма по сравнению с десятилетней давностью, а также с тем, что ассортимент товаров в duty-free не полностью соответствует спросу туристов. Тем не менее, снижение конкуренции в секторе duty-free и меры по сокращению затрат, как ожидается, поддержат расширение маржи.

Гостинично-досуговое подразделение выигрывает от роста ADR

Как ожидается, гостиничный и досуговый сегмент внесёт вклад в улучшение результатов в Q2. Рост числа иностранных посетителей в Корею в сочетании с дефицитом гостиниц в Сеуле повысил средний дневной тариф на номер (ADR). Аналитики оценили, что рост ADR в Q2, вероятно, превысил темпы роста в Q1.

Ю Ён-хун спрогнозировал, что гостинично-досуговое подразделение сохранит двузначный рост выручки благодаря росту числа иностранных посетителей и удорожанию ADR. Ожидается, что сильные показатели сегмента компенсируют снижение выручки из-за реструктуризации бизнеса duty-free.

Акции Hotel Shilla 27-го числа закрылись на отметке 47 600 вон, что на 1,06% выше, чем на предыдущей сессии.

FAQ

Каков прогноз операционной прибыли Hotel Shilla на Q2?

Ожидается, что Hotel Shilla обеспечит операционную прибыль за Q2 в размере 54 млрд вон, что соответствует росту на 521% в годовом выражении, по данным опроса восьми компаний на рынке ценных бумаг, проведённого в течение прошлого месяца.

Почему Hotel Shilla вышла из зоны duty-free Incheon Airport DF1?

Hotel Shilla прекратила работу зоны DF1 в сентябре прошлого года после того, как определила, что чрезмерные убытки снизили операционную стоимость ниже ликвидационной, сделав дальнейшие операции экономически нецелесообразными.

Как работают гостинично-досуговые подразделения?

Ожидается, что гостинично-досуговое подразделение в Q2 обеспечит двузначный рост выручки благодаря увеличению числа иностранных посетителей в Корею и росту средних дневных тарифов на номера из-за дефицита гостиниц в Сеуле.