Акции HL Genomics падают на 31% в первый день торгов на фоне проблем на рынке корейских IPO

HL Genomics упала на 31,21% в первый день торгов на рынке KOSDAQ, закрывшись на отметке 14 790 вон против цены IPO 21 500 вон, сообщают данные Korea Exchange за 24-е число. Падение произошло, несмотря на то, что в ходе IPO компании удалось привлечь более 4 трлн вон розничных средств в депозитах подписки. Резкое снижение объяснили нежеланием институциональных инвесторов инвестировать в долгосрочные активы: коэффициент обязательства по удержанию составил лишь 1,9% от запрошенного объема, что позволяет институтам продавать акции сразу после листинга. Такая динамика отражает более широкий тренд на рынке корейских акций: примерно 82% компаний, размещённых за последние 3 месяца, сейчас торгуются ниже своих цен IPO.

IPO HL Genomics привлекло 4,6 трлн вон в подписках

HL Genomics, производитель активных фармацевтических ингредиентов (API), добилась частичного успеха в ходе IPO. В прогнозировании спроса со стороны институционалов, проводившемся со 2-го по 8-е число этого месяца, инвесторы сосредоточили свои предложения в верхней части ожидаемого диапазона цены размещения — от 18 500 до 21 500 вон. Всего 98,5% участвующих институтов подали заявки по цене на уровне или выше верхней границы диапазона, в результате чего цена IPO была установлена на отметке 21 500 вон. На следующем этапе розничной подписки коэффициент конкуренции составил 667,23 к 1, что позволило собрать около 4,6 трлн вон депозитов подписки.

Акции открылись на уровне 25 500 вон (в 1,2 раза выше цены IPO) сразу после старта торгов и удерживали рост около 4% в начале сессии. Однако затем импульс к росту ослаб до 1–2%, после чего котировки ушли в минус и опустились ниже цены IPO.

Институциональные инвесторы обязались удерживать лишь 1,9% выделенных акций

Несмотря на высокий интерес со стороны розницы, институциональные инвесторы проявили низкую приверженность долгосрочным вложениям. Коэффициент обязательства по удержанию — который отражает обещания институтов не продавать акции в течение заданного периода — достиг лишь 1,9% от запрошенного количества. Из общего объема 1.37B акций, предоставленных участвующими институтами, 98,1% (1.35B акций) не имели обязательств по обязательному удержанию. Аналитики связывают слабость цены в первый день с институтами, которые не взяли обязательства по долгосрочному удержанию и выпустили выделенные акции на рынок сразу.

Девять из одиннадцати последних IPO торгуются ниже цены размещения

Корейские акции после недавних IPO демонстрируют широкую нестабильность котировок. По статистике Korea Exchange, из 11 компаний, вышедших на рынок в последние 3 месяца, только 2 сейчас торгуются выше своих цен IPO: Cosmo Robotics (+138,50% к цене IPO) и Makinarocks (+61,67%). Остальные 9 компаний торгуются ниже своих цен размещения, включая Peace Piece Studio (−74,65%) и StradVision (−73,88%). Наблюдатели рынка называют это необычным явлением, учитывая, что обычно компании в ходе IPO делают скидку к своей справедливой стоимости — исходя из таких показателей, как коэффициент цена/прибыль, — примерно на 25%.

FAQ

Что произошло с акциями HL Genomics в первый день торгов?
HL Genomics упала на 31,21% в первый день торгов на рынке KOSDAQ, закрывшись на отметке 14 790 вон против цены IPO 21 500 вон 24-го числа, согласно данным Korea Exchange.

Почему институциональные инвесторы не взяли обязательство удерживать акции HL Genomics в долгосрочной перспективе?
Коэффициент обязательства по удержанию среди институциональных инвесторов составил всего 1,9% от запрошенного количества, то есть 98,1% институциональных выделений (1.35B акций из 1.37B акций в общей сложности) не имели обязательства удерживать акции в течение заданного периода, что позволяет продавать их сразу после листинга.

Сколько недавних корейских IPO торгуются ниже цен размещения?
Из 11 компаний, которые вышли на торги на корейских фондовых рынках за последние 3 месяца, 9 компаний (примерно 82%) сейчас торгуются ниже своих цен IPO, и только Cosmo Robotics и Makinarocks торгуются выше своих цен размещения.