Споры вокруг законопроекта об обеспечении прозрачности сокращаются, отчет JPMorgan: проект закона почти завершен

JPMorgan в среду опубликовал доклад, в котором говорится, что законодательные переговоры по законопроекту о CLARITY в США уже близки к завершению, а число спорных вопросов, ранее доходившее до дюжины, сократилось до «2–3»; в докладе также отмечается, что вопрос «доходности по стейблкоинам» развивается в более оптимистичном направлении. Законопроект о CLARITY направлен на создание нормативной базы для индустрии криптовалют, включая разграничение компетенций SEC и CFTC, требования к стейблкоинам и т. п.

Ключевые выводы доклада JPMorgan

Согласно докладу JPMorgan, опубликованному в среду, обсуждения между законодателями и регулирующими органами показывают, что спорные вопросы сократились с первоначальных дюжины до «2–3». Заявление одного из сотрудников сената, приводимое в докладе, утверждает, что законопроект «уже близок к завершению», а имеющиеся разногласия в основном сосредоточены на вопросах регулирования DeFi и классификации токенов. В докладе JPMorgan также говорится, что в последней версии законопроекта есть шанс одновременно заручиться поддержкой со стороны индустрии криптовалют и традиционных финансовых организаций.

Три ключевых вопроса регулирования по законопроекту о CLARITY

Согласно открытым данным, ключевое направление регулирования по законопроекту о CLARITY заключается в следующем:

Разграничение компетенций: четкое определение границ ответственности SEC и CFTC в регулировании криптоактивов

Регулирование стейблкоинов: охватывает требования к соответствию для эмитентов стейблкоинов, включая то, разрешено ли предлагать пользователям поощрения в виде дохода

Регулирование платформ DeFi: установление стандартов регулирования для платформ децентрализованных финансов

Предыстория спора о доходности по стейблкоинам и риски в ходе законотворческого процесса

Согласно докладу JPMorgan, ранее вопрос доходности по стейблкоинам встречал сопротивление со стороны традиционного банковского сектора: банки считали, что разрешение эмитентам стейблкоинов предлагать пользователям вознаграждения в виде дохода при отсутствии равнозначных требований к регулированию фактически представляет собой замаскированную деятельность по привлечению депозитов. В последнем докладе JPMorgan отмечается, что сейчас этот вопрос развивается в оптимистичном направлении.

Что касается рисков, связанных с ходом законотворческого процесса, в докладе JPMorgan говорится, что окончательный текст законопроекта о CLARITY еще не опубликован, а у Конгресса также нет назначенного точного графика голосования. В докладе одновременно упоминается, что в середине 2026 года ожидаются выборы, исход которых остается неопределенным: согласно рыночным ожиданиям, Демократическая партия может вернуть контроль над Палатой представителей, и тогда законодательные приоритеты в сфере регулирования криптовалют могут быть затронуты.

Часто задаваемые вопросы

Какие основные выводы содержатся в докладе JPMorgan?

Согласно докладу JPMorgan, опубликованному в среду, законодательные переговоры по законопроекту о CLARITY уже близки к завершению, а спорные вопросы сократились с дюжины до «2–3»; в заявлении сотрудника сената, на которое ссылается доклад, говорится, что законопроект «уже близок к завершению», а текущие разногласия сосредоточены на регулировании DeFi и классификации токенов.

Какие ключевые вопросы регулирования охватывает законопроект о CLARITY?

Согласно открытым данным, ключевые направления регулирования по законопроекту о CLARITY включают: разграничение компетенций по криптоактивам между SEC и CFTC, нормативные требования к соответствию эмитентов стейблкоинов (в том числе вопрос доходности), а также стандарты регулирования для платформ DeFi.

В чем фокус спора по вопросу доходности по стейблкоинам?

Согласно докладу JPMorgan, традиционные банки считают, что разрешение эмитентам стейблкоинов предлагать пользователям вознаграждения в виде дохода при отсутствии равнозначных требований к регулированию представляет собой замаскированное привлечение депозитов; в последнем докладе JPMorgan отмечается, что сейчас этот вопрос развивается в оптимистичном направлении.