Юристы Банка Кореи (BOK) предложили создать регулятивную основу, предусматривающую, что peer-to-peer транзакции со стабилькоинами на кошельках, превышающие $10 000, должны осуществляться только между «сертифицированными кошельками», согласно академической статье, опубликованной 8-го числа в Korea Citation Index (KCI). Статья, автором которой выступили юрист BOK Чой Чи-ён и менеджер команды цифровых валют BOK Пак Чун-ён, была опубликована в журнале Banking Law Research. Предложение затрагивает пробелы в регулировании peer-to-peer транзакций, где идентификация клиентов затруднена из-за децентрализованной структуры кошельков и возможности создавать множество кошельков и легко переводить активы. Основываясь на существующем требовании отчётности о движениях наличных свыше $10 000 по Закону о валютных операциях, рамочная концепция предусматривает контроль за крупными валютными потоками при сохранении возможности мелких peer-to-peer транзакций.
Юристы BOK предлагают порог в $10 000 для транзакций с сертифицированными кошельками
В статье под названием «Регулятивные меры для стабилькоинов по Закону о валютных операциях» предложено, что транзакции со стабилькоинами, превышающие $10 000, требуют предварительной регистрации и использования сертифицированных кошельков. В документе отмечается, что данный порог соответствует требованиям по отчетности о движениях иностранной валюты, установленным в постановлении о применении Закона о валютных операциях. Авторы считают, что такой подход позволяет отслеживать крупные валютные потоки, одновременно позволяя проводить мелкие peer-to-peer транзакции.
Авторы выступают против полного запрета peer-to-peer транзакций, предлагая вместо этого усилить системы мониторинга трансграничных операций на основе международных прецедентов. В частности, в статье упоминаются практики Европейского союза, требующие сбор информации о транзакциях и пользователях при переводах с неидентифицированных адресов кошельков.
Для транзакций, не осуществляемых через сервис-провайдеров, предлагается использовать черный список, который в принципе допускает peer-to-peer транзакции со стабилькоинами, но ограничивает использование кошельков, связанных с незаконной деятельностью. В статье отмечается, что это соответствует направлению реформы валютной системы правительства. Однако для крупных транзакций, требующих контроля, рекомендуется предусмотреть предварительную регистрацию и разрешить только транзакции между сертифицированными кошельками.
Регулятивная рамка определяет стабилькоины как электронные платежные инструменты
В статье предложено определить стабилькоины как электронные платежные инструменты в рамках Закона об электронных финансовых транзакциях, что позволит классифицировать их как иностранные платежные инструменты по Закону о валютных операциях. Авторы отметили, что хотя стабилькоины по своей структуре схожи с электронными деньгами, предусмотренными этим законом — передача стоимости на основной счет эмитента и выпуск эквивалентной стоимости, — они отличаются тем, что стабилькоины, выпускаемые на публичных блокчейнах, могут осуществлять транзакции без контрактов с торговцами.
Рекомендуется, чтобы Закон об электронных финансовых транзакциях определял стабилькоины как новую категорию электронных платежных инструментов. Даже если будущий Закон о базовых цифровых активах отдельно определит стабилькоины, включение их в рамки Закона об электронных финансовых транзакциях предпочтительнее, поскольку уже существуют меры защиты.
В рамках этой схемы эмитенты стабилькоинов, не являющиеся финансовыми компаниями, должны регистрироваться как специализированные операторы валютного бизнеса, согласно статье. Также предлагается регулировать распространителей по требованиям регистрации, аналогичным новым правилам для бизнеса по передаче виртуальных активов, установленным в Законе о валютных операциях.
Вызовы реализации включают смешивание и разделение транзакций
В статье признаются ограничения предложенного подхода, в частности невозможность санкционировать транзакции с использованием новых кошельков, средств, прошедших через смешивание (отмывание денег), или разделенных транзакций, направленных на обход регулирования. Для устранения этих пробелов предлагается усилить идентификацию и проверку истории транзакций на этапах входа и выхода, а также требовать от сервис-провайдеров создание систем обнаружения обходных схем с помощью аналитических инструментов.
Особое внимание уделяется необходимости создания систем мониторинга для регулирования незаконных валютных операций, осуществляемых через стабилькоины без должной отчетности или с ложными декларациями. Авторы отмечают, что в отличие от традиционных валютных операций через сеть SWIFT, где четко прослеживаются границы между странами, стабилькоины создают неопределенность в определении национальной принадлежности.
В качестве решения предлагается определять национальность по месту нахождения или регистрации владельца приватного ключа кошелька. Также указывается, что, учитывая зарубежные законодательные примеры, эмитенты и распространители стабилькоинов должны регистрироваться как иностранные валютные операторы или специализированные валютные бизнес-операторы, что создаст правовые основания для введения обязательств по мониторингу подозрительных транзакций.
Международные и внутренние прецеденты поддерживают регулятивные меры
Группа по финансовым действиям (FATF) в марте выпустила доклад, посвященный стабилькоинам и некастодиальным кошелькам, в котором рекомендуется, что «юрисдикции должны активно отслеживать макроскопические уязвимости и лазейки в экосистеме стабилькоинов, включая масштаб и риски peer-to-peer (P2P) транзакций через некастодиальные кошельки и неформальные или незарегистрированные выкупы».
Профессор Чон Сон-соп из Высшей школы права Сеульского национального университета заявил на симпозиуме «Изменения в условиях валютного рынка и задачи политики», проведенном в январе в здании Корейской федерации банков в Мён-донге, Чун-гу, Сеул, что «в отношении новых мер реагирования на стабилькоины можно рассматривать такие средства, как установление лимитов на владение для каждого человека или ограничение перемещений в чрезвычайных ситуациях».
Ким Шин-ён, директор отдела валютных операций BOK, заявил на форуме «Тенденции и обзор системы противодействия отмыванию денег (AML) при расширении использования стабилькоинов», проведенном в январе в зале для депутатов Национального собрания в Йёу-доне, Йонг-дюнг-по-гу, что «все трансграничные транзакции с использованием долларовых и воновых стабилькоинов должны входить в сферу регулирования, а также необходимо уточнить, что некастодиальные личные кошельки, технически трудные для контроля, также подлежат регулированию по закону».
