Аналитик Bloomberg: Bitcoin ETF не поддерживаются денежными потоками, как акции; капитализация IBIT на 100 млрд долларов быстро сокращается

Bloomberg senior ETF analyst Eric Balchunas в X предупредил, что спотовые Bitcoin ETF могут развиваться по историческому сценарию золотых ETF: и биткоин, и золото — это «хранилища стоимости без генерирования денежных потоков», в отличие от акций, которые поддерживаются прибылью, и облигаций, где есть купонный доход. На данный момент AUM фонда IBIT от BlackRock составляет около $6 млрд, что заметно меньше пика в $10 млрд, которого он кратковременно достиг в прошлом году.

Историческое сравнение GLD и IBIT от Balchunas

(Источник: Bloomberg)

По данным анализа Eric Balchunas в X, между IBIT и GLD есть «поразительное историческое совпадение»: GLD (золотой ETF SPDR от State Street Global Advisors) в 2011 году на волне резкого роста кратковременно обогнал отслеживающий S&P 500 ETF SPY и занял место крупнейшего ETF в мире. Однако после этого потребовалось почти 8 лет, чтобы вернуться к сопоставимым уровням; в течение периода притоки капитала заметно замедлились, а интерес рынка явно снизился.

Balchunas отмечает, что текущая ситуация с IBIT похожа на то время, когда GLD достиг пика: порог в $10 млрд он «удерживал всего несколько часов».

Также он добавил, что каждый цикл бычьего и медвежьего рынка у золотых ETF сопровождается установлением новых более высоких максимумов; иначе говоря, даже после многолетней консолидации, если долгосрочный спрос сохраняется, максимумы каждой бычьей фазы имеют шанс продолжать повышаться.

Данные рынка за 2026 год: биткоин в этом году снизился на 30%, IBIT сократился до $6 млрд

Согласно последним рыночным данным из исходного сообщения:

AUM IBIT: около $6 млрд, по сравнению с пиком в $10 млрд в октябре прошлого года — заметное сокращение

Биткоин: в прошлую пятницу около $63 000; с начала года снижение примерно на 30%, по сравнению с историческим «дном» в середине октября прошлого года — падение примерно на 50%

Золото: в прошлую пятницу спот около $4 000 за унцию; с начала года снижение примерно на 7%, при этом за последние 12 месяцев сохранён рост примерно на 19%

AUM цифровых активов BlackRock (Q2): около $4,9 млрд, резкое снижение с почти $8 млрд, год к году минус 40%

На прошлой неделе впервые зафиксированы недельные чистые притоки в ETF на биткоин и эфир

Согласно исходному сообщению, слабость цен на криптовалюту и осторожный настрой рынка ранее сдерживали приток средств в крипто-ETF; однако на прошлой неделе произошёл перелом. Спотовые ETF на биткоин и эфир в США одновременно получили первые с начала мая 2026 года недельные чистые притоки, что указывает на то, что часть инвесторов рассматривает возможности «покупать на снижении» и заново выстраивать позиции.

Часто задаваемые вопросы

Eric Balchunas предостерегает: с какими сценариями может столкнуться Bitcoin ETF?

По данным анализа Bloomberg senior ETF analyst Eric Balchunas в X, спотовые Bitcoin ETF могут повторить сценарий развития золотого ETF (GLD) после достижения пика в 2011 году: после максимума GLD понадобилось почти 8 лет, чтобы вернуться к сопоставимым уровням, при этом притоки капитала в этот период замедлились; Balchunas отмечает, что и эти активы являются «не генерирующими денежных потоков» — а цены в большей степени определяются настроениями инвесторов.

Какой AUM у IBIT сейчас и как он соотносится с историческим максимумом?

Согласно исходному сообщению, AUM IBIT в настоящее время составляет около $6 млрд; по сравнению с пиком в $10 млрд, которого биткоин кратковременно достиг в октябре прошлого года на историческом «пике», это заметное сокращение. Balchunas говорит, что время, когда IBIT находился выше порога в $10 млрд, составило «всего несколько часов».

Какие последние данные по AUM цифровых активов BlackRock за Q2?

По данным последнего финансового отчёта BlackRock, AUM цифровых активов в Q2 снизился с почти $8 млрд до примерно $4,9 млрд, год к году минус 40%; основной причиной стало резкое ухудшение динамики цен на биткоин и эфир.