Биткоин-ETF повторяют «бум-падение» золота — аналитик Bloomberg

Старший аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас заявил в пятницу, что биткоин-ETF могут повторить ту же траекторию «взлет—падение», что и золотые ETF: после взрывных ростов наступают спад и длительные периоды затяжного бокового движения. Балчунас утверждал, что оба класса активов представляют собой обёртки вокруг невыплачивающих доход «хранилищ ценности», не генерирующих денежного потока; поэтому результаты определяются настроением инвесторов, а не прибылью или поддержкой со стороны государства. Этот анализ появился на фоне того, что IBIT от BlackRock, крупнейший в мире спотовый биткоин-ETF, управляет примерно $60 миллиардами активов — намного ниже $100 миллиардов, которых он кратковременно достиг в октябре, когда биткоин обновил исторический максимум.

Балчунас сравнил биткоин-ETF с фреймворком золотых ETF, зависящим от настроений

Балчунас написал в посте в X, что и биткоиновые, и золотые ETF — это «обёртки вокруг невыплачивающих доход хранилищ ценности, которые не создают денежного потока, оставляя настроению инвесторов — а не прибыли, купонам или господдержке, как в акциях и облигациях — управлять показателями». Аналитик добавил, что ограниченное расширение предложения и для биткоина, и для золота может превращаться в всплеск спроса, который производит «взрывные ралли» по ценам, хотя сам спрос может быть капризным: он приходит волнами, а не нарастает постепенно.

Активы IBIT сокращаются до $60 миллиардов с пика в октябре

iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock сейчас управляет примерно $60 миллиардами активов. Балчунас сказал, что в октябре фонд удерживал уровень выше порога в $100 миллиардами AUM всего лишь на протяжении нескольких часов. Активы IBIT сокращаются вместе с ценой биткоина: в пятницу она торговалась около $63 000, снизившись примерно на 30% с начала года и примерно на 50% со своего рекорда в октябре.

Фонд GLD восемь лет восстанавливался после пика 2011 года

Балчунас сравнил краткое время IBIT выше $100 миллиардами с ростом SPDR Gold Trust (GLD) в 2011 году, когда золотой фонд ненадолго обогнал SPY и стал крупнейшим в мире ETF. «Мне кажется, есть духовная параллель [between] у GLD и IBIT», — сказал он, отметив, что после того, как GLD взлетел в 2011 году, он «восемь лет провел в окоченении, пытаясь вернуться в то место». Балчунас сказал, что, хотя фонд GLD страдал от лет более слабого спроса, «каждый цикл золотых ETF обновлял предыдущий рекорд». GLD, золотой ETF на базе State Street, начал торговаться в 2004 году.

 Показатели GLD. Источник: аналитик Bloomberg Эрик Балчунас.

AUM BlackRock Digital-Asset падает на 40% в годовом выражении

Более широкий спад на крипторынке давит на общий бизнес BlackRock по цифровым активам. Компания сообщила на этой неделе, что во втором квартале AUM по цифровым активам сократился примерно на 40% год к году до примерно $49 миллиардов — с почти $80 миллиардами — в основном отражая резкие падения цен биткоина и эфира. Спот-золото торговалось около $4 000 за унцию в пятницу: оно снизилось примерно на 7% с начала года, но все еще было примерно на 19% выше за последние 12 месяцев.

US Bitcoin и Ether ETFs фиксируют рекордные недельные чистые притоки

Более слабые цены и настроения инвесторов сказались на потоках крипто-ETF. Тренд ослаб в прошлую неделю, когда американские спотовые ETF на биткоин и эфир впервые с начала мая зафиксировали недельные чистые притоки.

Часто задаваемые вопросы

Что Эрик Балчунас сказал про Bitcoin ETFs в пятницу?
Старший аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас заявил в пятницу, что Bitcoin ETFs могут повторить ту же траекторию «взлет—падение», что и золотые ETF: после взрывных ростов наступают спад и длительные периоды затяжного бокового движения, потому что оба инструмента — это невыплачивающие доход хранилища ценности, на которые влияет настроение инвесторов, а не денежный поток.

Сколько активов сейчас держит IBIT от BlackRock?
Сейчас IBIT от BlackRock управляет примерно $60 миллиардами активов — меньше $100 миллиардами, которых он кратковременно достиг в октябре, когда биткоин поднялся до исторического максимума. Балчунас сказал, что фонд удерживал уровень выше порога в $100 миллиардами всего лишь на протяжении нескольких часов.

Что произошло с AUM по цифровым активам BlackRock во втором квартале?
На этой неделе BlackRock сообщила, что во втором квартале AUM по цифровым активам упал примерно на 40% год к году до примерно $49 миллиардов с почти $80 миллиардами, в первую очередь отражая резкие падения цен биткоина и эфира.