Bitcoin по сравнению с золотом: Данные показывают, что BTC — это «более выгодная возможность», чем в 2017 году

Bitcoin (BTC) снизился до рекордно низкого уровня по сравнению с золотом (XAU) в январе. По мнению некоторых аналитиков, это создает более привлекательные возможности для покупки, чем в период перед ростовым циклом 2015–2017 годов.

Переход от золота к Bitcoin может начаться в феврале

Данные Bitwise Europe показывают, что в субботу соотношение стоимости Bitcoin к золоту достигло исторического минимума после корректировки с учетом глобальной денежной массы.

Этот индикатор используется для определения момента, когда Bitcoin становится «слишком сильным» или «слишком слабым» по сравнению с золотом. В настоящее время он приближается к области экстремума (отметка -2 на графике), которая в прошлом часто появлялась около важных минимумов BTC.

Торговое соотношение BTC/XAU | Источник: BitwiseПоследний раз индикатор достиг подобной области в 2015 году, когда BTC был значительно недооценен по сравнению с золотом. Затем Bitcoin вырос примерно на 11 800%, с около 165 USD до 20 000 USD всего за два года. Аналитик Michaël van de Poppe написал в X.

«На текущий момент покупка Bitcoin — это даже лучше, чем в 2017 году.»

Это мнение совпадает с мнением многих экспертов, которые считают, что в этом году может произойти частичный перевод капитала из золота в Bitcoin. Руководитель исследовательского отдела Bitwise Europe, André Dragosch, и главный аналитик Swyftx, Pav Hundal, оба упоминали этот сценарий; Hundal считает, что цикл может начаться уже в феврале или марте.

Перемещение капитала «может не происходить быстро»

Оптимистичный аргумент выдвигается на фоне того, что цена золота удвоилась за год, в то время как Bitcoin снизился примерно на 18% за тот же период.

Сравнение XAU/USD и BTC/USD | Источник: TradingViewТем не менее, не все верят, что денежные потоки скоро уйдут из драгоценных металлов в пользу Bitcoin. Аналитик Benjamin Cowen считает, что слабость BTC может продлиться дольше ожидаемого, и отмечает, что Bitcoin «скорее всего, продолжит относительно снижаться по сравнению с фондовым рынком». По его мнению, ожидания «большой волны перераспределения» из золота и серебра могут быть неоправданными в краткосрочной перспективе.

С другой стороны, Citi предполагает, что серебро может продолжить расти в ближайшие месяцы благодаря спросу со стороны Китая и ослаблению доллара США. RBC Capital Markets также прогнозирует, что цена золота может достичь 7 000 USD к концу 2026 года.

Cowen подчеркивает, что даже при сохранении силы драгоценных металлов, переход капитала в Bitcoin «вряд ли» произойдет быстро.

Долгосрочные держатели Bitcoin уже пережили январский распродажу

Несмотря на сильную коррекцию в январе, данные on-chain показывают, что группа долгосрочных инвесторов постепенно накапливает активы.

Конкретно, объем BTC, принадлежащий группе долгосрочных держателей (LTH) — субъектам, удерживающим Bitcoin более 155 дней — начал восстанавливаться уже во время распродажи.

Кроме того, индекс LTH Spent Binary (отражающий тенденцию продажи или удержания группы LTH) продолжает снижаться, что указывает на ослабление давления на продажу со стороны долгосрочных инвесторов.

По словам аналитика Anil, в предыдущих циклах восстановление предложения LTH и снижение LTH Spent Binary часто служили ранним сигналом формирования устойчивого дна рынка.

Недавний пример — после дна в апреле 2025 года: предложение, принадлежащее LTH, увеличилось, и примерно через месяц Bitcoin резко вырос, восстановившись примерно на 60% от минимума.

Объединяя эти сигналы, можно сделать вывод, что терпеливые инвесторы используют снижение в январе для увеличения своих позиций — своего рода «перебалансировка», которая обычно помогает Bitcoin укрепить базу и подготовиться к будущему росту.