Длинные ордеры на биткоина на Bitfinex достигли двухлетнего максимума: может ли цена вырасти до $100,000?

Биткоин (BTC) упал до самого низкого уровня за более чем два месяца, когда цена вернулась для тестирования поддержки в $84,000. Эта распродажа произошла на фоне широко распространённого осторожного настроения после того, как акции Microsoft (MSFT US) упали на 11% из-за сообщений о росте капитальных вложений и доходов от облачных серверных сервисов, которые не оправдали ожиданий.

Инвесторы сейчас узнают, что привело к тому, что спрос на позиции с бычьей маржой достиг двухлетнего максимума, несмотря на то, что цена BTC упала на 26% за последние 90 дней. Некоторые трейдеры опасаются, что чрезмерное плечо может привести к вынужденным ликвидациям, особенно после того, как в четверг были аннулированы позиции на BTC на сумму 360 миллионов долларов.

! Длинные ордеры на Биткоина на Bitfinex достигли двухлетних максимумов: может ли цена вырасти до $100,000?Лонг-ордеры на биткоин на Bitfinex | Источник: TradingView На бирже Bitfinex спрос на длинные позиции достиг самого высокого уровня с ноября 2023 года — всего 83 933 BTC. Хотя номинальная стоимость этих позиций составляет $7,3 миллиарда, стоимость заимствований остаётся ниже 0,01% в год благодаря требованиям Bitfinex к марже, значительно превышающим стоимость кредита. Многие трейдеры предпочитают использовать маржинальные контракты вместо фьючерсных контрактов, чтобы избежать «стоимости удержания позиций», которая сейчас колеблется около 5% в год для фьючерсов на BTC.

! Длинные ордеры на Биткоина на Bitfinex достигли двухлетних максимумов: может ли цена вырасти до $100,000?Годовая премия на двухмесячные фьючерсы на биткоин | Источник: Laevitas.chОбычно ежемесячные фьючерсы на BTC торгуются с годовым спредом от 5% до 10% по сравнению с спотовым рынком из-за увеличенного периода расчетов. В бычьи периоды индекс обычно превышает нейтральный порог в 10%. Последний раз это происходило в начале февраля 2025 года, когда цена Bitcoin достигла почти $103,500.

Количество длинных ордеров на Bitfinex увеличилось нейтрально благодаря арбитражной стратегии

Профессиональные трейдеры часто используют стратегию «наличные и наличные», чтобы воспользоваться разницей процентных ставок между фьючерсными и маржинальными рынками. Таким образом, чистое влияние увеличения долгосрочных маржинальных позиций на Bitfinex можно рассматривать как нейтральное, поскольку арбитраж требует одновременной продажи фьючерсов на BTC. Поэтому рост маржинальной активности не следует интерпретировать просто как прогноз бычьей тенденции.

Настроения инвесторов и опасения по поводу оценки ИИ

Отсутствие доверия у сообщества инвесторов в Биткоин частично связано с опасениями по поводу переоценки в области искусственного интеллекта (ИИ). Сундар Пичаи, генеральный директор Google, признал, что в секторе есть «иррациональные элементы», и подчеркнул огромные энергетические потребности растущей инфраструктуры ИИ. По данным BBC, эти завышенные оценки заставили многих аналитиков выразить скептицизм.

Microsoft, с рыночной капитализацией в 3,5 триллиона долларов, столкнулась с резким падением акций после объявления о 625 миллиардах долларов в «оставшихся обязательствах по производительности» — неоплаченных контрактах. По данным Fortune, около 280 миллиардов долларов из них связано с OpenAI, что заставляет многих сомневаться, является ли Microsoft одновременно крупным инвестором и поставщиком облачных сервисов для этой организации.

! Длинные ордеры на Биткоина на Bitfinex достигли двухлетних максимумов: может ли цена вырасти до $100,000? Цена золота/USD (слева) против биткоина/USD (справа), внутридневной | Источник: TradingView## Биткоин падает на фоне сильной волатильности золота

Падение биткоина в четверг совпало с падением цен на золото на 8% менее чем за 30 минут, хотя драгоценный металл вскоре после этого восстановил половину своих убытков. Эрик Балчунас, старший аналитик ETF Bloomberg, сообщил, что объёмы торгов SPDR Gold Shares (GLD US) ETF в четверг превысили $25 миллиардов, что стало рекордным максимумом.

! Длинные ордеры на Биткоина на Bitfinex достигли двухлетних максимумов: может ли цена вырасти до $100,000?

С совокупной рыночной капитализацией золота и серебра, достигшей 43,4 триллиона долларов, опасения по поводу «волны дивестирования» растут. Это говорит о том, что инвесторы ищут убежище в дефицитных активах, хотя доходность фиксированных облигаций остаётся выше 3,5%.

В заключение, несмотря на резкий рост длинных позиций на Bitfinex, рынки он-чейн-данных и деривативов пока не дали явных доказательств полноценного бычьего ралли для Биткоина.

Учитель