В июле 2026 года криптовалютный рынок находится в фазе структурной перестройки после периода сокращения макроэкономической ликвидности. Цена биткоина снизилась с майского максимума около $82 000 до июньского минимума примерно $59 000, что соответствует максимальному снижению почти на 24%. На этом фоне сектор публичных блокчейнов Layer1 переживает глубокую смену парадигмы — конкуренция больше не ограничивается только "количеством транзакций в секунду", а превращается в многомерную борьбу, где учитываются производительность, глубина экосистемы, эффективность капитала и соответствие требованиям регулирования.
Уже в 2025 году деятельность Layer1 демонстрировала четкое разделение ролей: Solana привлекала спекулятивный капитал, а Ethereum укреплял позиции как слой расчетов и доступности данных благодаря развитию Layer2 и снижению комиссий. В 2026 году эти различия стали еще более выраженными. Стейблкоины подтвердили востребованность продукта, что привело к появлению "стейблчейнов" — специализированных сетей. Layer1-решения, ориентированные на приватность, оптимизацию производительности и цепочки для конкретных приложений, усилили свои ценностные предложения.
В данной статье системно анализируется динамика и перспективы конкуренции Layer1 с трех ключевых точек зрения — производительность, экосистема и пользовательский рост, используя актуальные ончейн-данные и рыночные показатели для Ethereum, Solana, Avalanche, Cosmos и Harmony.
Гонка производительности: от теоретических максимумов к реальной применимости
Производительность — наиболее заметный критерий конкуренции Layer1, однако к 2026 году стандарты оценки вышли далеко за пределы теоретических показателей TPS из технических документов.
Пропускная способность биткоина — около 7 TPS, Ethereum — 45 TPS; это осознанные компромиссы между безопасностью и децентрализацией. Сети среднего уровня — Stellar (200 TPS), Cardano (250 TPS), Polkadot (1 000 TPS) — достигают масштабируемости через различные архитектурные решения. На верхнем уровне: XRP (1 500 TPS), BNB Chain (2 000 TPS), Tron (2 000 TPS). Для сравнения, средний пиковый показатель Visa — примерно 1 700 TPS.
Однако высокая пропускная способность без совместимости инфраструктуры создает лишь изолированные экосистемы. Совместимость с Ethereum Virtual Machine (EVM) позволяет приложениям мигрировать из Ethereum и других EVM-сетей с минимальными изменениями кода — реальное преимущество достигается при сочетании высокой TPS и EVM-совместимости. Простая скорость без интеграционных возможностей имеет ограниченную практическую ценность.
Время финализации транзакций зачастую важнее пропускной способности в реальных сценариях. На биржах оно определяет скорость зачисления средств, в DeFi — временные окна для арбитража, в платежных системах — различие между мгновенными и отложенными сервисами. Apertum обеспечивает финализацию за 0,15 секунды, BNB Chain — 1,1 секунды, XRP — 4 секунды, Stellar — 5 секунд, Polkadot — около 30 секунд, Tron — около минуты, Ethereum — около 13 минут, биткоин — около часа. Сети с меньшей пропускной способностью, но более быстрой финализацией зачастую дают большую практическую пользу, чем те, что обеспечивают высокую TPS, но медленные подтверждения.
Solana переосмысливает свою производительность благодаря обновлению Alpenglow. Новый протокол призван сократить время финализации транзакций с примерно 12 секунд до порядка 150 миллисекунд. В нем реализована регистрация публичных ключей Boneh-Lynn-Shacham — криптографический метод, позволяющий сжимать голоса тысяч валидаторов в одну агрегированную подпись. Система допуска валидаторов должна выйти в основной сети на неделе, начинающейся 20 июля 2026 года, а полное внедрение Alpenglow запланировано вместе с релизом клиента Agave 4.3 примерно на октябрь 2026 года. На 23 июля 2026 года Solana (SOL) торгуется по $77,44, рыночная капитализация — около $45,137 млрд, рост за 7 дней — 2,93%, за 30 дней — 11,24%. Клиент Firedancer в тестах достиг эффективности оборудования свыше 1 млн TPS.
Развитие экосистемы: глубокое соревнование разработчиков, TVL и кейсов
Производительность — билет на вход, экосистема — защитный ров.
Ethereum сохраняет лидерство среди платформ смарт-контрактов по общему заблокированному капиталу (TVL). На 23 июля 2026 года Ethereum (ETH) стоит $1 919,83, рыночная капитализация — $231,69 млрд, рост за 7 дней — 5,49%, за 30 дней — 7,65%. Спотовые ETF на Ethereum за первые три дня июля привлекли $96 млн, превысив приток за прошлую неделю ($84 млн).
Ethereum переживает крупнейшее обновление протокола со времен "Merge" 2022 года. 5 июля 2026 года Виталик Бутерин представил долгосрочную дорожную карту Lean Ethereum, обозначив третью эволюцию Ethereum после Merge — это не единое обновление, а серия поэтапных изменений протокола на ближайшие три-четыре года, охватывающих почти все ключевые модули: от методов валидации, криптографии и финализации до хранения состояния — все будет переосмыслено. Дорожная карта включает пять стратегических целей: ускорение финализации Layer1, throughput Layer1 в 1 гигагаз/сек (экстремально — десятки тысяч TPS), масштабирование Layer2 с экосистемой терагазового уровня, комплексная защита от квантовой криптографии и нативные приватные переводы Layer1.
В то же время обновление Glamsterdam готовится к запуску в основной сети во второй половине 2026 года и прошло финальное тестирование на девнетах к концу июня. Разработчики называют его крупнейшим изменением протокола после Merge. В протоколе реализовано разделение предложения и сборки блоков: консенсус по блоку отделен от обработки, списки доступа на уровне блока заранее отображают зависимости для ускорения синхронизации, параллельного исполнения и параллельного чтения диска.
Solana выделяется по активности экосистемы. На 23 июля 2026 года Solana занимает около 20% мирового объема спотовой торговли на DEX, недельный объем — $10,29 млрд, что превышает недельный объем NYSE American ($6 млрд). Доминация DEX вышла за пределы мем-токенов: токенизированные активы на Solana достигли $5,77 млрд во втором квартале, рост по сравнению с предыдущим кварталом — 114%, а 23 июня основным кейсом стала торговля акциями вместо мем-токенов.
Avalanche реализует дифференцированную институциональную стратегию. 24 июня 2026 года Avalanche объявила новый бренд — "блокчейн для бизнеса". Layer1 ориентирован на растущий спрос институциональных клиентов на инфраструктуру цифровых активов, сместив акцент с розничных на корпоративные кейсы. Ончейн-данные подтверждают успех: среднее число транзакций выросло с 300 000 в сутки во втором квартале 2025 года до пика в 6,2 млн в июле 2026 года, а после коррекции сохраняется на уровне 2,62 млн транзакций в день. Баланс стейблкоинов на Avalanche недавно превысил $2 млрд. 15 июля 2026 года Aave внедрила протокол V4 на Avalanche, предоставив децентрализованное кредитование для токенизированных реальных активов. Японская Progmat недавно перевела $2,7 млрд токенизированных ценных бумаг на subnet Avalanche.
Однако расхождение между ростом экосистемы и ценой токена стало ключевой проблемой Avalanche. На 23 июля 2026 года AVAX торгуется по $6,549, рыночная капитализация — $2,828 млрд, падение за год — 72,66%. Несмотря на устойчивое улучшение ончейн-фундаментала, цена AVAX не растет. Дебаты о развитии разработчиков достигли пика в середине июня — активность разработчиков является ключевым драйвером оценки токенов Layer1. Архитектура subnet Avalanche ранее считалась важным отличием для корпоративных и игровых кейсов, но теперь вызывает вопросы по темпам внедрения.
Рост пользователей: от спекуляций к реальному спросу
Качество пользовательского роста важнее численности.
В 2025 году розничный спрос на Layer1 по-прежнему был обусловлен спекуляциями, самым ярким проявлением которых стала суперцикл мем-токенов. Высокая пропускная способность, глубокая ликвидность и низкие комиссии сделали Solana и BNB Chain естественными площадками для этих потоков капитала. Однако по мере затухания мем-цикла доминация Solana на DEX уступила место более сбалансированному распределению между Ethereum и BNB Chain, что подчеркнуло зависимость сети от узкого мем-катализатора.
В 2026 году драйверы пользовательского роста меняются структурно. Предложение стейблкоинов стало ключевым индикатором реального ончейн-спроса. 9 июля 2026 года циркулирующее предложение USDT на TRON официально превысило $90 млрд. Без учета стейблкоинов рынок токенизированных реальных активов вырос до примерно $34 млрд, что более чем в пять раз превышает базу в $5,4 млрд на начало 2025 года. На середину июля 2026 года Ethereum хранит $16,3 млрд токенизированных активов.
Институциональные капиталовложения меняют структуру пользовательской базы Layer1. Наиболее заметный сдвиг в цикле 2026 года — потепление отношения традиционных финансов: J.P. Morgan переходит к прямой интеграции, его подразделение цифровых активов активно поддерживает спотовую и деривативную торговлю для институциональных клиентов. Спотовые ETF на биткоин и Ethereum отметили чистый приток $239,42 млн 14 июля, что стало переломным моментом после двух месяцев оттока инвесторов. С момента запуска в октябре 2025 года спотовые ETF на Solana привлекли более $1 млрд.
Эволюция регуляторной базы станет следующим катализатором роста пользователей. Ожидается, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США в июле объявит проект регулирования криптоактивов ("Regulation Crypto") — временные послабления для разработчиков, ограниченные возможности сбора средств, безопасные условия для эмитентов. Сенатские республиканцы опубликовали полный текст закона CLARITY, нацеленного на создание четкой регуляторной базы для криптоиндустрии.
В этом макроконтексте Cosmos и Harmony представляют иной логический подход к конкуренции Layer1 — межсетевую интеграцию и длинный хвост экосистем.
Cosmos строит "интернет блокчейнов" через протокол Inter-Blockchain Communication; основная ценность — не в производительности одной цепи, а в сетевых эффектах межсетевой совместимости. Cosmos недавно представил дорожную карту на 2026 год, включающую решения на основе авторитетов и продукты для приватности, ориентированные на повышение производительности и улучшение совместимости. На 23 июля 2026 года Cosmos (ATOM) торгуется по $1,453, рыночная капитализация — $757 млн.
Harmony фокусируется на масштабируемости и межсетевых мостах, число адресов кошельков превышает 8,3 млн. На 23 июля 2026 года Harmony (ONE) стоит $0,001324, рыночная капитализация — $19,6882 млн, рост за 7 дней — 19,60%, за 30 дней — 0,45%. Несмотря на небольшую абсолютную капитализацию, недавняя устойчивость цены отражает периодический интерес рынка к активам длинного хвоста Layer1.
Перестройка логики оценки: ценообразование Layer1 в эпоху снижения комиссий
К 2026 году рынок больше не оценивает Layer1 исключительно по "захвату комиссий". Драйверы цены Ethereum и Solana смещаются от логики Layer1-комиссий к доходности стейкинга, притоку средств в ETF, нарративу токенизации реальных активов, ожиданиям обновлений протокола и макроэкономическим условиям ликвидности.
Причины этого сдвига глубоко структурные. Публичные блокчейны Layer1 не могут устойчиво захватывать стабильный доход от комиссий в долгосрочной перспективе. Каждый крупный источник дохода — от комиссий до максимальной извлекаемой стоимости — системно арбитражируется и истощается участниками экосистемы. Как только доход Layer1 достигает значимого масштаба, конкурентные силы рынка выдавливают и в итоге ликвидируют эти прибыли новыми механизмами. Доход биткоина от комиссий почти полностью обусловлен перегрузкой сети, но когда цена биткоина растет и комиссии увеличиваются, прирост становится все более маргинальным, несмотря на рост экономической активности.
Это означает, что оценочные модели Layer1 смещаются от "способности захвата дохода" к "ширине экосистемного рва" и "эффективности капитала". Layer2-экосистема Ethereum, глубина ликвидности DEX Solana, сеть институциональных партнерств Avalanche, межсетевые связи Cosmos — эти структурные преимущества, которые сложно арбитражировать, становятся ключевыми переменными долгосрочной ценности.
Заключение
Конкуренция публичных блокчейнов Layer1 вступила в новую фазу, где нет единственного победителя. Ethereum благодаря глубокой экосистеме разработчиков, институциональному притоку капитала и постоянным обновлениям протокола закрепляет роль расчетного слоя криптомира. Solana, за счет экстремальной производительности и расширения кейсов, формирует защитный ров в высокочастотной торговле и токенизированных активах. Avalanche с архитектурой subnet и институциональными партнерствами лидирует в токенизации реальных активов. Cosmos и Harmony занимают дифференцированные позиции в межсетевой совместимости и экосистемах длинного хвоста.
Производительность — фундамент, экосистема — защитный ров, пользовательский рост — главный тест, но вес этих факторов меняется под влиянием регулирования, макроэкономической ликвидности и институционального участия. Ключевые переменные второй половины 2026 года: реальный эффект обновления Glamsterdam в Ethereum, достижение Solana финализации в 150 миллисекунд после Alpenglow, квартальные данные по внедрению subnet Avalanche и законодательный прогресс закона CLARITY в США. Итоги этих событий во многом определят следующий этап конкуренции публичных блокчейнов Layer1.
FAQ
Вопрос: Какие ключевые метрики конкуренции публичных блокчейнов Layer1?
Производительность (пропускная способность и финализация), глубина экосистемы (число разработчиков, TVL, объем торгов на DEX) и рост пользователей (активные адреса, предложение стейблкоинов, масштаб токенизированных реальных активов) — три основных направления. В 2026 году также важны способность к комплаенсу и уровень институционального внедрения.
Вопрос: Теряет ли Ethereum позиции в конкуренции Layer1?
Ethereum сохраняет лидерство по TVL и масштабу токенизированных активов (держит $16,3 млрд токенизированных активов), но ежедневная транзакционная активность активно мигрирует на Layer2. Стратегическая роль Ethereum сместилась от "слоя исполнения транзакций" к "слою расчетов и доступности данных". Дорожная карта Lean Ethereum предполагает увеличение вычислительных возможностей Layer1 в сотни раз в течение ближайших трех-четырех лет.
Вопрос: Сможет ли Solana сохранить конкурентное преимущество?
Solana демонстрирует сильные показатели по объему торгов на DEX (20% мирового рынка) и росту токенизированных активов ($5,77 млрд во втором квартале, рост 114% за квартал). Если обновление Alpenglow обеспечит финализацию в 150 миллисекунд к октябрю, это укрепит позиции Solana в сценариях высокочастотной торговли. Основная задача — диверсификация источников дохода и снижение зависимости от торговли мем-токенами.
Вопрос: Может ли институциональная стратегия Avalanche привести к росту стоимости токена?
Фундаментальные показатели Avalanche продолжают улучшаться (число транзакций выросло с 300 000 до пика в 6,2 млн), но цена AVAX упала на 72,66% за год. Ключевая проблема — устойчивое расхождение между ростом экосистемы и ценой токена. Скорость внедрения subnet и развитие сообщества разработчиков станут важными факторами для разрешения этого противоречия.
Вопрос: Есть ли шанс у публичных блокчейнов Layer1 с малой капитализацией?
Layer1-решения вроде Cosmos и Harmony сохраняют конкурентоспособность благодаря дифференцированной позиции. Cosmos делает ставку на межсетевую совместимость, Harmony показал рост цены на 19,60% за 7 дней. По мере того как конкуренция Layer1 концентрируется вокруг лидеров, выживание небольших проектов зависит от способности создать незаменимые сетевые эффекты в отдельных нишах (например, межсетевые мосты, приватность или региональные рынки).
