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$5,5M para $300M em 113 dias.
Aave V4 acabou de atingir uma nova ATH nas reservas, e os dados de utilização por baixo dizem mais do que o número em si.
V3 tornou o Aave no principal protocolo de lending em DeFi. Pools isolados, cada um a gerir a sua própria liquidez e risco. Esse design levou o Aave a picos bem acima dos seus actuais ~$14,7B de TVL e manteve a liderança de mercado entre cadeias durante anos.
V4 pega nessa arquitectura e pergunta: e se a tua reserva pudesse funcionar em todos os mercados de uma vez?
Hub-and-Spoke torna isso possível. Todas as reservas fluem para um úni

O que significa quando ~170 carteiras detêm 1 mil milhões de dólares numa única stablecoin?
O USDGO da Anchorage Digital foi lançado na Solana em fevereiro de 2026, com um $50M initial mint. Cinco meses mais tarde, está em $1B market cap.
Isso é um aumento de 20x enquanto a contagem de detentores ficou abaixo de 200.
Então, o que é o USDGO?
Uma stablecoin criada para instituições, não para retalho. É emitida pelo Anchorage Digital Bank (o único banco cripto com carta federal nos EUA), com lastro 1:1 em U.S. Treasuries, dinheiro e fundos tokenizados da BlackRock, Goldman Sachs e JPMorgan.
O OSL

O aspeto mais interessante do que está a acontecer com a Pendle quase não tem nada a ver com o seu gráfico de TVL, e acho que é isso que a maioria das pessoas está a perder.
Os PTs estão ativos como garantia na Aave v3, Aave v4, Morpho, Lista DAO, Curvance e Hyperlend. A Boros está a expandir a mesma infraestrutura para mercados de taxas de financiamento também.
Alguém compra um PT a negociar abaixo do seu valor de resgate, deposita-o como garantia, contrai um empréstimo contra ele e faz um loop para um rendimento fixo alavancado.
Ninguém que faz essa negociação verifica primeiro o calendário

VVV subiu 15% no dia em que a Venice retirou as reivindicações de receita dos detentores de tokens.
A maioria das pessoas esperava uma liquidação. Obtiveram o oposto, e essa diferença entre a expectativa e a ação do preço é onde está o verdadeiro sinal.
O mercado está a dizer-lhe que prefere recompras/queima em vez de dividendos todas as vezes.
O modelo antigo dava aos stakers uma divisão de rendimento de emissões, uma fórmula que movia VVV entre stakers e o tesouro da Venice com base na utilização da rede. Parecia bom. Mas o valor do detentor estava ligado a um parâmetro interno que a equipa

Então @StaniKulechov quer que a Aave V4 aponte ao mercado de empréstimos de valores mobiliários.
Permitir que os utilizadores depositem ações tokenizadas como AAPL e TSLA como garantia e captem o rendimento que os prime brokers atualmente mantêm para si próprios.
~$35B em receita anual contra $4.6T em ativos emprestáveis. Esse é o mercado.
Hoje, os prime brokers estão no meio, gerem a garantia e retêm uma grande parte da taxa de empréstimo antes de devolver o restante. Sem visibilidade em tempo real. Sem acesso a liquidez fora do horário de mercado.
A arquitetura hub-and-spoke da V4 altera o

À medida que as instituições colocam capital sério por trás das finanças tokenizadas, estão a escolher infraestruturas que realmente se adequam ao seu modo de operação
@redstone_defi tem sido a camada de oráculo que alimenta a Canton desde 2025. Acertar nos oráculos neste ambiente exigiu construir nativamente para a Daml, de forma que os fluxos de dados respeitem a privacidade e as permissões sem sacrificar a precisão
Os resultados já se veem em produção:
🔸A AvroFi utiliza as referências de preços agregadas da RedStone para uma compensação justa em Leilões de Lote de Fluxo Duplo
🔸A Zenith d

A maior parte do rendimento das stablecoins mais estáveis ainda vem dos mesmos poucos lugares.
Livros de empréstimos. Envelopes de T-bill. Exposição à taxa de financiamento.
USDai está a seguir um caminho diferente: emprestando contra as frotas de GPU que alimentam centros de dados de IA.
E a mudança aconteceu rapidamente.
Nove meses atrás, quase nenhuma das reservas do USDai estava em empréstimos de GPU. Até junho de 2026, quase metade delas estará.
Essa é toda a história numa linha.
Os números por trás disso:
- $20M em rendimento acumulado distribuído
- $386M em depósitos

Eu continuo a voltar a uma coisa neste gráfico.
Não ao número principal.
A crescente disparidade entre Zcash e Monero.
O Valor Privado Total em Monero, Zcash e Tornado Cash passou de 8,31 mil milhões de dólares para 11,17 mil milhões, um aumento de 34% ano a ano, de acordo com @MessariCrypto .
Isso é forte, mas o número agregado quase oculta a história mais interessante por baixo.
@Zcash aumentou dramaticamente ano a ano e é basicamente o motor do crescimento do setor. Monero está a -5,9%.
Mesmo setor. Mesmo gráfico. Resultados completamente diferentes.
E, na minha opinião, essa divisão diz ma

Todos estão acompanhando os números de RWA tokenizados. Ninguém pergunta por que ~$28B dele está apenas lá, sem fazer nada.
~$31B em RWAs tokenizados existem na cadeia. Apenas ~$2,5 bilhões estão realmente a funcionar dentro do DeFi. Há um ano, esse número era quase zero.
A lacuna não é a procura. É a infraestrutura.
Os utilizadores ativos diários de @eulerfinance mais que duplicaram nas semanas após o VBILL ter entrado como garantia em 28 de maio — aproximadamente 200% de crescimento no gráfico de 90 dias de @tokenterminal.
Nem todo novo endereço é automaticamente uma instituição, m

A Centrifuge subiu mais de 200% desde as suas mínimas de fevereiro, enquanto todos ainda tratam o RWA como uma grande negociação não diferenciada. A maioria das pessoas ainda não percebeu porquê.
Os dados explicam a divergência.
O espaço dividiu-se silenciosamente em dois grupos muito diferentes.
O Grupo 1 (Centrifuge, Ondo, BUIDL) baseia-se na emissão de crédito real na cadeia, ativos que realmente liquidez e distribuem, e rendimento que não precisa de um mercado em alta para existir.
O Grupo 2 é narrativa. Tokenização no pitch deck, RWA na cópia de marketing, e pouco dado de fluxo de capital

Os fluxos de cartões de criptomoedas estão se tornando um jogo multichain. TRON ainda lidera, mas os tamanhos das transações revelam quem está realmente vencendo o gasto do consumidor.
TRON detém 35% do volume de cartões em março de 2026. Até abril, esse número passou para cerca de 32,7% em um volume total de $649M , e a participação está se fragmentando mais rápido do que as pessoas percebem.
Solana passou de 2,6% para 35,5% do volume ajustado de stablecoins em dois anos (Allium), com programas de cartões de criptomoedas impulsionando esse crescimento. A base está atingindo uma média de $2.70