Recentemente, quem acompanha de perto a situação internacional deve ter notado que as negociações entre Irã e Estados Unidos quebraram-se diretamente em meados de abril, e as forças americanas anunciaram um bloqueio marítimo ao Irã, uma série de ações que imediatamente detonaram o mercado de energia.

Naquele momento, o petróleo WTI disparou mais de 10%, ultrapassando a barreira de 100 dólares e atingindo 105,6 dólares, enquanto o ouro também caiu abaixo do marco psicológico de 4700. No mercado de criptomoedas, Bitcoin e Ethereum também não escaparam, ambos caíram. Minha sensação na época era que o mercado ainda estava ajustando a precificação do risco geopolítico, pois ninguém podia ter certeza de como esse confronto evoluiria.

Mais importante ainda, esse impacto refletiu-se diretamente nos dados de inflação dos EUA. Em março, o IPC aumentou 0,9% em relação ao mês anterior, atingindo a maior alta mensal desde junho de 2022, e subiu para 3,3% em termos anuais. O aumento nos preços da gasolina também estabeleceu um recorde desde 1967. Isso indica que o efeito de segunda ordem do choque energético já começou a se manifestar, e a pressão sobre os preços pode continuar.

O que mais me impressionou foi o índice de confiança do consumidor. A pesquisa preliminar de abril da Universidade de Michigan caiu de 53,3 em março para 47,6, atingindo um novo mínimo histórico. Isso reflete não apenas preocupações com o aumento dos preços de energia, mas também uma visão pessimista mais profunda sobre as perspectivas econômicas. As expectativas de inflação de um ano subiram de 3,8% para 4,8%, e esse aumento acentuado nas expectativas tende a se reforçar por si só.

No mercado de ações, o desempenho foi bastante divergente. Os três principais índices dos EUA tiveram variações mistas: o Dow caiu 269 pontos, o S&P 500 subiu 0,35%, e o Nasdaq caiu 0,11%. Curiosamente, o índice de semicondutores de Filadélfia subiu 2,31%, e o índice de ações chinesas Golden Dragon também recuperou 0,31%, indicando que o mercado ainda mantém algum suporte para tecnologia e ações chinesas. As ações europeias, em geral, caíram: o DAX caiu 0,01%, o FTSE 100 caiu 0,03%, enquanto o índice francês subiu 0,17%.

O Fundo Monetário Internacional, na época, alertou que, mesmo que um cessar-fogo seja mantido, os preços globais levarão bastante tempo para retornar aos níveis pré-conflito. Isso significa que o impacto dessa onda de choque não é de curto prazo, mas estrutural.

Ao olhar para trás, a reação do mercado na época foi relativamente racional. No mercado de criptomoedas, o Bitcoin está atualmente cotado a 77,73 mil dólares, com uma queda de 0,40% nas últimas 24 horas, e o Ethereum a 2,32 mil dólares, com um aumento de 0,10% nas últimas 24 horas. Em comparação com o pânico de então, já se estabilizou um pouco. No entanto, a incerteza econômica provocada por esse conflito geopolítico ainda persiste, e continua sendo importante acompanhar de perto.