Acabei de ver que os futuros de gás natural na Europa dispararam-se durante a sessão asiática, com aumentos de até 18%. Os holandeses TTF atingiram os 51,30 euros por megavatio-hora, e na verdade isso reflete bastante bem a tensão geopolítica que está a afetar os mercados energéticos.

O que está a acontecer é que o Trump anunciou um bloqueio total do Estreito de Ormuz, e isso literalmente acendeu todos os alarmes no setor. Embora a maioria do gás natural do Médio Oriente normalmente vá para a Ásia, uma interrupção prolongada dessa rota poderia mudar completamente o jogo global. A Europa estaria a competir de forma muito mais agressiva pelos recursos limitados de gás natural liquefeito, exatamente quando estamos na corrida contra o tempo para encher depósitos antes do próximo inverno.

Desde que começou a escalada militar em fevereiro, quando os Estados Unidos e Israel atacaram o Irão pela primeira vez, os futuros de gás natural europeus já tinham subido mais de 50%. Agora, com este novo anúncio sobre o Estreito de Ormuz, a volatilidade pode intensificar-se ainda mais. O fracasso de qualquer negociação de paz manteria a pressão nos preços.

O que é interessante é que isto mostra como os mercados de energia continuam a ser incrivelmente sensíveis à geopolítica. Os futuros de gás respondem imediatamente a qualquer sinal de risco no fornecimento global. Se isto se prolongar, a Europa enfrentará um inverno muito mais caro e desafiante. Vale a pena estar atento a como evolui esta situação nos próximos dias.