Acabei de ler a última análise da UBS sobre para onde os mercados de ações dos EUA estão a caminho, e vale a pena prestar atenção. Os seus estrategas estão bastante otimistas quanto à perspetiva, argumentando que ainda há um potencial de valorização significativo nos próximos 12 meses. Aqui está o que me chamou a atenção: eles preveem um crescimento dos lucros do S&P 500 de cerca de 17% no primeiro trimestre, o que marcaria a expansão de lucros mais forte desde o final de 2021. Isso é um número bastante relevante quando pensamos onde estivemos.

O que está a impulsionar este momento de lucros? A UBS aponta para dois fatores principais. Primeiro, a economia dos EUA está a resistir melhor do que muitas pessoas esperavam, criando uma base sólida para o desempenho das empresas. Segundo, há uma onda de investimento em infraestrutura de IA que está a impulsionar a procura por semicondutores às alturas. Ambos estão a contribuir para esse crescimento robusto de lucros em todo o mercado.

Curiosamente, a UBS também destacou que os setores financeiro e de materiais provavelmente terão um desempenho acima da média. O banco está bastante confiante aqui, observando que "os resultados reais são muito prováveis de superar as expectativas". Isso é uma previsão importante quando pensamos na dinâmica da temporada de lucros.

Uma coisa que vale a pena notar: o ruído geopolítico em torno do conflito com o Irã ainda não se manifestou como uma adversidade material nos lucros até agora. Isso deve ser um alívio para muitos participantes do mercado que estavam a acompanhar de perto essa situação.

Portanto, se estiver a acompanhar para onde vão os fundamentos corporativos, esta história de crescimento de lucros é definitivamente uma que vale a pena seguir. A combinação de força económica e gastos impulsionados por IA pode continuar a impulsionar os lucros, o que apoiaria a tese de uma valorização adicional nas ações. Certamente algo para manter de olho à medida que a temporada de lucros avança.