Acabei de acompanhar os dados mais recentes de empregos e, honestamente, há mais nuances aqui do que os títulos sugerem. Então, Mark Luschini da Janney Montgomery Scott explicou bem - o relatório de empregos não agrícolas veio misto, mas suficientemente sólido para que o Fed provavelmente se sinta confortável em manter a política atual.

Aqui está o que chamou minha atenção: os números de empregos foram revisados para baixo, o que tirou um pouco do brilho do título inicial. Isso é sempre um sinal de alerta quando você aprofunda a análise. Mas a verdadeira história não é a revisão - é o que está acontecendo com o crescimento salarial. Estamos vendo uma desaceleração aí, o que na verdade indica que o mercado de trabalho pode estar se afrouxando um pouco. Essa é a coisa que a maioria das pessoas não percebe.

Mas aqui está o ponto que todos deveriam focar - a taxa de desemprego não aumentou repentinamente. Essa é, na verdade, a maior conclusão de toda essa situação de empregos. Nenhum aumento significativo no desemprego significa que a economia ainda está se sustentando razoavelmente bem, apesar de todo o barulho sobre medo de recessão.

Então, basicamente, o quadro de empregos nos mostra que o mercado de trabalho é resiliente o suficiente para manter as coisas estáveis. O Fed pode continuar no mesmo caminho, e isso provavelmente é o que mais importa para os mercados neste momento.