Acabei de perceber algo interessante no mercado - quando o PPI dos EUA veio mais frio do que o esperado no mês passado, o ouro na verdade teve uma boa valorização. O Índice de Preços ao Produtor subiu apenas 0,5% em março, muito abaixo do que os economistas previam, que era 1,1%. Esse tipo de dado de inflação costuma animar os metais preciosos.

O que chamou minha atenção foi a visão anual. O PPI dos EUA mostrou uma inflação geral de 4,0% ano a ano, que na verdade é o maior aumento desde o início de 2023. Mas aqui está o ponto - ainda assim veio abaixo do que as pessoas esperavam. O PPI core, aquele que exclui toda a volatilidade de alimentos e energia, subiu apenas 0,1% mensalmente e 3,8% anualmente. Ambos esses números ficaram abaixo das previsões mais altas.

O ouro reagiu de forma bastante previsível a essa leitura de inflação mais amena. O ouro à vista estava sendo negociado por cerca de 4.774 dólares por onça, com alta de aproximadamente 0,7% no dia. Faz sentido, porque quando os dados do PPI dos EUA mostram que a inflação não está tão elevada quanto temiam, isso alivia a pressão sobre o Fed, e o ouro costuma gostar desse cenário. O metal tem estado dentro de uma faixa de preço recentemente, então esse tipo de catalisador poderia impulsioná-lo para cima se a narrativa de inflação continuar a amaciar.