Tenho visto muita conversa sobre picos nos preços do petróleo e se o Canadá está enfrentando outro ciclo de inflação como o que vimos em 2022. Mas aqui está o ponto - desta vez parece diferente.

Sim, as tensões no Oriente Médio fizeram os preços do petróleo subirem novamente, um choque semelhante ao que aconteceu com a situação Rússia-Ucrânia na altura. Ambos os eventos interromperam os fornecimentos globais de energia e fertilizantes, fizeram os custos das commodities dispararem. Reação natural: as pessoas preocupadas com a estagflação a atingir o Canadá e os EUA, custos de energia apertando os bolsos dos consumidores, toda a espiral.

Mas a verdadeira diferença? As cadeias de abastecimento. Estão muito mais resilientes agora do que há quatro anos. Isso é realmente importante para a dinâmica da inflação.

Em 2022, quando o petróleo disparou, isso reverberou em tudo - atrasos na produção, gargalos no transporte, pressões de custos em todos os lados. Desta vez, as redes globais de fornecimento adaptaram-se, diversificaram-se, tornaram-se menos frágeis. Portanto, mesmo que o petróleo esteja subindo novamente, o mecanismo de transmissão para uma inflação mais ampla no Canadá não é tão direto.

Não me interprete mal - custos elevados de energia ainda importam para o consumo das famílias e as margens das empresas. Mas o medo de uma inflação generalizada fora de controle? Isso é menos provável agora. A economia tem amortecedores de choque melhores do que tinha há alguns anos.

Vale a pena ficar de olho, mas eu estaria mais preocupado com impactos específicos de setor do que com pressões inflacionárias em toda a economia neste momento.