Acabei de descobrir algo bastante surpreendente sobre a aquisição da X que realmente coloca as coisas em perspectiva. Você sabe como Elon Musk gastou $44 bilhões no Twitter em 2022? Bem, acontece que os bancos que financiaram esse negócio ainda estão lidando com as consequências. Estamos falando de $13 bilhões em dívidas que sete grandes instituições financeiras - incluindo Morgan Stanley e Bank of America - continuam a segurar.

Aqui é onde fica interessante. Normalmente, quando os bancos financiam essas grandes aquisições, eles imediatamente transferem a dívida para fundos de hedge e fundos de pensão para tirar do seu balanço. Mas com a X enfrentando dificuldades financeiras, esses bancos não podem vender os empréstimos sem sofrer perdas enormes. Então, essa dívida fica lá no balanço como um investimento ruim que ninguém quer tocar. O Wall Street Journal relatou que essa é literalmente a pior situação de fusão e financiamento para bancos desde a crise financeira de 2008. Essa é uma comparação bastante dura.

O problema central? A X deveria lidar com mais de $1 bilhões em despesas anuais de juros, mas as projeções de receita estão em torno de $600 milhões. Essa é uma lacuna enorme. Mesmo com os altos pagamentos de juros que esses bancos estão recebendo da X, os fundamentos do negócio da plataforma simplesmente não estão lá. E piora - a avaliação da X caiu mais de 50%, chegando a $19 bilhões. Musk até admitiu que o negócio foi supervalorizado desde o início, mas os bancos seguiram em frente mesmo assim. Provavelmente acharam que apostar no homem mais rico do mundo valia o risco.

Enquanto isso, as negociações de reestruturação da dívida estagnaram, criando problemas reais para credores como o Barclays. O departamento de fusões e aquisições deles foi tão atingido que a alta gestão teve que cortar 40% do salário, levando a mais de 200 renúncias. A dívida da X virou a maior posição de dívida pendurada deles. É um exemplo de advertência sobre o que acontece quando você financia negócios com fundamentos frágeis, não importa o quão famoso seja o comprador.

Agora, o que mantém os investidores da Tesla acordados à noite. Há especulações de que Musk pode precisar vender entre 1 e 2 bilhões de dólares em ações da Tesla para cobrir os problemas financeiros da X. Essa pressão de venda certamente poderia afetar o TSLA. Atualmente, os analistas estão basicamente em cima do muro, com uma recomendação de Manter - 10 Compras, 14 Manter, 7 Vender. A ação caiu mais de 10% no ano até agora, e a média do preço-alvo sugere mais uma queda de 4-4% dos níveis atuais.

É um lembrete de que até as pessoas mais ricas às vezes fazem negócios que não dão certo, e os bancos que os financiam acabam ficando com o prejuízo. Toda essa situação mostra por que as instituições financeiras precisam ser cuidadosas com os negócios que apoiam, independentemente de quem esteja adquirindo.