Acabei de pensar numa coisa que surge muitas vezes nas discussões sobre mercados em baixa - quanto tempo é que estas quedas realmente duram? É uma daquelas perguntas que separa as pessoas que vendem em pânico daquelas que realmente ganham dinheiro nos mercados.

Então, aqui está o que se sabe sobre os mercados em baixa. A maioria das pessoas define-os como uma queda de 20% ou mais que dura cerca de dois meses ou mais. Antes disso, se estiver a ver uma queda de 10-20%, isso é tecnicamente uma correção - irritante, mas um animal completamente diferente. Os gatilhos variam, no entanto. Pode ser a confiança do consumidor a desabar, recessões, choques pandémicos, crises de hipotecas, tensões comerciais - todos os suspeitos habituais que deixam as pessoas nervosas.

Agora, olhando para o comprimento médio de um mercado em baixa desde 1928, estamos a falar de cerca de 11,4 meses em média. Mas aqui é que fica interessante - isso é apenas a média. Os dados mostram uma variação enorme. Em 2020, a queda devido à pandemia foi brutal, mas rápida. O S&P 500 caiu mais de 30% em apenas 33 dias de negociação, e recuperou-se dentro de quatro meses. Essa foi a mais curta de sempre.

Compare isso com o estouro da bolha das dot-com em março de 2000. Esse mercado em baixa viu o S&P 500 cair 49% e demorou 31 meses a recuperar totalmente. Quase dois anos e meio de dor. Quando olhas para o comprimento médio de um mercado em baixa ao longo de diferentes períodos, vês realmente uma gama enorme - alguns recuperam em meses, outros levam anos.

O que provavelmente é mais útil do que apenas saber o comprimento médio de um mercado em baixa é entender os tempos de recuperação. A recuperação total costuma levar cerca de 2,5 anos em média, embora a mediana esteja mais próxima de 2,4 anos. Se fores mais longe no tempo, até ao século XIX e início do século XX, vais encontrar alguns monstros absolutos que demoraram muito mais. O mercado também tende a passar por estas quedas aproximadamente a cada 3,5 anos, portanto são definitivamente uma característica regular, não um bug.

Aqui está o que realmente importa - saber o comprimento médio de um mercado em baixa não deve fazer-te entrar em pânico. Cerca de 42% dos dias mais fortes do S&P 500 nos últimos 20 anos aconteceram durante mercados em baixa. Outros 36% dos melhores dias ocorreram nos dois primeiros meses de recuperação, antes de alguém realmente perceber que um mercado em alta tinha começado. Essa é a grande questão.

O dinheiro é feito ao comprar barato, não ao ficar de fora da volatilidade. Se estás a segurar ações que não precisas por pelo menos cinco a dez anos, os mercados em baixa tornam-se oportunidades, não desastres. O comprimento médio de um mercado em baixa pode ser cerca de um ano, mas a verdadeira riqueza é construída ao manteres-te investido durante as quedas e ao acrescentar posições quando os preços estão deprimidos. Isso não é teoria - é o que os dados realmente mostram.