Então, fiz três previsões ousadas sobre a Amazon no início de 2024 e, honestamente, olhando agora, em 2026, estou bastante satisfeito com como as coisas se desenrolaram. Deixe-me explicar o que realmente aconteceu e o que isso significa para entender onde a Amazon se posiciona no panorama tecnológico mais amplo.

Primeiro foi minha análise sobre a aceleração do crescimento da AWS. Ao longo de 2024, vimos a receita da Amazon Web Services subir 18% ano a ano, com o terceiro trimestre atingindo 19% de crescimento. Isso foi um salto significativo em relação aos 13% que vimos em 2023. Missão cumprida nesse ponto. Mas aqui está o que realmente importa - a AWS ainda detém cerca de 33% de todo o mercado de infraestrutura em nuvem, mais do que a Microsoft Azure e o Google Cloud combinados. Isso não é apenas domínio, é vantagem estrutural. Claro, o Google Cloud estava exibindo 36% de crescimento e a Azure 33%, mas taxas de crescimento brutas não contam toda a história quando você já ocupa um terço do mercado total.

Depois, veio minha previsão sobre o potencial de IA da Amazon ser seriamente subestimado. Na época, parecia que todo mundo estava focado na parceria da Microsoft com a OpenAI, enquanto a Amazon estava construindo silenciosamente algo enorme. O SageMaker acabou sendo reconhecido como uma das principais ferramentas de IA de 2024, superando tanto a oferta de IA da Azure quanto a do Google Cloud. A parte interessante foi ver como a Amazon passou de ser vista como uma que tentava acompanhar para realmente liderar em termos de lançamentos de recursos. Jassy deixou isso bem claro ao mencionar que a AWS tinha lançado quase o dobro de recursos de aprendizado de máquina e IA generativa do que os concorrentes combinados. Esse tipo de execução não recebe tanta atenção da mídia quanto uma parceria chamativa, mas é absolutamente importante para o posicionamento no mercado.

Minha terceira previsão era sobre a Amazon entrar no clube dos 2 trilhões de dólares, embora eu tenha que admitir - só recebi crédito parcial aí. A Amazon realmente ultrapassou os 2 trilhões, mas quando chegamos a 2025, a verdadeira história foi ver a Apple, Microsoft e Nvidia ultrapassarem os 3 trilhões. É impressionante como os objetivos mudaram tão rapidamente, mas isso também revela algo sobre onde o capital está fluindo na tecnologia atualmente.

O que realmente ficou comigo ao longo de 2025 foi ver o núcleo do negócio de comércio eletrônico da Amazon se transformar. Jassy tinha focado intensamente nessa estratégia de eficiência operacional - aproximar o inventário dos clientes, implementar novos robôs para o fulfillment, reduzir o tempo de processamento em 25%. Os números eram difíceis de ignorar. Enquanto as vendas de comércio eletrônico cresceram 10% ao ano nos primeiros nove meses de 2024, o lucro operacional saltou 87%. Isso não é um erro de digitação. É o que acontece quando você combina um crescimento modesto de receita com uma disciplina de custos séria.

A dinâmica competitiva na nuvem também ficou interessante. Todos esperavam que a Microsoft mantivesse seu ritmo de crescimento impulsionado por IA, mas a Amazon estava construindo de forma metódica capacidades que tornaram a AWS mais difícil de abandonar. A combinação de participação de mercado, velocidade de recursos e eficiência de custos criou uma barreira bastante resistente. O Google Cloud continuou apresentando taxas de crescimento impressionantes, mas taxas de crescimento importam menos quando o líder de mercado também acelera.

Observando a trajetória do preço das ações da Amazon até 2025 e em 2026, dava para perceber que o mercado já precificava essa história de excelência operacional. Não se tratava mais apenas de crescimento de receita — era sobre expansão de margens e o efeito de composição dos ganhos de eficiência em um negócio de grande porte.

Se você acompanhou tudo isso acontecendo, a lição mais ampla é que, às vezes, os desenvolvimentos mais importantes na tecnologia não são os mais chamativos. A história da Amazon foi sobre execução implacável em logística, paridade de recursos de IA e gestão de custos, ao invés de parcerias de destaque na mídia. Isso é exatamente o tipo de coisa que vale a pena acompanhar se você quer entender onde as avaliações de tecnologia realmente se justificam.

Para quem quer seguir essas tendências mais de perto, a Gate tem sido uma plataforma sólida para acompanhar tanto as principais ações de tecnologia quanto os investimentos em infraestrutura que as sustentam. Vale a pena ficar de olho em como essas dinâmicas continuam a evoluir.