Acabei de pensar numa coisa que não recebe atenção suficiente no espaço das opções - calls profundamente no dinheiro. Estas são na verdade bastante interessantes se entenderes bem o que estás a fazer com elas.

Então aqui está a ideia básica. Uma opção de compra é basicamente um contrato que te permite comprar algo a um preço fixo antes de um prazo. Pagas um prémio antecipadamente por esse direito. Quando vais profundamente no dinheiro com as tuas opções de compra, estás a falar de situações em que o preço de mercado real está muito acima do teu preço de exercício. A diferença entre eles é o teu valor intrínseco, e é isso que torna estas jogadas diferentes das opções típicas com que a maioria das pessoas mexe.

A coisa com as calls que estão profundamente no dinheiro e que negociam assim é que se movem de forma mais previsível do que os seus primos fora do dinheiro. Essa delta mais alta significa que para cada dólar que o ativo subjacente se move, a tua opção move-se mais ou menos na mesma proporção. Estás a aproximar-te de possuir o ativo diretamente, mas com menos capital investido. Essa é a vantagem do alavancamento que entusiasma as pessoas.

Deixa-me explicar por que é que os traders realmente usam esta estratégia. Primeiro, estas opções de compra profundamente no dinheiro têm um valor intrínseco muito maior. São menos sensíveis à decadência temporal que vai com a posição, o que é enorme se não estiveres a tentar cronometrar tudo perfeitamente. Também sofrem menos com os picos de volatilidade - o valor da opção acompanha mais o preço do ativo do que o caos do mercado. E sim, a alavancagem é real. Controlas mais ações com menos dinheiro investido inicialmente. Isso pode multiplicar os teus ganhos se as coisas correrem a teu favor.

Mas aqui é que fica complicado. Estás a pagar prémios elevados por essas calls profundamente no dinheiro. Esse custo significa que precisas de um movimento de preço significativo só para ficares a zero no que pagaste. Também estás a limitar o teu potencial de ganho em comparação com a compra de opções mais baratas fora do dinheiro que podem explodir se o mercado realmente subir forte. Além disso, se estiveres errado e o mercado se mover contra ti, podes perder esse prémio inteiro. Não é complicado na teoria, mas exige disciplina real e compreensão do que estás a fazer.

A estabilidade das calls profundamente no dinheiro atrai pessoas que querem menor risco e retornos consistentes, mas não podes ignorar os custos mais altos e o facto de que estás a trocar ganhos potencialmente enormes por essa previsibilidade. É uma troca. Se estás a construir uma estratégia de portfólio com opções, isto é definitivamente algo que vale a pena entender, mas não é uma solução mágica. Precisas de conhecer a tua tolerância ao risco e realmente pensar se estas opções encaixam no que queres alcançar com o teu dinheiro.