Acabei de perceber algo interessante sobre a Microsoft que pode valer a pena acompanhar neste momento.

A ação tem sido brutal ultimamente—queda de mais de 20% desde as máximas, o que é bastante severo para uma gigante de tecnologia. Todo mundo está preocupado com a OpenAI, o que faz sentido quando se analisa a situação. A Microsoft detém uma participação de 27% na empresa e está apostando pesado nela. Mas o seguinte é importante: a OpenAI está queimando dinheiro a uma taxa insana e enfrentando uma concorrência real de players como Anthropic e Google. Se a OpenAI tropeçar, isso pode afetar o negócio de nuvem da Microsoft, já que a OpenAI aparentemente representa cerca de 45% do backlog de pedidos do Azure. São muitos ovos em uma cesta só.

Mas aqui está o que a maioria das pessoas está deixando passar. A Microsoft acabou de divulgar um trimestre sólido. O negócio de nuvem cresceu 26% ano a ano, atingindo US$ 51,5 bilhões. O backlog comercial deles aumentou 110% para $625 bilhões. Isso não é sinal de uma empresa desmoronando—é, na verdade, um crescimento bastante impressionante para uma empresa desse tamanho.

A avaliação também é interessante. Com um múltiplo de 25x lucros, é a mais barata desde o final de 2022. Analistas projetam um crescimento de lucros de 14-15% ao ano nos próximos anos. Se estiverem até mesmo próximos da realidade, essa parece ser uma das melhores ações para comprar agora nesses níveis.

Sim, a OpenAI é um risco a ser observado. Eles estão levantando $100 bilhões e lançando novos produtos empresariais. Mas ainda é cedo demais para entrar em pânico. A verdadeira história aqui é que todo mundo está tão focado no drama da OpenAI que está deixando de lado os fundamentos reais da Microsoft e todos os produtos e serviços consolidados que eles possuem. Assim que o sentimento mudar em relação à OpenAI, isso pode se recuperar forte. Provavelmente faz sentido investir antes que isso aconteça.