Os mineiros de Bitcoin estão atualmente numa situação bastante difícil. Acabei de analisar os números atuais e é realmente impressionante: os custos médios de produção estão em cerca de 88.000 dólares por moeda, enquanto o Bitcoin está a ser negociado a cerca de 74.140 dólares. Isso significa que os mineiros estão a operar com perdas massivas a cada bloco. O ponto de equilíbrio de lucros está agora muito distante.

O que me surpreendeu foi a rapidez com que a situação se agravou. A dificuldade caiu quase 8 por cento no fim de semana — a segunda maior ajustamento negativo deste ano. E a taxa de hash? Desceu para cerca de 920 exahashes por segundo, bem abaixo do recorde de 1 zettahash que vimos no ano passado. Os tempos médios de bloco estão acima de 12 minutos, em vez dos 10 minutos planeados.

As tensões geopolíticas no Médio Oriente desempenham um papel importante nisso. O petróleo acima de 100 dólares aumenta os custos de energia, especialmente para as fazendas de mineração que dependem dos mercados energéticos dessa região. O Estreito de Hormuz está praticamente fechado para a maior parte do tráfego. Tudo isto torna a mineração mais cara e menos rentável.

O que noto é que as empresas de mineração cotadas em bolsa estão a diversificar massivamente. A Marathon Digital, Cipher Mining e outras estão a expandir os seus centros de IA e de computação de alto desempenho. Precisam de fontes de rendimento mais estáveis, porque a mineração de Bitcoin simplesmente já não gera os números necessários. Mas isso também significa que vendem mais Bitcoin para financiar as suas operações. Isso coloca ainda mais pressão no mercado.

O preço da taxa de hash está, de acordo com os dados atuais, em cerca de 33 dólares por petahash por segundo por dia — praticamente o ponto de equilíbrio para a maioria dos componentes de hardware e não muito longe do mínimo histórico. Se a tendência continuar, a próxima ajustamento de dificuldade no início de abril poderá cair ainda mais. A rede corrige-se a si própria, mas na fase entre o excesso de custos e o ajustamento de dificuldade surge o verdadeiro dano — para os mineiros e para o mercado spot.