Expectativa de inflação e rendimento real em ressonância, o preço do ouro aponta para 6600 dólares?

Resumo

1. O ouro é muito provável que tenha completado um ponto baixo de ciclo intermédio na manhã de segunda-feira, tendo passado por uma queda até 4100 dólares. À medida que o mercado precisa reintegrar as expectativas de inflação em constante aumento, isso proporcionará suporte ascendente ao preço do ouro.

2. A organização prevê que, em 2026, a inflação total nos EUA atinja 4,2%. Se isso ocorrer, e a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos se mantiver em torno do nível atual de 4,45%, isso significará que a taxa de rendimento real de 10 anos cairá para 0,25%. Dada a relação inversa bem conhecida entre o preço do ouro e a taxa de rendimento real, isso se traduzirá em um aumento de 3% no preço do ouro em relação ao nível atual, subindo diretamente para cerca de 6600 dólares.

3. A intersecção das zonas de suporte e resistência cíclica do ouro muitas vezes coincide com pontos de inflexão importantes no preço do ouro. Por exemplo, pontos baixos cíclicos importantes, mínimos ou períodos de consolidação, espera-se que o próximo ponto de intersecção desse tipo ocorra entre meados de agosto e novembro, na faixa de 6400 a 6600 dólares. Em outras palavras, dois métodos de análise independentes para o ouro podem ambos considerar a faixa de 6500 dólares como o objetivo futuro do ouro. Se esse objetivo for alcançado, é muito provável que represente o ponto alto do ouro neste ciclo.

Análise Específica

Ouro

Na negociação da manhã de segunda-feira, o preço do ouro caiu para 4100 dólares, formando um potencial ponto baixo no ciclo de curto prazo. Quinze minutos depois, rapidamente se recuperou para cerca de 4400 dólares e estabeleceu um novo recorde de aumento máximo da semana. Antes da publicação dos dados de inflação esperados, o preço do ouro começou a mostrar uma leve tendência de recuperação, possivelmente se preparando para os dados que serão anunciados.

Desde que atingiu o ponto baixo cíclico em meados de dezembro de 2025, o preço do ouro caiu 15% na maior parte das últimas 15 semanas. A maior parte dessa queda ocorreu em fevereiro e no início de março. Por que isso aconteceu? A principal razão é que as expectativas do mercado em relação à inflação e à taxa de rendimento real mudaram.

Em janeiro e no início de fevereiro de 2026, o mercado esperava que a taxa de inflação atingisse seu pico em abril de 2026, em torno de 4,2%. No entanto, os dados econômicos subsequentes mostraram que a inflação era mais persistente do que o esperado, levando o mercado a reintegrar as expectativas de inflação em constante aumento e a considerar taxas de rendimento real superiores aos níveis anteriores.

Cálculo da fórmula

r^{(n)}=\frac{100}{n}\left(1-e^{\frac{-r_{n}n}{100}}\right)-1\Rightarrow+32% r^{(n)}=\frac{100}{n}\left(1-e^{\frac{-r_{n}n}{100}}\right)-1

Este é exatamente o que mencionamos no relatório, sendo a principal razão para a recuperação do preço do ouro na semana de 17 a 23 de março de 2026.

Como mencionado anteriormente, quando a taxa de rendimento real de 10 anos cai significativamente, o preço do ouro tende a subir. Já calculamos - o futuro pode trazer um forte aumento.

Mas alguém pode argumentar que, se o mercado não elevar a inflação acima de 4,2%, a taxa de rendimento real de 10 anos se manterá em cerca de 4,45%, o que significa que a taxa de rendimento real cairá para 0,25%. E com o preço atual do ouro em 4100 dólares/onça, se a taxa de rendimento real cair para 0,25%, o preço do ouro subirá 32%, alcançando diretamente 6600 dólares/onça.

Os registros históricos indicam (Figura 1) que o mercado de títulos geralmente não integra completamente os picos das expectativas de inflação até que os dados de inflação sejam realmente publicados. Portanto, antes da publicação dos dados de inflação, o mercado tende a experimentar volatilidade intensa, enquanto após a publicação dos dados, o preço do ouro muitas vezes registra aumentos significativos.

Além disso, dados históricos também mostram que existe uma relação negativa significativa entre a taxa de rendimento real e o preço do ouro. Na maioria dos casos, quando a taxa de rendimento real cai para a faixa negativa, o preço do ouro tende a atingir novos máximos históricos. Por exemplo, em 2011, quando o preço do ouro atingiu um máximo histórico, a taxa de rendimento real caiu para -2%, e em 2020, a taxa de rendimento real caiu para -2,5%.

Os dados históricos também mostram (Figura 2) que quando a taxa de rendimento real cai para a faixa negativa, o preço do ouro tende a atingir novos máximos históricos. Por exemplo, em 2011, quando o preço do ouro atingiu um máximo histórico, a taxa de rendimento real caiu para -2%, e em 2020, a taxa de rendimento real caiu para -2,5%.

Os dados de opções e posições dos contratos de opções de ouro de março de 2025 mostram que, até a última semana, o maior volume de posições em opções de ouro estava em torno de 4400 dólares/onça, o que indica um potencial para o preço do ouro e volatilidade.

Os dados históricos também mostram (Figura 3) que a intersecção das zonas de suporte e resistência cíclica muitas vezes coincide com pontos de inflexão importantes no preço do ouro. O exemplo mais significativo é que, nos últimos 40 anos, o preço do ouro atingiu 4100 dólares em duas ocasiões, formando um importante nível de suporte próximo a esse ponto baixo cíclico. E esse ponto baixo cíclico geralmente ocorre antes do início de uma nova tendência de alta, como após o ponto baixo cíclico de dezembro de 2015, onde o preço do ouro subiu quase 40% no ano seguinte.

Em consonância com os dados históricos, este nível mais recente é muito provável que coincida com um importante ponto de inflexão cíclico para o ouro, e esse nível também coincide com o pico esperado do ouro.

Os dados históricos também mostram (Figura 4) que a intersecção das zonas de suporte e resistência cíclica muitas vezes coincide com pontos de inflexão importantes no preço do ouro. O exemplo mais significativo é que, nos últimos 40 anos, o preço do ouro atingiu 4100 dólares em duas ocasiões, formando um importante nível de suporte próximo a esse ponto baixo cíclico. E esse ponto baixo cíclico geralmente ocorre antes do início de uma nova tendência de alta, como após o ponto baixo cíclico de dezembro de 2015, onde o preço do ouro subiu quase 40% no ano seguinte.

Em consonância com os dados históricos, este nível mais recente é muito provável que coincida com um importante ponto de inflexão cíclico para o ouro, e esse nível também coincide com o pico esperado do ouro.

Essa faixa de volatilidade de 6400-6600 tem um significado importante aqui, pois pode representar o pico do ciclo do ouro neste período.

Para aqueles que desejam lucrar no mercado de ouro, seu objetivo deve ser acumular perto do ponto baixo do ciclo e, em seguida, realizar lucros perto do ponto alto do ciclo.