Taxa média ponderada de juros dos novos empréstimos empresariais em fevereiro de cerca de 3,1%, cerca de 20 pontos base inferior ao ano anterior

Fonte: Diário Econômico Diário Autor: Zhang Shoulin

13 de março, o jornalista do Diário Econômico Diário soube que, em fevereiro, a taxa média ponderada de novos empréstimos às empresas foi de aproximadamente 3,1%, uma redução de cerca de 20 pontos base em relação ao mesmo período do ano anterior; a taxa média ponderada de novos empréstimos para habitação pessoal foi de aproximadamente 3,1%, uma redução de cerca de 10 pontos base em relação ao mesmo período do ano anterior.

Especialistas do setor apontam que, atualmente, as taxas de empréstimo permanecem em níveis historicamente baixos. Este ano, o Banco Central continua a implementar uma política monetária moderadamente acomodatícia, tendo lançado no início do ano várias medidas de instrumentos de política monetária estrutural, incluindo redução das taxas de juros dos instrumentos, ampliação do volume e alcance das operações de liquidez, e aprimoramento dos elementos de política; ao mesmo tempo, mantém a liquidez do sistema bancário abundante, e as condições de financiamento social permanecem relativamente frouxas.

“Documento de esclarecimento de empréstimos” para aliviar o fardo das empresas

O custo de financiamento social permanece em níveis baixos, refletindo condições de crédito monetário adequadas. Após várias reduções de juros nos últimos anos, as taxas de empréstimo para empresas e residentes já estão em níveis bastante baixos.

Nos últimos anos, o Banco Central tem mantido uma postura de política monetária de apoio, tendo implementado, em setembro de 2024, maio de 2025 e janeiro de 2026, medidas de política monetária de grande impacto, continuando a impulsionar o crescimento econômico estável.

Especialistas do setor indicam que a estratégia geral das últimas rodadas de política monetária do Banco Central é ajustar de forma oportunista de acordo com as mudanças na economia macro e no mercado financeiro, realizando ajustes contracíclicos e cruzados, com diferentes ênfases em cada medida, respondendo ativamente às preocupações do mercado e estabilizando as expectativas. Por exemplo, em setembro de 2024, diante do aumento da pressão de desaceleração econômica, o Banco Central lançou uma série de políticas financeiras combinadas, incluindo cortes de reservas obrigatórias e de juros. Particularmente, duas novas ferramentas de apoio ao mercado de capitais tiveram papel importante na recuperação da confiança, e após sua implementação, o mercado mostrou sinais claros de recuperação. Em maio de 2025, políticas tarifárias elevadas implementadas por alguns países impactaram a ordem econômica global, causando turbulência nos mercados financeiros internacionais. O Banco Central respondeu rapidamente, lançando dez medidas financeiras e monetárias em três categorias principais, que ajudaram a contrabalançar os efeitos externos das altas tarifas. Com o volume total de recursos financeiros já bastante elevado, a prioridade atual é promover a otimização da estrutura de crédito. No início de 2026, o Banco Central lançou uma série de políticas financeiras de apoio à economia real, visando aprimorar ainda mais o sistema de instrumentos de política monetária estrutural, considerando preço, escala e alcance de suporte.

Nos últimos dois anos, o Banco Central tem orientado os bancos comerciais a esclarecerem às empresas o custo total de financiamento anual, regulando as taxas intermediárias e custos ocultos. Especialistas afirmam que, desde o início do piloto do “Documento de esclarecimento de empréstimos” em setembro de 2024, até hoje, mais de um ano, essa iniciativa não só expôs as despesas ocultas no financiamento às empresas, tornando os custos mais transparentes, como também efetivamente reduziu o fardo e os custos para as empresas.

Melhorias evidentes nas expectativas do setor manufatureiro

O relatório de trabalho do governo de 2026 afirma claramente que continuará a implementar uma política monetária moderadamente acomodatícia. O presidente do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, afirmou na coletiva de imprensa do tema econômico na Assembleia Nacional deste ano que continuará a aproveitar os efeitos integrados de políticas de aumento de liquidez e de estoque, bem como a coordenação entre política monetária e fiscal, para fortalecer a eficácia das políticas macroeconômicas e ajudar a alcançar um bom começo para o “Quinto Plano Quinquenal”. Especialistas do setor indicam que a política monetária da China ainda possui espaço para manobras, e que criar um ambiente de financiamento social adequado e apoiar o crescimento econômico sustentável são fundamentos e condições viáveis, embora, diante da incerteza do ambiente econômico, seja também necessário manter a flexibilidade da política monetária.

Analisando os dados macroeconômicos mais recentes, em fevereiro de 2026, a expectativa de melhora na manufatura, construção e outros setores foi evidente, com os índices de expectativa de produção e operação desses setores aumentando 0,6 e 1,1 pontos percentuais, respectivamente, em relação ao mês anterior. Com a retomada do trabalho e da produção após o feriado, a economia como um todo manterá uma resiliência robusta. Especialistas do setor observam que o PMI (Índice de Gerentes de Compras) de fevereiro costuma apresentar grande volatilidade, especialmente este ano, devido ao feriado prolongado do Ano Novo Lunar, que ocorreu na segunda metade de fevereiro, afetando a produção e operação das empresas. O PMI da manufatura em fevereiro caiu 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando uma ligeira desaceleração na atividade, mas o crescimento do setor de manufatura de alta tecnologia continua forte, permanecendo na zona de expansão. O índice de atividade empresarial do setor não manufatureiro também subiu 0,1 pontos percentuais, com destaque para a recuperação do setor de serviços, incluindo hospedagem, alimentação, cultura, esportes e entretenimento, que atingiram índices de atividade acima de 60%, indicando alta prosperidade. Nos dois primeiros meses de 2026, o valor total de importações e exportações atingiu 7,73 trilhões de yuans, um aumento de 18,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo um recorde histórico para o período. O crescimento das exportações superou as expectativas, influenciado por fatores sazonais, e também refletiu a forte resiliência do comércio exterior chinês, com sinais de recuperação na cadeia de produção global. De modo geral, a confiança das empresas no desenvolvimento do mercado aumentou.