19 ações investigadas este ano; quase 70% com desempenho sob pressão

Desde o início do ano, a supervisão da Comissão de Valores Mobiliários tem aumentado continuamente a sua rigorosidade, tendo sido instaurados processos contra duas empresas em 16 de março, nomeadamente ST Keli Da e Xiangyou Technology. Segundo a estatística do Tonghuashun iFinD, desde 2026, um total de 19 ações do mercado A-shares foram alvo de processos pela Comissão de Valores Mobiliários, sendo que mais de 90% estão relacionadas com violações na divulgação de informações. Além disso, analisando o desempenho dessas 19 ações processadas, 13 apresentaram resultados insatisfatórios, com prejuízos líquidos ou queda em relação ao ano anterior, representando quase 70%.

Duas empresas processadas no mesmo dia

No dia 16 de março, a ST Keli Da e a Xiangyou Technology divulgaram anúncios informando que receberam a “Notificação de Processo”. Especificamente, por suspeitas de violações na divulgação de informações, a Comissão decidiu instaurar processos contra a ST Keli Da e o seu presidente, Gu Yiming.

Após esta notícia, em 17 de março, a cotação da ST Keli Da caiu até ao limite diário de 6,35 yuans por ação, encerrando o dia nesse valor, com uma capitalização de mercado de 3,784 bilhões de yuans. A longo prazo, a ação da ST Keli Da registou um aumento acumulado de 188,97% em 2025. Contudo, desde 2026, o preço das ações tem vindo a oscilar em queda. Entre 12 de janeiro e 17 de março de 2026, durante 41 sessões de negociação, o preço das ações caiu um total de 24,22%.

A principal atividade da ST Keli Da é o design e execução de fachadas de edifícios e projetos de decoração arquitetónica. Quanto ao desempenho financeiro, o aviso de resultados de 2025 indica que a empresa prevê um lucro líquido atribuível de -200 milhões a -160 milhões de yuans, revertendo para prejuízo em relação ao ano anterior.

Sobre o prejuízo previsto, a ST Keli Da afirmou, numa entrevista ao jornal Beijing Business, que isso se deve principalmente à fraqueza macroeconómica e ao ambiente de mercado mais restritivo, com uma pressão significativa na indústria da construção doméstica e uma concorrência cada vez mais acirrada. Para enfrentar esses desafios, a empresa está a reduzir a sua presença no mercado, concentrando-se no mercado local, com uma diminuição na quantidade de projetos em construção e na receita operacional; além disso, a intensificação da concorrência tem reduzido a margem de lucro dos projetos. Para melhorar a situação financeira, a empresa pretende focar nas suas atividades principais de fachadas e decoração, integrando seis segmentos de negócio para criar sinergias e implementar várias estratégias para aumentar a rentabilidade global.

É importante destacar que a ST Keli Da está a planear uma mudança de controlo acionista. Em 10 de janeiro, a empresa anunciou que o seu acionista controlador indireto passaria a ser a Shanghai Yingzhong Intelligent Technology Co., Ltd., com os controladores efetivos a serem Cao Yalian e Liu Chunjian. O presidente Gu Yiming, também processado, é um dos controladores da empresa.

Na noite de 16 de março, a Xiangyou Technology também anunciou que, por suspeitas de violações na divulgação de informações, a Comissão decidiu instaurar um processo contra a empresa. Em 17 de março, o preço das ações abriu em baixa e continuou a cair, encerrando o dia com uma queda de 9,44%, a 11,61 yuans por ação, com uma capitalização de mercado de aproximadamente 1,87 bilhões de yuans.

De acordo com os dados, a Xiangyou Technology atua principalmente na integração de sistemas de informação, desenvolvimento de software, venda de produtos, operação de plataformas e serviços de manutenção.

Do ponto de vista financeiro, o aviso de prejuízo para 2025 indica que a empresa espera um lucro líquido de -550 milhões a -370 milhões de yuans, revertendo para prejuízo em relação ao ano anterior.

19 ações processadas este ano, sendo 3 ações ST

Até ao momento, 19 ações foram alvo de processos pela Comissão de Valores Mobiliários neste ano. Analisando os seus fundamentos, 13 apresentaram resultados insatisfatórios, representando 68,42%.

Segundo a estatística do Tonghuashun iFinD, todas essas 19 ações não divulgaram os relatórios anuais de 2025, mas 18 delas divulgaram previsões ou relatórios rápidos de resultados para 2025. Entre estas, as ações de Rongbai Technology, Yahui Long, Lierda, Yingjixin e Bolite já divulgaram relatórios rápidos de resultados; enquanto que Shuangliang Energy Saving, Tianji Shares, Tiansheng New Materials e outras 13 ações divulgaram previsões de resultados para 2025.

Das 18 ações que anteciparam os resultados de 2025, 10 estão previstas para apresentar prejuízo. Com base na previsão do lucro líquido máximo, a Shuangliang Energy Saving prevê um prejuízo de até -1,06 a -0,78 bilhões de yuans, tendo registado um prejuízo de aproximadamente 2,134 bilhões de yuans no mesmo período do ano anterior. Outras ações com prejuízo superior a 100 milhões de yuans incluem Jie Rong Technology, Xiangyou Technology, Quanyin Gaoke, ST Keli Da e Rongbai Technology. As restantes ações têm previsões de prejuízo inferior a 100 milhões de yuans.

Além disso, as ações de Cuihua e Yahui Long registaram uma diminuição no lucro líquido em relação ao ano anterior.

A única ação que não divulgou resultados para todo o ano de 2025 foi a Tianpu Shares. Segundo o relatório financeiro mais recente, nos primeiros três trimestres de 2025, a empresa registou uma receita de aproximadamente 230 milhões de yuans, uma diminuição de 4,98% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível foi de cerca de 17,85 milhões de yuans, uma redução de 2,91%.

De modo geral, das 19 ações processadas, 13 enfrentam pressão nos lucros, representando 68,42%.

Além disso, entre as ações investigadas neste ano, 3 são ações ST, nomeadamente ST Cuihua, ST Xinhuajin e ST Keli Da.

Quanto aos meses em que ocorreram os processos, até 16 de março, de janeiro a março, 6, 10 e 3 empresas foram processadas, respetivamente. Comparando com os dados do mesmo período do ano passado, o número de ações processadas em 2026 aumentou significativamente. De 1 de janeiro a 17 de março de 2025, um total de 8 ações do mercado A-shares foram alvo de processos.

Por outro lado, dos motivos que levaram às investigações dessas 19 ações, 18 estão relacionadas com violações na divulgação de informações, sendo que apenas Rongbai Technology foi processada por anúncios de contratos importantes que continham declarações enganosas.

O investidor-anjo e especialista em inteligência artificial, Guo Tao, afirmou que a divulgação de informações é a “linha de vida” do mercado de capitais. Uma supervisão rigorosa das violações na divulgação de informações é essencial para manter a estabilidade do mercado e proteger os direitos dos investidores. Informação verdadeira e oportuna é fundamental para as decisões de investimento; violações podem criar assimetrias de informação e prejudicar os interesses dos investidores.