Goldman Sachs aposta em continuidade do mercado de ações americano com touro de longo prazo! A mudança de estilo do ciclo para os líderes de IA está prestes a ocorrer

A APP da Zhōngtōng Finance soube que, de acordo com o principal estrategista de ações dos EUA do gigante financeiro de Wall Street, Goldman Sachs, Ben Snider, numa entrevista, apesar da elevada incerteza nos mercados financeiros, o índice de referência do mercado de ações dos EUA, o S&P 500, e índices mais amplos do bolsa americana continuam a mostrar uma “tendência de mercado de alta de longo prazo” bastante saudável nos próximos 6 a 12 meses.

Durante uma entrevista na terça-feira, Snider reiterou que, apesar dos investidores enfrentarem uma nova rodada de tensões geopolíticas globais, os fundamentos de crescimento de lucros no mercado de ações global, incluindo os EUA, permanecem intactos, e recomendou uma mudança de estratégia de ações cíclicas para líderes de IA. Além disso, embora o mercado de private equity continue a crescer, Snider acredita que a liquidez e profundidade do mercado de ações pública dos EUA ainda são incomparáveis globalmente. Ele afirmou que, com possíveis grandes IPOs na agenda este ano, os investidores não devem descartar prematuramente o mercado de ações público.

Os estrategistas do Goldman Sachs parecem estar mudando o foco de uma estratégia de “perseguir resiliência cíclica” para “voltar aos líderes de alta qualidade, especialmente as ações tecnológicas que se beneficiam dos investimentos em IA e da perspectiva de comercialização da IA”, mas isso não significa abandonar completamente as ações cíclicas, e sim um reequilíbrio de estilo em fases. O Goldman Sachs acredita que, neste momento, é melhor priorizar ações de alta qualidade que possam resistir à volatilidade e ainda assim se beneficiar de revisões de lucros.

Além do Goldman Sachs, o principal estrategista de ações do Morgan Stanley, Mike Wilson, também é claramente otimista quanto à curva de alta de médio a longo prazo do mercado de ações dos EUA. Mais precisamente, ele e Snider do Goldman Sachs estão firmemente apostando que, nos próximos 6 a 12 meses, o mercado ainda estará na fase de expansão de lucros e de uma longa tendência de alta.

Além disso, estrategistas de topo de Wall Street de bancos como Barclays, JPMorgan, Oppenheimer e Wedbush também destacam que, apesar de a volatilidade de curto prazo ainda não ter acabado, a lógica de uma alta de longo prazo do mercado de ações dos EUA permanece sólida. A Barclays enfatiza que o mercado de ações dos EUA está emitindo o sinal de compra mais forte do último ano, e acredita que a fase mais severa desta recente onda de vendas pode já ter passado. Esses gigantes financeiros de Wall Street destacam que fatores positivos como forte crescimento de lucros, fluxo de fundos de investidores individuais, a reconfiguração da volatilidade e fatores sazonais favoráveis irão desempenhar um papel importante, sustentando uma tendência de alta de longo prazo.

O Goldman Sachs afirma que a tendência de longo prazo do índice S&P 500 é “muito saudável”, recomendando uma mudança de ações cíclicas para “líderes de IA superpotentes”

“Claramente, a incerteza atual é muito alta”, disse Snider. “Mas, olhando para os próximos 6 a 12 meses, a trajetória de crescimento de lucros do S&P 500 e do mercado mais amplo dos EUA ainda parece muito saudável.”

Este estrategista de Wall Street destacou que, desde o final do ano passado, as principais oportunidades relacionadas a certos temas cíclicos estão se fechando. Apesar de setores de consumo discricionário e algumas subdivisões industriais terem acelerado de outubro a janeiro, Snider acredita que os investidores devem olhar para outro lado. “Acreditamos que, especialmente esses temas de negociação cíclica, estão entrando na fase final”, afirmou na entrevista.

Snider recomenda que os investidores se movam de ações cíclicas, small caps e ações de alto beta de baixa qualidade para grandes empresas de tecnologia mais estáveis, que se beneficiam da onda de investimentos em IA. Ele sugere focar em empresas com balanços mais sólidos e margens de lucro mais altas, que se beneficiam do tema de investimento em IA. Embora ações de alto beta de baixa qualidade tenham apresentado desempenho excelente nas recentes oscilações técnicas, o mercado atual prefere posições com fundamentos sólidos.

Snider também destaca que gigantes tecnológicos que se beneficiam da onda de investimentos em IA, como TSMC, Broadcom, Micron, além de líderes globais na cadeia de fornecimento de capacidade de computação de IA, como Amphenol e Lumentum, continuam sendo setores de investimento atraentes. Ele aponta que o aumento do investimento global em IA é um dos principais fatores impulsionadores.

Ele afirma que, “a narrativa de investimento em gastos de capital em IA (AI CapEx story) tem sido uma das mais confiáveis e com maior fluxo de capital nos últimos anos”. Ele reforça que as previsões de gastos em IA foram significativamente revisadas para cima, beneficiando empresas que lucram com esses investimentos a longo prazo.

O índice S&P 500, que subiu cerca de 30 trilhões de dólares nos últimos três anos, foi amplamente impulsionado pelos maiores gigantes de tecnologia dos EUA (os sete maiores), bem como por empresas de chips que se beneficiaram de investimentos maciços em infraestrutura de IA global, como Micron, TSMC e Broadcom, além das três principais empresas de armazenamento (SanDisk, Western Digital e Seagate) e fornecedores de energia como Constellation Energy.

Para Wall Street, bancos como Morgan Stanley, Citigroup, Loop Capital e Wedbush veem que a onda de investimentos em infraestrutura de IA, centrada em hardware de computação de IA, ainda está no começo, e que a fase atual é apenas o início. Sob a influência da demanda sem precedentes por capacidade de inferência de IA, essa onda de investimentos globais pode alcançar entre 3 a 4 trilhões de dólares até 2030.

Quando o tamanho dos modelos, as cadeias de inferência e cargas de trabalho de IA multimodal/agentic impulsionarem o consumo de capacidade de computação de forma exponencial, as principais linhas de investimento dos gigantes tecnológicos tendem a se concentrar na infraestrutura de capacidade de IA. Investidores globais podem continuar a apostar na narrativa de alta de IA, centrada em Nvidia, clusters TPU do Google e novas gerações da AMD, que continuam sendo uma das narrativas de crescimento mais confiáveis do mercado de ações mundial. Isso também significa que temas de investimento relacionados a energia, sistemas de resfriamento líquido, interconexões ópticas e cadeias de suprimentos relacionadas ao treinamento e inferência de IA continuarão a ser altamente valorizados, mesmo com as incertezas geopolíticas na região do Oriente Médio.

O CEO da Nvidia, Jensen Huang, apresentou na conferência GTC de 17 de março, uma visão sem precedentes de receita de infraestrutura de IA, informando aos investidores globais que, com a forte demanda por GPUs baseadas na arquitetura Blackwell e a próxima produção em massa da arquitetura Vera Rubin, a receita futura de chips de IA pode atingir pelo menos 1 trilhão de dólares até 2027, muito acima do plano anterior de 500 bilhões até 2026.

Mais estrategistas de Wall Street apoiam a alta prolongada do mercado de ações dos EUA

Wilson, do Morgan Stanley, afirmou que lucros estáveis, política monetária acomodatícia, relaxamento regulatório e um ambiente fiscal mais favorável estão criando um efeito de ressonância, impulsionando a alta de longo prazo do mercado de ações dos EUA desde 2023, que deve continuar até o final do ano. Ele acrescenta que, embora não se possa descartar uma queda no curto prazo, a fase de correção atual está quase no fim, com cerca de 50% das ações do Russell 3000 tendo caído pelo menos 20% de suas máximas de 52 semanas.

Wilson também destacou que o desempenho do mercado está “muito à frente do sentimento de risco atual” e que a trajetória de 2023 se assemelha a sinais de alerta precoce do ano passado. No entanto, ele espera que a queda do mercado seja “significativamente menor do que no ano passado”, embora a volatilidade possa permanecer elevada devido às tensões geopolíticas.

Ele afirma que “nos próximos 6 a 12 meses, ainda vejo o mercado de ações dos EUA com perspectiva otimista”, mantendo uma meta de 7800 pontos para o S&P 500 no final do ano. Na terça-feira, o índice fechou em 6716,09 pontos, com alta de 0,3%, acumulando uma alta de 1,3% na semana, a melhor desde o início do conflito no Irã, embora ainda distante do recorde de 7002 pontos de janeiro.

Com base na lógica de recuperação fundamental de seis meses, Wilson acredita que a recente oscilação do petróleo é mais uma questão de risco de prêmio devido ao bloqueio do estreito de Hormuz do que uma crise de oferta duradoura. Se a situação se estabilizar como no início do conflito Rússia-Ucrânia, o mercado de ações dos EUA deve retornar a uma trajetória de alta baseada em lucros, não em riscos geopolíticos. Seus principais pilares de otimismo de médio prazo incluem a disseminação do crescimento de lucros, maior independência energética dos EUA em relação à Ásia e Europa, e incentivos fiscais e de redução de impostos que podem compensar o impacto do petróleo alto.

O chefe de estratégia de ações globais do Barclays, Alex Altmann, afirmou em relatório na terça-feira que seu indicador de timing de mercado (BETI), que acompanha a estrutura interna do mercado, posições, sentimento e dados macroeconômicos, caiu para -8,3, o nível mais baixo desde a crise tarifária de Trump em abril do ano passado. Ele considera que esse nível marca um ponto de entrada altamente atraente para ações, e que a recente onda de vendas pode estar chegando ao fim.

O indicador BETI combina 19 variáveis de entrada para identificar pontos de inflexão táticos no mercado de ações. Dados históricos mostram que, quando o indicador está acima de +7, os retornos futuros tendem a ser fracos; abaixo de -7, favorece-se um ambiente de recuperação. Desde 2015, quando o indicador caiu na faixa de -8 a -7, o retorno médio do S&P 500 nos 42 dias seguintes foi de 6,6%, com uma taxa de acerto de 92%; a mediana de retorno nesse período foi de 5,1%.