A capitalização do ouro deu um salto significativo desde o início de 2025, aumentando o seu valor em mais de $6 trilhões — um resultado que supera toda a avaliação de mercado da Nvidia, que é de aproximadamente $4,6 trilhões. O preço do ouro rompeu recordes históricos, atingindo cerca de $5.514 por onça, em meio a compras ativas por parte dos bancos centrais e à transferência massiva de investimentos para ativos de proteção.

Três fatores-chave alimentam esse crescimento na capitalização do ouro. Em primeiro lugar, os bancos centrais continuam a aumentar as suas posições, com uma procura total superior a 800+ toneladas. Em segundo lugar, os fluxos de capitais para os fundos de ouro negociados em bolsa (ETF) estão a crescer, refletindo a procura dos investidores de retalho. Em terceiro lugar, a tensão geopolítica e as tarifas comerciais aumentam a atratividade do ouro como proteção de carteira.

Um ponto interessante: o bitcoin, desde meados de 2025, deixou de mostrar uma correlação estreita com o ouro, seguindo a sua própria trajetória. Ao mesmo tempo, o BTC está cotado a cerca de $68,3 mil, o que destaca a divergência entre os dois ativos de refúgio no ciclo de mercado atual.