As ações da Tesla enfrentam pressão devido a atrasos no Robotaxi; a UBS eleva a avaliação-alvo para 352 dólares

As ações da Tesla (TSLA) estão sob pressão descendente após o relatório financeiro do 2.º trimestre de 2026. Antes, a empresa divulgou um free cash flow (fluxo de caixa livre) de -3,3 mil milhões de dólares no 2.º trimestre, ao mesmo tempo que anunciou despesas de capital (capex) planeadas para 2026 de cerca de 25 mil milhões de dólares. O Robotaxi opera atualmente apenas em quatro cidades do Texas, muito abaixo da anterior meta de “cobrir metade do mercado dos EUA até ao final de 2025”. A UBS mantém a classificação da Tesla como “vender” e um preço-alvo de 352 dólares.

Dados financeiros da Tesla no 2.º trimestre de 2026

De acordo com um relatório citado pela Reuters com base em previsões da LSEG, o free cash flow da Tesla no 2.º trimestre de 2026 foi de -3,3 mil milhões de dólares, marcando a primeira vez em mais de dois anos em que o fluxo de caixa é negativo num trimestre; as despesas de capital planeadas para 2026 são de cerca de 25 mil milhões de dólares, com a maior parte destinada a centros de dados e à produção (incluindo AI, Robotaxi, Optimus e infraestrutura de computação).

Em contraste, as despesas de capital da Tesla em 2022 foram de 22 mil milhões de dólares (um crescimento acumulado ao longo de quatro anos muito debatido). Analistas do Morgan Stanley referiram: “À medida que as despesas de capital mais do que duplicaram e o free cash flow se torna negativo, os investidores estão cada vez mais atentos a saber se os gastos da Tesla estão a reforçar a sua vantagem defensiva no domínio da IA.”

Progresso do Robotaxi vs. metas originais

De acordo com a Reuters, o Business Insider e o The Verge, as principais diferenças entre as promessas e o progresso real do Robotaxi são as seguintes:

Meta para o final de 2025: Robotaxi cobre cerca de metade do mercado dos EUA → Realidade: mudança para uma estratégia de expansão cidade a cidade

Meta para a primeira metade de 2026: entrar noutras sete cidades → Realidade: já foi lançado em seis grandes áreas metropolitanas, mas com âmbito limitado (zonas geográficas específicas com vedação)

Cidades em operação atualmente: Austin, Dallas, Houston e Miami (inclui também Orlando e Tampa, mas o nível de serviço varia consoante a cidade)

Estado do Cybercab: a produção já começou, mas ainda não entrou em operação comercial; Musk afirma que o ramp-up de capacidade está “extremamente lento”

Quilometragem de condução autónoma: cerca de 2,5 milhões de milhas acumuladas na Tesla; cerca de 220 milhões de milhas acumuladas na Waymo

Preço-alvo de 352 dólares da UBS e avaliação da Barclays e do Morgan Stanley

Num relatório do Business Insider de março, a UBS mantém a recomendação “vender”, com um preço-alvo de 352 dólares. Os analistas também apontaram que o analista Spark reduziu as perspetivas para o volume de entregas e colocou em dúvida se a promoção do Robotaxi conseguirá corresponder às expetativas do mercado, referindo que os serviços de condução autónoma da Nvidia e a operação comercial da Waymo tornam difícil para a Tesla manter uma vantagem competitiva relevante.

A Barclays considera que o forte desempenho do negócio automóvel ajuda a Tesla a angariar fundos para projetos de IA; contudo, o Morgan Stanley e vários analistas sublinham que, antes de o progresso na comercialização da IA ficar claro, o sucesso apenas na venda de carros pode não ser suficiente para sustentar a avaliação atual.

Perguntas frequentes

Qual é o free cash flow da Tesla no 2.º trimestre de 2026?

De acordo com um relatório citado pela Reuters com base em previsões da LSEG, o free cash flow da Tesla no 2.º trimestre de 2026 foi de -3,3 mil milhões de dólares, a primeira vez em mais de dois anos em que o fluxo de caixa é negativo num trimestre. A principal razão é o grande capex na infraestrutura de IA.

Em que cidades o Robotaxi da Tesla está atualmente em operação?

De acordo com a Reuters e o Business Insider, o Robotaxi está atualmente em operação em quatro cidades: Austin, Dallas, Houston e Miami (incluindo partes de Orlando e Tampa), enquanto a meta original era cobrir metade do mercado dos EUA até ao final de 2025.

Qual é a classificação e o preço-alvo da UBS para a Tesla?

De acordo com um relatório publicado em março pelo analista da UBS, Joseph Spark, a UBS mantém a recomendação “vender” para a Tesla, com um preço-alvo de 352 dólares, e alerta que a comercialização do Robotaxi e do Optimus poderá demorar mais do que o esperado.