Espera-se que o Senado publique esta semana um novo rascunho do CLARITY Act, juntando os projetos do Comité Bancário do Senado e do Comité de Agricultura do Senado, acrescentando cerca de 70 páginas ao texto, mas não inclui a disposição de ética que os Democratas do Senado fizeram como condição prévia para os seus votos. Sem esse texto, garantir os sete ou mais votos democratas necessários para ultrapassar o limiar de 60 votos para a cloture parece estruturalmente difícil antes do recesso de Agosto, já que os Republicanos detêm 53 lugares. O impasse em torno da ética tem sido o principal obstáculo desde que os Democratas apresentaram, pela primeira vez, as suas exigências completas no ano passado, e a Galaxy Research reviu as suas probabilidades de aprovação para 2026 em baixa, de 75% após a validação no Comité Bancário do Senado, para cerca de 50-50, enquanto os mercados de previsão, actualmente, apresentam aproximadamente 37% de probabilidades de aprovação antes de Agosto.
A aritmética dos votos no Senado exige sete “viragens” democratas para a cloture
Os Republicanos detêm 53 lugares no Senado, o que significa que o CLARITY Act precisa de pelo menos sete Democratas para ultrapassar o limiar de 60 votos exigido para a cloture. Uma pessoa familiarizada com as negociações disse directamente que, sem o texto relativo à ética, será difícil obter apoio democrata suficiente. O rascunho conjunto divulgado esta semana contorna o problema da disposição de ética ao omiti-la por completo, o que não resolve nada na contagem de votos democratas. A posição dos Democratas em matéria de legislação cripto endureceu precisamente por causa desta questão, tornando um voto em plenário sem resolução um movimento processual de elevado risco.
A disposição de ética da secção 604 impede responsáveis de deterem cripto enquanto exercem funções
A disposição de ética em causa, o texto de conflito de interesses da secção 604, impediria altos responsáveis do governo, titulares eleitos e os seus familiares directos de deter interesses financeiros em activos cripto ou de obter lucros com activos cripto durante o exercício do cargo. A senadora Kirsten Gillibrand (D-NY) foi inequívoca: sem texto de ética, sem votos democratas. A emenda ética de Van Hollen foi derrotada por 13-11, ao longo de linhas partidárias, na comissão, e a Casa Branca indicou que não aceitará linguagem que vise especificamente o Presidente, uma referência directa às participações e interesses de negócio em cripto da família Trump. Qualquer texto de ética suficientemente forte para satisfazer Gillibrand e os seus colegas democratas é, pela própria definição da Casa Branca, o tipo de linguagem que esta disse que rejeitaria.
O líder da maioria no Senado Thune marca um voto em plenário de Julho antes do recesso de Agosto
O líder da maioria no Senado, John Thune, disse no mês passado que tenciona levar o projeto a plenário em Julho. As semanas de 20 de Julho e de 27 de Julho são as duas datas actualmente em discussão para um voto em plenário, ambas imediatamente antes do recesso de Agosto, tornando esta a última janela legislativa viável antes de o ciclo da campanha eleitoral a meio do mandato absorver a atenção do Senado. Se o projeto falhar na janela de Verão, os analistas prevêem que as suas perspectivas para 2026 se deterioram de forma material, que o calendário é reiniciado e que não existe um mecanismo óbvio para reiniciar o processo antes de as posições para o meio do mandato assumirem o controlo.
A Câmara aprovou o projeto 294-134 em Julho de 2025 e o Comité Bancário do Senado aprovou-o 15-9 a 14 de Maio de 2026
O CLARITY Act foi aprovado na Câmara por 294-134 em Julho de 2025, foi aprovado no Comité Bancário do Senado por 15-9 a 14 de Maio de 2026 e, agora, encontra-se no Calendário Legislativo do Senado à espera de ação em plenário. O progresso do projeto através da comissão e a sua aprovação na Câmara demonstram apoio bipartidário nas fases iniciais, mas o impasse em torno da ética surgiu como o principal obstáculo à aprovação final no Senado.
Os mercados precificam o risco de aprovação em ativos cripto de grande capitalização
Os mercados e os investidores institucionais têm vindo a incorporar o risco de aprovação em conformidade, com o progresso do projeto, ou a falta dele, a influenciar directamente o sentimento em torno de ativos de grande capitalização. Os participantes institucionais identificaram de forma consistente o mosaico de regimes estaduais e a aplicação por via de litígios como o principal obstáculo à participação mais profunda no mercado norte-americano. O rascunho conjunto divulgado esta semana é um passo no processo legislativo; se é um passo em direcção à resolução ou apenas uma formalidade antes de mais um atraso depende inteiramente do que acontecer com a disposição de ética nas próximas duas semanas.
FAQ
Qual é o estado actual do CLARITY Act no Senado?
O CLARITY Act foi aprovado na Câmara por 294-134 em Julho de 2025 e foi aprovado no Comité Bancário do Senado por 15-9 a 14 de Maio de 2026. Espera-se esta semana um rascunho revisto que junta os projetos do Comité Bancário do Senado e do Comité de Agricultura do Senado, acrescentando cerca de 70 páginas ao texto, mas não inclui a disposição de ética que os Democratas exigem. O projeto encontra-se agora no Calendário Legislativo do Senado à espera de ação em plenário.
Porque é que os Democratas se opõem ao rascunho actual do CLARITY Act?
Os Democratas tornaram a disposição de ética da secção 604 uma condição prévia para os seus votos. Esta disposição impediria altos responsáveis do governo, titulares eleitos e os seus familiares directos de deterem interesses financeiros em ou obterem lucros com ativos cripto enquanto estiverem em funções. A senadora Kirsten Gillibrand (D-NY) afirmou que sem texto de ética não há votos democratas. A emenda ética de Van Hollen foi derrotada por 13-11, ao longo de linhas partidárias, na comissão, e a Casa Branca indicou que não aceitará linguagem que vise especificamente o Presidente.
Quando é que o Senado está agendado para votar o CLARITY Act?
O líder da maioria no Senado, John Thune, disse no mês passado que tenciona levar o projeto a plenário em Julho. As semanas de 20 de Julho e de 27 de Julho são as duas datas em discussão activamente para um voto em plenário, ambas a ocorrer imediatamente antes do recesso de Agosto.
