Ações de semicondutores: especialista rejeita a teoria da bolha, citando limitações na oferta

Park Byung-chang, CEO da MP Partners, rejeitou, a 27 de Julho, as teorias de uma bolha no sector dos semicondutores num vídeo publicado no canal do YouTube “Sampro TV”, citando limitações físicas, incluindo escassez de energia, de terrenos e de DRAM, que dificultam determinar um excesso de oferta. Park atribuiu, sobretudo, as quedas nas acções de semicondutores a pressões oferta-procura e a liquidações por alavancagem, em vez de uma deterioração dos fundamentos da indústria. A análise surge num contexto de preocupações contínuas com uma bolha de semicondutores e com a volatilidade do mercado; o desempenho do mercado de acções desta semana — em particular, se as acções mantêm níveis de suporte e se quebram a linha dos 7000 — é identificado como crucial para confirmar o fundo do mercado.

Saldo de crédito de investidores individuais diminuiu 5 biliões de won em Julho

Park identificou a redução do saldo de crédito de investidores individuais como um factor de recuperação do mercado. Disse que o saldo de crédito de investidores individuais diminuiu aproximadamente 5 biliões de won durante Julho, explicando que a desalavancagem continua. Park afirmou: “O saldo de crédito dos investidores individuais está a diminuir a um ritmo tremendo”, acrescentando: “A desalavancagem está a avançar, e esta tendência parece influenciar bastante o mercado.”

Quanto às quedas nas acções de semicondutores, Park concluiu que as pressões oferta-procura estão a actuar com mais força do que as condições da indústria. Park afirmou: “Desta vez, os factores oferta-procura são bastante fortes”, apontando: “Mesmo que analistas e CEOs de semicondutores digam todos que as escassezes não vão acabar tão cedo e que as acções estão subavaliadas, os preços das acções estão a cair.” Referiu que uma liquidação excessiva por alavancagem e a ansiedade em relação à volatilidade intensificaram a queda.

As limitações físicas impedem o excesso de oferta de semicondutores num prazo de 5 anos

Park traçou uma linha contra teorias de bolha de semicondutores com base em declarações de Jensen Huang, CEO da NVIDIA. Disse: “Mesmo que as grandes empresas tecnológicas tentem executar fundos, a colapso da bolha em 5 anos é impossível devido a limitações físicas”, acrescentando: “Energia, terrenos e DRAM são todos insuficientes; por isso, mesmo que queiram construir extensivamente, não o conseguem fisicamente.” Acrescentou ainda: “É uma estrutura que não pode expandir-se excessivamente.”

Fundos da IPO da CXMT e participação do Governo no AI Summit identificados como variáveis de mercado

A direcção das verbas de subscrição para a CXMT (Changxin Memory), uma empresa cotada no STAR Market da China, também foi apresentada como uma variável. A análise sugere que os fundos recuperados após a conclusão da subscrição poderão regressar a acções representativas globais de semicondutores, como Samsung Electronics, SK Hynix e Micron.

Em contraste com algumas avaliações negativas do “San Francisco AI Summit”, Park considerou relevante a própria participação do Governo. Encarou como uma notícia positiva a participação do Governo na criação de bases declarativas e institucionais. Explicou que o mercado aceitou isso à medida que a Samsung SDS, Naver e outras acções relacionadas com IA se moveram fortemente.

Park afirmou que o modo como o mercado aceita a informação pode ter um impacto maior nos preços das acções do que a própria informação. Disse: “Os canais de distribuição são mais importantes do que a fonte da informação”, acrescentando: “Os preços das acções não sobem apenas porque uma empresa é boa; o ambiente é importante.” Explicou ainda: “Mesmo com o mesmo conteúdo, os resultados diferem dependendo de como as pessoas o interpretam.”

Teste do mercado desta semana: manter níveis de suporte e quebrar a linha dos 7000

Relativamente ao mercado de acções desta semana, Park considerou se os níveis de suporte existentes se mantêm como factor-chave. Park afirmou: “Disse tudo na semana passada que era uma semana para confirmar o fundo”, acrescentando: “Se esta semana não quebrar o nível de suporte e ultrapassar a linha dos 7000, a possibilidade de confirmar o fundo torna-se muito mais elevada.”

Os principais anúncios de resultados de grandes tecnológicas e a reunião do Federal Open Market Committee (FOMC) continuam a ser variáveis neste mercado. Com expectativas de manutenção das taxas a dominarem e ainda algum tempo até à próxima reunião em Setembro, a análise sugere que a pressão no mercado pode diminuir parcialmente.

FAQ

P: Que limitações físicas é que Park Byung-chang referiu contra teorias de bolha de semicondutores a 27 de Julho?

R: Park Byung-chang referiu escassez de energia, terrenos e DRAM como limitações físicas que dificultam determinar um excesso de oferta, afirmando que mesmo que as grandes empresas tecnológicas tentem executar fundos, não o conseguem construir extensivamente de forma física devido a estas limitações.

P: Quanto é que o saldo de crédito de investidores individuais diminuiu em Julho, segundo o CEO da MP Partners?

R: De acordo com Park Byung-chang, o saldo de crédito de investidores individuais diminuiu aproximadamente 5 biliões de won durante Julho, com a desalavancagem a continuar a influenciar o mercado.

P: Qual é o teste de mercado-chave para esta semana identificado por Park Byung-chang?

R: Park identificou se as acções mantêm os níveis de suporte existentes e se ultrapassam a linha dos 7000 esta semana como o teste principal para confirmar os fundos do mercado, com os principais resultados de grandes tecnológicas e a reunião do FOMC a manterem-se como variáveis.