Fed de São Francisco Desenvolve Índice de Choque Inflacionário a Sinalizar Pressões Persistentes nos Preços

Os economistas do Banco da Reserva Federal de São Francisco, Kevin Lansing e Adam Shapiro, apresentaram o Índice de Momentum de Choque Inflacionário (ISMI) a 6 de junho (hora local), uma ferramenta que acompanha os choques mensais do índice de preços das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) que a Reserva Federal utiliza como principal referência de inflação. Os economistas afirmaram que as flutuações próximas de zero do ISMI este ano sugerem que a inflação pode manter-se nos atuais níveis elevados a curto e médio prazo. Esta avaliação surge quando a inflação PCE de maio atingiu 4,1% em termos homólogos, marcando a primeira vez em três anos que a taxa ultrapassou os 4%.

Economistas da Reserva Federal de São Francisco Desenvolvem Metodologia ISMI

O ISMI calcula a quota ponderada pelas despesas das categorias que registam um momentum inflacionário positivo menos a quota ponderada pelas despesas das categorias que registam um momentum negativo. O momentum positivo é identificado quando uma categoria apresenta três meses consecutivos de choques inflacionários positivos no índice de preços PCE, enquanto o momentum negativo ocorre após três meses consecutivos de choques negativos. Uma leitura positiva do ISMI indica uma pressão inflacionária ascendente generalizada, enquanto uma leitura negativa sinaliza o oposto.

ISMI Flutua Próximo de Zero no Ano Atual

O relatório afirmou que o ISMI tem estado a "flutuar acima e abaixo de zero" este ano. Os economistas caracterizaram este padrão como sugerindo que "a inflação pode manter o seu atual nível elevado a curto e médio prazo." O índice de preços PCE de maio subiu 4,1% em comparação com o ano anterior, representando a primeira vez que a taxa atingiu o intervalo dos 4% em três anos.

ISMI Acompanhou Aumento da Inflação na Era Pandémica para Máximo em 40 Anos

O relatório explicou que "o ISMI apresentou alterações significativas durante o período pandémico, caindo nas fases iniciais da recessão de 2020 para refletir choques negativos de procura generalizados." O índice "subiu acentuadamente em 2021 e 2022, à medida que a inflação PCE disparou para 7,24% em junho de 2022, o nível mais elevado em 40 anos." O comportamento do índice durante este período demonstrou a sua capacidade de acompanhar as pressões inflacionárias e deflacionárias abrangentes em toda a economia.

FAQ

O que é o Índice de Momentum de Choque Inflacionário desenvolvido pela Reserva Federal de São Francisco?

O ISMI é uma ferramenta criada pelos economistas Kevin Lansing e Adam Shapiro do Banco da Reserva Federal de São Francisco que acompanha os choques mensais no índice de preços PCE. Mede a diferença ponderada pelas despesas entre categorias que apresentam três meses consecutivos de choques inflacionários positivos e aquelas que apresentam três meses consecutivos de choques negativos.

O que indica a atual flutuação do ISMI próxima de zero sobre a inflação?

De acordo com o relatório de 6 de junho dos economistas da Reserva Federal de São Francisco, a flutuação do ISMI acima e abaixo de zero este ano sugere que a inflação pode manter o seu atual nível elevado a curto e médio prazo. Esta avaliação foi feita no contexto de a inflação PCE de maio ter atingido 4,1% em termos homólogos.