A Samsung SDI deverá regressar à rentabilidade no 2.º trimestre, com um lucro operacional de 31,2 mil milhões de won, segundo a Shinhan Securities, a 22 de julho. Isto representaria o primeiro lucro trimestral da empresa em sete trimestres, pondo fim a uma sequência que começou no 3.º trimestre de 2024. A recuperação é atribuída a cerca de 97,7 mil milhões de won em Advanced Manufacturing Production Credits (AMPC) provenientes da produção de baterias nos EUA e a cerca de 100 mil milhões de won em reembolsos de tarifas recíprocas dos EUA. O analista da Shinhan Securities, Park Jin-soo, manteve a recomendação de “buy” e um preço-alvo de 830.000 won, citando a avaliação atrativa da Samsung SDI, dada a trajetória clara de crescimento dos lucros impulsionada pela procura de baterias ESS com destino aos EUA. A previsão de receitas do 2.º trimestre de 3,6 biliões de won representa um aumento de 1% face ao trimestre anterior e supera de forma significativa o consenso do mercado de uma perda operacional de 44,9 mil milhões de won compilada pela FnGuide.
Shinhan Securities projeta lucros operacionais da Samsung SDI no 2.º trimestre em 31,2 mil milhões de won
A Shinhan Securities estimou as receitas do 2.º trimestre da Samsung SDI em 3,6 biliões de won, acima de 1% face ao trimestre anterior, com um lucro operacional de 31,2 mil milhões de won. Esta previsão contrasta fortemente com a estimativa anterior do consenso do mercado da empresa, de uma perda operacional de 44,9 mil milhões de won para o 2.º trimestre. Segundo a FnGuide, a previsão média do mercado para o lucro operacional do 2.º trimestre da Samsung SDI situa-se numa perda de 39,6 mil milhões de won, com projeções que vão de um máximo de 95 mil milhões de won de lucro a uma perda mínima de 126,4 mil milhões de won. Park Jin-soo afirmou que os resultados do 2.º trimestre confirmarão que não há problemas na trajetória de crescimento e recuperação da empresa.
Créditos AMPC e reembolsos de tarifas impulsionam a recuperação da rentabilidade
Espera-se que o AMPC da Samsung SDI do 2.º trimestre proveniente da produção de baterias nos EUA atinja 97,7 mil milhões de won, o que representa um aumento de 21% face ao trimestre anterior. Uma adicionalidade de cerca de 100 mil milhões de won em reembolsos de tarifas recíprocas dos EUA está refletida na previsão do 2.º trimestre, contribuindo para a recuperação da rentabilidade. As receitas de baterias Energy Storage System (ESS) deverão crescer 5% em cadeia, abaixo do aumento inicialmente esperado de 10%, devido ao atraso nos calendários de entrega de alguns projetos domésticos. Ainda assim, estima-se que o aumento das vendas de produtos Uninterruptible Power Supply (UPS) de elevada margem e os reembolsos de tarifas tenham sustentado a rentabilidade. As vendas de baterias ESS NCA (níquel-cobalto-alumínio) no mercado dos EUA continuam a crescer de forma consistente.
Linha Starplus LFP ESS para iniciar operações no 4.º trimestre
Uma linha de ESS de 22GWh Starplus de fosfato de ferro e lítio (LFP) está programada para iniciar novas operações no 4.º trimestre. A Shinhan Securities projeta que o envio em escala total de produtos LFP Samsung Battery Box (SBB) 2.0 impulsionará as receitas da divisão de ESS para aproximadamente 7 biliões de won em 2027, o que representa um aumento de 61% face aos níveis de 2025. Com base na expansão das linhas de produtos com elevada rentabilidade, espera-se que o lucro operacional consolidado da Samsung SDI em 2027 suba de forma acentuada para 1,3 biliões de won, face aos 83,3 mil milhões de won esperados para 2025. Park Jin-soo assinalou que o potencial de crescimento de médio a longo prazo da divisão de ESS é um ponto-chave a acompanhar.
Aumento de 10% nas vendas de baterias pequenas com procura de BBU e ferramentas elétricas
Espera-se que a divisão de baterias pequenas veja um aumento de receitas de 10% face ao trimestre anterior devido ao aumento da procura de Battery Backup Units (BBU) e de produtos para ferramentas elétricas, reduzindo com sucesso a perda operacional. O melhor desempenho de vendas neste segmento contribuiu para estreitar as perdas globais antes da viragem para a rentabilidade no 2.º trimestre.
Receitas de baterias para EV descem 10% devido a atrasos de entregas da BMW
A divisão de baterias para veículos elétricos apresentou um desempenho um pouco mais fraco, com receitas a cair cerca de 10% face ao trimestre anterior. A compensação pontual recebida de grandes clientes automóveis no 1.º trimestre expirou, e a recuperação das vendas para o cliente-chave BMW foi adiada. No entanto, a perda operacional da divisão estreitou devido ao aumento do volume de produção proveniente do US Starplus para mercados europeus e a créditos AMPC mais elevados. As marcas automóveis europeias estão a procurar ativamente a diversificação da cadeia de fornecimento, e a Samsung SDI está a assegurar volumes de encomendas reais, o que aumenta a possibilidade de melhoria do desempenho futuro na divisão de baterias para EV.
Taxa de utilização da fábrica na Hungria deverá atingir 70% no 2.º semestre
Park Jin-soo, da Shinhan Securities, projetou que a taxa de utilização da fábrica da Samsung SDI na Hungria irá melhorar para cerca de 70% no segundo semestre, um aumento de aproximadamente 20 pontos percentuais face ao ano passado, beneficiando dos efeitos da conversão de linhas. Referiu ainda que os registos de veículos elétricos puros em grandes países europeus, incluindo Alemanha, França e Reino Unido, aumentaram 44% em termos homólogos no primeiro semestre, com vendas fortes a manterem-se. Espera-se que a melhoria da taxa de utilização sustente a trajetória de recuperação da divisão de baterias para EV.
FAQ
Qual é o lucro operacional do 2.º trimestre da Samsung SDI projetado pela Shinhan Securities?
A Shinhan Securities prevê o lucro operacional do 2.º trimestre da Samsung SDI em 31,2 mil milhões de won, o que seria o primeiro lucro trimestral da empresa em sete trimestres desde o 3.º trimestre de 2024. A projeção baseia-se em cerca de 97,7 mil milhões de won em créditos AMPC provenientes da produção de baterias nos EUA e em cerca de 100 mil milhões de won em reembolsos de tarifas recíprocas dos EUA.
Porque é que as receitas de baterias para EV da Samsung SDI diminuíram no 2.º trimestre?
As receitas de baterias para EV da Samsung SDI terão diminuído cerca de 10% face ao trimestre anterior devido à expiração da compensação pontual recebida de grandes clientes automóveis no 1.º trimestre e ao atraso na recuperação das vendas para o cliente-chave BMW. Ainda assim, a perda operacional da divisão estreitou devido ao aumento da produção proveniente do US Starplus para mercados europeus e a créditos AMPC mais elevados.
Quando é que a linha de ESS Starplus LFP da Samsung SDI começará operações?
A linha de ESS de 22GWh Starplus de fosfato de ferro e lítio (LFP) da Samsung SDI está programada para iniciar novas operações no 4.º trimestre. A Shinhan Securities projeta que os envios em escala total de produtos LFP Samsung Battery Box (SBB) 2.0 impulsionarão as receitas da divisão de ESS para aproximadamente 7 biliões de won em 2027, um aumento de 61% face aos níveis de 2025.
