A Samsung Electro-Mechanics recebeu uma atualização do preço-alvo para 2,8 milhões de won por parte da Daishin Securities a 7 de julho, com o lucro operacional do segundo trimestre previsto em 423,9 mil milhões de won, superando a estimativa anterior de 387 mil milhões de won e o consenso de 385,6 mil milhões de won em 9,5% e 9,9%, respetivamente. A atualização reflete a forte procura por componentes de ball grid array flip-chip (FC BGA) e condensadores cerâmicos multicamada (MLCC) utilizados em centros de dados de inteligência artificial. O analista Park Kang-ho citou a expansão do investimento em infraestruturas de IA e as tendências de alta especificação de semicondutores como impulsionadores, com a intensificação da escassez de oferta destes componentes principais onde a Samsung Electro-Mechanics compete com fabricantes japoneses.
Daishin Securities Atualiza Preço-Alvo da Samsung Electro-Mechanics para 2,8 Milhões de Won
A Daishin Securities manteve a classificação de compra na Samsung Electro-Mechanics e aumentou o preço-alvo de 2,4 milhões de won para 2,8 milhões de won, representando um aumento de 16,6%. Park Kang-ho afirmou que o lucro operacional do segundo trimestre de 423,9 mil milhões de won seria o nível mais alto desde o terceiro trimestre de 2021, quando a empresa registou 445,8 mil milhões de won.
Previsão de Lucro Operacional do Segundo Trimestre de 423,9 Mil Milhões de Won Supera Consenso
A receita do segundo trimestre está projetada em 3,279 biliões de won, um aumento de 17,7% em relação ao ano anterior e de 2,2% em relação ao trimestre anterior. As taxas de crescimento do lucro operacional de 99,0% em relação ao ano anterior e 51,1% em relação ao trimestre anterior excedem as taxas de crescimento da receita, indicando expansão das margens. Park prevê que o lucro operacional trimestral atinja 513,1 mil milhões de won no terceiro trimestre e 529 mil milhões de won no quarto trimestre, estabelecendo novos recordes.
As projeções anuais de lucro operacional mostram 1,747 biliões de won em 2026 (aumento de 91,2%), 2,605 biliões de won em 2027 (aumento de 49,1%) e 3,11 biliões de won em 2028 (aumento de 19,4%). As estimativas de lucro por ação para 2026 e 2027 foram aumentadas em 12,6% e 27,1%, respetivamente, em relação às previsões anteriores.
Procura por Componentes para Centros de Dados de IA Impulsiona Crescimento da Receita
Park identificou a escassez de oferta de componentes semicondutores e de infraestruturas para centros de dados de IA como o principal motor de investimento. Afirmou: «A procura de FC BGA e MLCC orientada para servidores está a superar as expetativas, à medida que o investimento em infraestruturas de centros de dados de IA se expande e as tendências de alta especificação de semicondutores continuam.» O analista observou que a Samsung Electro-Mechanics mantém poder de fixação de preços e elevados volumes de encomendas em componentes de semicondutores de IA e centros de dados, onde as grandes tecnológicas e os hiperscaladores concentram a procura, formando paridade competitiva com os rivais japoneses.
Os rácios de contratos de médio a longo prazo aumentaram, enquanto alguns aumentos de preços avançaram, de acordo com o relatório. A margem operacional deverá subir de 8,1% em 2025 para 13% em 2026, 17% em 2027 e 18,3% em 2028, à medida que os efeitos do mix de produtos de alto valor são maximizados.
Receita do Negócio de FC BGA Projetada para Atingir 2,57 Biliões de Won até 2027
A receita anual de FC BGA deverá crescer 71,2% para 2 biliões de won em 2026 e aumentar mais de 28,9% para 2,57 biliões de won em 2027, à medida que a proporção de servidores de IA aumenta. Park projetou que os preços médios de fornecimento continuarão a subir, refletindo o aumento do número de camadas, os aumentos dos custos das matérias-primas e a escassez de oferta.
Negócio de MLCC Assegura Contrato de 454 Mil Milhões de Won
Park destacou as melhorias na rentabilidade do negócio de MLCC impulsionadas pela força da procura de servidores e pelas restrições de oferta limitadas à Murata e à Samsung Electro-Mechanics. Afirmou: «As encomendas estão a expandir-se devido às limitações de fornecimento, onde apenas a Murata do Japão e a Samsung Electro-Mechanics podem fornecer, e a rentabilidade superará as expetativas com um crescimento da receita centrado em produtos de alto valor.» O contrato de 454 mil milhões de won assinado no dia 29 do mês passado demonstra o aumento das proporções de contratos de longo prazo em relação aos acordos de curto prazo.
A receita de condensadores de silício contribuirá com fatores adicionais de potencial de aumento do lucro operacional em 2027, à medida que o componente se torna uma peça essencial de próxima geração para IA e centros de dados, segundo Park. Observou que as taxas de utilização da capacidade nas instalações de MLCC japonesas e da Samsung Electro-Mechanics permanecem em torno de 95%, criando condições para aumentos de preços. Park avaliou: «A possibilidade de novas revisões em alta do lucro por ação anual ainda permanece.»
FAQ
Que preço-alvo definiu a Daishin Securities para a Samsung Electro-Mechanics a 7 de julho?
A Daishin Securities aumentou o preço-alvo de 2,4 milhões de won para 2,8 milhões de won, um aumento de 16,6%, mantendo a classificação de compra.
Qual é a previsão de lucro operacional do segundo trimestre da Samsung Electro-Mechanics?
O analista Park Kang-ho previu um lucro operacional do segundo trimestre de 423,9 mil milhões de won, superando a estimativa anterior de 387 mil milhões de won em 9,5% e o consenso de 385,6 mil milhões de won em 9,9%.
Que componentes estão a impulsionar o crescimento da Samsung Electro-Mechanics?
Os componentes de ball grid array flip-chip (FC BGA) e condensadores cerâmicos multicamada (MLCC) para centros de dados de IA estão a impulsionar o crescimento, com a escassez de oferta a intensificar-se e a procura a superar as expetativas.
