Nebraska rejeita a proposta $100M de obrigações apoiadas por Bitcoin numa votação de 3-2

Autoridades do estado de New Hampshire rejeitaram, na quarta-feira, uma proposta para emitir até 100 milhões de dólares em obrigações de receita de conduit tributáveis, garantidas por bitcoin, com o Conselho Executivo a votar 3-2 contra o plano. A rejeição aconteceu apesar de a operação estar estruturada para evitar exposição direta do contribuinte, já que os membros do conselho citaram preocupações sobre a reputação financeira do estado. As obrigações teriam sido emitidas através da Business Finance Authority do Estado de New Hampshire, como emissor conduit, para um mutuário do setor privado ligado à CleanSpark, uma empresa de mineração de bitcoin e de centros de dados, usando bitcoin como colateral para apoiar o reembolso. A decisão é notável porque New Hampshire tinha previamente se tornado o primeiro estado a criar uma reserva de cripto, posicionando-se à frente dos esforços federais na construção de políticas para cripto.

Detalhes da estrutura das obrigações em bitcoin da CleanSpark: plano de colateral de 160 milhões de dólares

A transação proposta baseava-se em colateral em bitcoin, em vez do crédito geral de New Hampshire. A CleanSpark teria depositado cerca de 160 milhões de dólares em bitcoin como colateral para até 100 milhões de dólares em obrigações. Se o valor do colateral caísse abaixo de 140 milhões de dólares, as obrigações seriam liquidadas e resgatadas.

A BitGo foi designada como custódia das participações em bitcoin, com os ativos detidos em carteiras segregadas. A operação foi estruturada como uma obrigação com responsabilidade limitada, o que significaria que os obrigacionistas teriam recurso apenas ao colateral em bitcoin e aos respetivos proveitos.

A governadora Kelly Ayotte tinha apoiado o plano, descrevendo-o como uma forma histórica e inovadora de trazer mais oportunidades de investimento para o estado sem expor contribuintes nem fundos do estado. Em março, a Moody's Investors Service atribuiu às obrigações propostas uma notação Ba2, colocando o instrumento em território de grau especulativo, duas categorias abaixo do nível de investment grade.

Voto do Conselho Executivo de New Hampshire bloqueia inovação financeira cripto do estado

O voto de 3-2 do Conselho Executivo encerrou o plano na fase final de aprovação. O voto foi ao encontro dos membros que se preocupavam com a reputação financeira do estado, apesar de a transação ter sido desenhada para evitar exposição direta dos contribuintes.

O deputado estadual Keith Ammon criticou a decisão após a votação. “Foi uma decisão extremamente pouco ponderada”, escreveu no X. Também argumentou que a rejeição “abafa as receitas que a Business Finance Authority recebe de todas as futuras potenciais obrigações conduit, o que prejudica o nosso crescimento económico”.

Ammon instou o conselho a reconsiderar o voto depois de analisar mais factos e informação, dizendo que o esforço não terminou. A decisão abranda uma das tentativas mais ambiciosas de ligar colateral cripto a infraestruturas tradicionais de financiamento municipal.

Estratégia de expansão de centros de dados da CleanSpark através de financiamento público

A participação da CleanSpark colocou a proposta na interseção entre mineração de bitcoin, expansão de centros de dados e finanças públicas. Os mineradores de bitcoin necessitam cada vez mais de capital em grande escala para acesso à energia, infraestrutura e instalações de computação de alto desempenho.

A estrutura refletiu como as empresas de mineração estão a tentar posicionar-se para além da produção de bitcoin. A capacidade de centros de dados tornou-se uma parte mais importante da história de investimento do setor, especialmente à medida que os ativos de energia e as infraestruturas de computação atraem atenção tanto dos mercados de cripto como de inteligência artificial.

O depósito de colateral proposto de 160 milhões de dólares face a 100 milhões de dólares em obrigações criou uma almofada, enquanto o limiar de liquidação de 140 milhões de dólares era destinado a proteger os obrigacionistas antes de a almofada do colateral se estreitar demasiado. A rejeição do conselho mostra que essas salvaguardas não foram suficientes para superar a cautela do setor público.

FAQ

Sobre o que votou o Conselho Executivo de New Hampshire na quarta-feira?

O Conselho Executivo de New Hampshire votou 3-2 contra uma proposta para emitir até 100 milhões de dólares em obrigações de receita de conduit tributáveis garantidas por bitcoin. As obrigações teriam sido emitidas através da Business Finance Authority do Estado de New Hampshire como emissor conduit para um mutuário do setor privado ligado à CleanSpark.

Como foi estruturado o colateral em bitcoin para a proposta de obrigações?

A CleanSpark teria depositado cerca de 160 milhões de dólares em bitcoin como colateral para até 100 milhões de dólares em obrigações, com a BitGo designada como custódia que detinha os ativos em carteiras segregadas. Se o valor do colateral caísse abaixo de 140 milhões de dólares, as obrigações seriam liquidadas e resgatadas. Em março, a Moody's Investors Service atribuiu às obrigações propostas uma notação Ba2.

Porque é que autoridades de New Hampshire rejeitaram as obrigações garantidas por bitcoin?

O Conselho Executivo votou 3-2 contra a proposta devido a preocupações com a reputação financeira do estado, apesar de a transação ter sido estruturada para evitar exposição direta dos contribuintes e de a governadora Kelly Ayotte ter apoiado o plano. O deputado estadual Keith Ammon criticou a decisão como “extremamente pouco ponderada” e argumentou que “abafa as receitas que a Business Finance Authority recebe de todas as futuras potenciais obrigações conduit”.