MUFG prevê que o won sul-coreano se fortaleça para 1.500 por dólar até ao 4.º trimestre.

O banco de investimento japonês MUFG prevê que o won sul-coreano mostre uma força gradual no segundo semestre do ano, com a taxa de câmbio dólar/won projetada em 1.520 won no 3.º trimestre e 1.500 won no 4.º trimestre. A previsão é impulsionada pelo crescimento económico centrado em semicondutores e pelas subidas de taxas antecipadas do Banco da Coreia. Os ajustamentos no mercado de ações nacional e o potencial abrandamento no investimento global em inteligência artificial são identificados como principais fatores de risco que limitam a valorização do won.

MUFG Projeta Valorização do Won para 1.500 Won por Dólar no 4.º Trimestre

De acordo com o relatório de perspetivas cambiais para a Ásia do segundo semestre da MUFG, divulgado no dia 6, a taxa de câmbio dólar/won está projetada em 1.520 won para o 3.º trimestre e 1.500 won para o 4.º trimestre. No próximo ano, espera-se que a taxa decline gradualmente para 1.480 won no 1.º trimestre e 1.460 won no 2.º trimestre. Isto indica que o won continuará uma tendência de valorização moderada.

Crescimento do PIB do 1.º Trimestre Atinge 3,8% Homólogo com Exportações de Semicondutores

A MUFG espera que a economia coreana mantenha um momentum de crescimento favorável no segundo semestre, sustentado pela expansão centrada em semicondutores. O produto interno bruto do 1.º trimestre aumentou 1,8% em termos trimestrais, com as exportações líquidas a contribuírem com 1,1 pontos percentuais para a taxa de crescimento. O investimento em instalações também recuperou significativamente, apoiando a tendência de crescimento. O crescimento homólogo atingiu 3,8%, o nível mais alto desde 2021.

Taxa de Crescimento Trimestral do PIB Coreano e Contribuição por Categoria [Fonte: MUFG]

Projetos de Investimento Governamentais em Semicondutores e IA Apoiam Perspetivas de Crescimento

A MUFG avaliou que os projetos de investimento em semicondutores e IA em grande escala anunciados pelo governo no final de junho impulsionarão a expansão do investimento a médio e longo prazo. Os investimentos da Samsung Electronics e da SK Hynix em novas instalações de produção de semicondutores e os planos de expansão de centros de dados de IA são analisados como forma de fortalecer as bases de crescimento futuro. Os aumentos de preços dos semicondutores de memória e a escassez de oferta foram também citados como fatores que sustentam a força das exportações.

MUFG Espera Duas Subidas de Taxas do BOK no Segundo Semestre

A possibilidade de subidas adicionais de taxas do Banco da Coreia foi identificada como um fator de apoio à força do won. A MUFG espera que o Banco da Coreia aumente a taxa de referência duas vezes no segundo semestre, uma vez que tanto o crescimento como a inflação mostram tendências mais fortes do que o esperado. As preocupações das autoridades políticas sobre o sobreaquecimento do mercado imobiliário de Seul e a fraqueza do won foram também analisadas como fatores que apoiam uma postura de aperto.

A MUFG afirmou: '10 dos 21 indicadores que apontam para as perspetivas de taxas do Banco da Coreia sugerem duas subidas de taxas nos próximos 6 meses', prevendo que 'as taxas serão aumentadas uma vez no 3.º trimestre e outra no 4.º trimestre para aliviar a pressão inflacionista e evitar o sobreaquecimento económico'.

Venda de Ações por Estrangeiros Representa Risco para a Força do Won

A venda de ações por investidores estrangeiros e o abrandamento nas despesas de investimento relacionadas com semicondutores foram identificados como fatores de risco para o won.

Taxa de Câmbio Dólar/Won vs. Tendências de Venda de Ações por Estrangeiros [Fonte: MUFG]

Perguntas Frequentes

Que taxa de câmbio previu a MUFG para o won sul-coreano no 4.º trimestre? A MUFG projetou a taxa de câmbio dólar/won em 1.500 won para o 4.º trimestre, indicando uma valorização gradual do won em relação à previsão do 3.º trimestre de 1.520 won.

Por que espera a MUFG que o Banco da Coreia aumente as taxas duas vezes no segundo semestre? A MUFG espera duas subidas de taxas porque tanto o crescimento como a inflação mostram tendências mais fortes do que o esperado, com 10 dos 21 indicadores do BOK a sugerir dois aumentos de taxas em 6 meses para aliviar a pressão inflacionista e evitar o sobreaquecimento económico.

Quais são os principais fatores de risco que limitam a valorização do won de acordo com a MUFG? Os principais fatores de risco identificados são os ajustamentos no mercado de ações nacional, o potencial abrandamento no investimento global em IA, a venda de ações por investidores estrangeiros e o abrandamento nas despesas de investimento relacionadas com semicondutores.