Morgan Stanley: o investimento em IA da Amazon, Alphabet e Microsoft pode gerar retornos de 25% a 50%

O Morgan Stanley prevê que os gigantes tecnológicos de cloud Amazon.com Inc. (AMZN), Alphabet Inc. (GOOGL, GOOG) e Microsoft Corp. (MSFT) consigam obter retornos de longo prazo de 25% a 50% nos seus investimentos combinados de mil e quatrocentos mil milhões de dólares em infraestruturas de IA, segundo um relatório de investigação liderado pelo analista Brian Nowak. Na terça-feira, a ação da AMZN desceu 0,2%, enquanto as ações da GOOGL e da MSFT subiram aproximadamente 2,2% e 1%, respetivamente. A perspetiva otimista assenta em três estruturas de receitas: aluguer de GPUs capaz de proporcionar margens EBIT incrementais de 60% a 70% com um ROIC de 25% a 40%, APIs habilitadas por modelos e infraestruturas de terceiros projetadas para um ROIC de 25%. Wall Street mantém-se cautelosa face a pressões de curto prazo no fluxo de caixa e a orientações de investimento elevado, com as ações da Alphabet e da Meta a descerem 16% e 8% no acumulado do ano (year-to-date) devido à incerteza sobre se os planos de capex conseguem gerar retornos viáveis.

Morgan Stanley Projeta Retornos de 25%-50% num Investimento de mil e quatrocentos mil milhões de dólares em Infraestruturas de IA

O modelo da Morgan Stanley descreve três impulsionadores distintos de receitas de IA generativa que sustentam a perspetiva positiva. A primeira estrutura analisa o negócio de aluguer de GPUs, onde alugar unidades de processamento gráfico pode proporcionar margens EBIT incrementais de 60% a 70% e um ROIC de 25% a 40%, com base em preços por hora, taxas de utilização dos chips e custos subjacentes, como depreciação de hardware e consumo de energia. A segunda estrutura analisa APIs habilitadas por modelos, enquanto a terceira cobre a implementação de infraestruturas de terceiros, que é projetada para render aproximadamente 25% de ROIC, com a rentabilidade impulsionada pela inovação de produto e pela eficiência de computação medida na capacidade de processamento de tokens. Nowak referiu que, embora seja necessário investimento contínuo para manter a inovação de produto e a capacidade de processamento, a economia base por unidade suporta o nível elevado de gastos.

Ações da Alphabet e da Meta Descem 16% e 8% no Acumulado do Ano devido a Preocupações com Capex

A reação imediata de Wall Street ao enorme volume de despesas de capital de Microsoft, Amazon, Meta e Alphabet foi marcada por ceticismo, afetando fortemente as avaliações de capital próprio (equity). As ações da Alphabet e da Meta desceram 16% e 8%, respetivamente, no acumulado do ano, puramente devido à incerteza de que os planos de capex possam gerar retornos viáveis para justificar as despesas. O relatório da Morgan Stanley conclui que, apesar dos ventos contrários de curto prazo e da volatilidade do preço das ações, o valor da escassez de infraestrutura de computação de IA e a elevada alavancagem operacional garantirão que estes investimentos massivos produzam forte valor para os acionistas a longo prazo.

FAQ

Qual é o retorno sobre investimento que a Morgan Stanley projeta para os gastos com infraestruturas de IA dos gigantes tecnológicos de cloud?

A Morgan Stanley prevê que os principais fornecedores de cloud que investem um total combinado de mil e quatrocentos mil milhões de dólares em infraestruturas de IA estão posicionados para alcançar um Retorno sobre Capital Investido (ROIC) de longo prazo entre 25% e 50%, segundo um relatório de investigação liderado pelo analista Brian Nowak.

Como é que as ações da Amazon, Alphabet e Microsoft se comportaram na terça-feira?

Na terça-feira, a ação da AMZN desceu 0,2%, enquanto a ação da GOOGL subiu aproximadamente 2,2% e a ação da MSFT subiu cerca de 1%.

Porque é que as ações da Alphabet e da Meta desceram no acumulado do ano?

As ações da Alphabet e da Meta desceram 16% e 8%, respetivamente, no acumulado do ano, devido à incerteza de que os planos de despesas de capital (capex) possam gerar retornos viáveis para justificar as despesas.