Ações do KOSPI caem 15% neste mês, enquanto corretoras recomendam comprar a 6,17x P/L

As ações do KOSPI caíram aproximadamente 15% este mês, passando de 8.591,50 no dia 1º para cerca de 7.000, em meio a vendas de pânico. A descida resultou de preocupações sobre semicondutores, riscos geopolíticos e liquidação de alavancagem. As principais corretoras sul-coreanas diagnosticaram a queda como uma correção excessiva impulsionada por choques de oferta e procura, em vez de deterioração fundamental, recomendando aos investidores aumentarem posições, já que o PER a 12 meses atingiu 6,17x, abaixo do nível de 6,27x da crise de 2008.

KOSPI Regista Queda Mensal de 15% de 8.591 para 7.000

O KOSPI iniciou o mês em 8.591,50 no dia 1º e desceu diariamente, exceto no dia 3, chegando aos 7.000. A rápida queda dos preços acionou vendas de pânico entre os investidores, com o sentimento de investimento a congelar-se rapidamente. As expectativas de mercado de atingir 10.000, que prevaleceram até ao mês passado, foram substituídas pelo medo a dominar o mercado.

Empresas de Valores Mobiliários Identificam Choque de Oferta e Procura em vez de Deterioração dos Lucros

As principais corretoras diagnosticaram a recente queda como uma correção excessiva, não um dano na tendência. A Daishin Securities caracterizou a descida como um choque de oferta e procura resultante da concentração em semicondutores e da liquidação de investimentos alavancados, em vez de deterioração dos lucros corporativos. Apesar do KOSPI ter caído mais de 20% desde o pico, os lucros por ação (EPS) a 12 meses continuaram a subir. As previsões de lucros a longo prazo para Samsung Electronics e SK Hynix estão a ser revistas em alta.

PER a 12 Meses do KOSPI Cai para 6,17x Abaixo do Nível de 2008

O PER a 12 meses do KOSPI caiu para 6,17x, abaixo do mínimo de 6,27x registado durante a crise financeira global. A Daishin Securities afirmou que o mercado entrou em território de subvalorização histórica, aconselhando estratégias de compra parcelada usando a volatilidade. A corretora apontou os 7.000 como nível de suporte, considerando qualquer quebra abaixo desse valor como uma subavaliação temporária.

A KB Securities observou a ausência de compras líquidas por investidores individuais durante a forte queda do dia anterior. Interpretou isso como vendas de pânico, em vez do comportamento habitual de procura de fundos na baixa. Padrões históricos mostram que os preços das ações recuperaram-se na maioria das vezes após períodos de sentimento extremamente negativo por parte dos investidores individuais.

Investidores Individuais Passam a Vender em Pânico Durante a Queda

Indicadores técnicos também sugerem condições de sobrevenda. A KB Securities apresentou os 7.070 pontos, o nível de 2x PBR, como linha de suporte principal, afirmando que o princípio do mercado de que "resistência rompida torna-se suporte" provavelmente mantém-se válido. A corretora destacou que o foco do mercado deve estar na escala absoluta de lucros e na sustentabilidade das margens de lucro, em vez das taxas de crescimento dos lucros, ao avaliar o pico do setor de semicondutores.

Perspetiva do Setor de Semicondutores Continua Positiva Apesar de Desaceleração do Crescimento

Relativamente às preocupações no setor de semicondutores, apontadas como causa direta da correção, surgiram opiniões de que a interpretação do mercado é excessiva. A KB Securities destacou que o mercado interpreta a desaceleração na taxa de crescimento dos lucros dos semicondutores como um sinal de pico do setor, mas essa interpretação ignora efeitos de base. Explicou que a desaceleração do crescimento é natural após lucros que quase duplicaram, quase 1000%.

No caso da SK Hynix, as taxas de crescimento do EPS atingiram o pico primeiro em 2013 e 2017, mas os preços das ações formaram picos aproximadamente 10 meses e 9 meses depois, respetivamente. A análise enfatiza que a escala absoluta de lucros e a sustentabilidade das margens de lucro são mais importantes do que as próprias taxas de crescimento.

Analistas Apontam Lucros do 2º Trimestre e CPI dos EUA como Próximos Catalisadores de Mercado

As corretoras consideram que a temporada de lucros do 2º trimestre, que começa na próxima semana, e o anúncio do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de junho nos EUA, a 14, serão pontos de viragem que alterarão o sentimento do mercado. Lee Kyung-min, investigadora da Daishin Securities, afirmou: "Esta temporada de lucros espera um desempenho forte não só nos semicondutores, mas também nos setores não semicondutores e ações de exportação. O impulso das exportações e os efeitos da taxa de câmbio impulsionarão melhorias equilibradas nos lucros, reduzindo a concentração no KOSPI e atuando como um forte impulso ascendente."

FAQ

O que causou a queda de 15% nas ações do KOSPI este mês?
O KOSPI caiu de 8.591,50 no dia 1º para cerca de 7.000 devido a preocupações sobre o setor de semicondutores, riscos geopolíticos e liquidação de investimentos alavancados, segundo as corretoras.

Por que as corretoras recomendam compra apesar da descida do KOSPI?
As principais corretoras diagnosticaram a queda como uma choque de oferta e procura, não uma deterioração fundamental, notando que o EPS a 12 meses continua a subir enquanto o PER a 12 meses caiu para 6,17x, abaixo do nível de 6,27x da crise de 2008, indicando uma subvalorização histórica.

Quais os principais níveis de suporte identificados para as ações do KOSPI?
A Daishin Securities apontou os 7.000 como nível de suporte, enquanto a KB Securities identificou os 7.070 pontos (nível de 2x PBR) como linha de suporte principal para o KOSPI.