As empresas do KOSPI com uma relação preço/valor contabilístico inferior a 1x aumentam para 597, mais 30 ao longo do ano

De acordo com o CEO da Bizwatch e da VIP Asset Management, Kim Min-guk, as empresas com negociação abaixo do seu valor contabilístico no índice KOSPI da Coreia do Sul aumentaram para 597 em 21 de Julho, face às 567 de um ano antes, apesar de o KOSPI quase ter duplicado. A relação média preço/valor contabilístico (price-to-book) do KOSPI subiu de 1,07x para 1,95x no mesmo período, mas a percentagem de empresas com avaliações abaixo do valor contabilístico aumentou de 67,4% para 72%.

A subavaliação persistente reflecte problemas estruturais, em parte associados ao sistema de imposto sobre sucessões da Coreia do Sul. A legislação fiscal actual avalia as acções cotadas com base nos preços médios nos dois meses anteriores e nos dois meses posteriores às datas de sucessão ou de transferência, criando incentivos para que os accionistas maioritários mantenham os preços das acções mais baixos para reduzir os custos de sucessão. Falando em 21 de Julho, num fórum parlamentar sobre a prevenção da manipulação do preço das acções, Kim defendeu que a política fiscal deveria estabelecer uma avaliação mínima de 80% do valor do activo líquido para eliminar o incentivo a deprimirem artificialmente os preços das acções.