As ações sul-coreanas mostram uma participação mais ampla à medida que o índice KOSPI de ponderação igual supera o desempenho

O mercado de ações sul-coreano deu sinais de menor concentração em ações de grande capitalização, já que o índice KOSPI 200 equal-weighted superou o índice padrão ponderado por capitalização durante a recente queda, entre o dia 22 do mês passado e o dia 22 deste mês. Embora o KOSPI 200 tenha descido 27% nesse período, a versão equal-weighted caiu apenas 11%, refletindo uma participação mais alargada entre ações de média e pequena capitalização para além dos gigantes dos semicondutores Samsung Electronics e SK Hynix. A divergência resulta da estrutura do índice equal-weighted, que atribui 0,5% a cada uma das 200 ações constituintes, independentemente da capitalização bolsista, reduzindo o impacto da volatilidade dos mega-cap. Esta mudança marca uma inversão face ao rali anterior, quando o KOSPI 200 disparou 137% e o índice equal-weighted subiu apenas 26%, já que um punhado de ações de grande capitalização dominou os ganhos.

KOSPI 200 Equal-Weighted Index supera durante a queda

De acordo com a indústria de investimento financeiro no dia 23, o KOSPI 200 caiu 27% desde o dia 22 do mês passado—quando o KOSPI atingiu o seu máximo histórico de fecho de 9114,55—até ao dia 22 deste mês. No mesmo período, o índice KOSPI 200 equal-weighted caiu apenas 11%. O índice equal-weighted atribui uma ponderação uniforme de 0,5% a cada uma das suas 200 ações constituintes, independentemente da capitalização bolsista. Em contraste, tanto o KOSPI como o KOSPI 200 são índices ponderados por capitalização bolsista, em que as empresas maiores exercem maior influência nos movimentos do índice. Quando ações de mega-cap como Samsung Electronics e SK Hynix mergulham, os índices padrão registam quedas amplificadas mesmo que a maioria das restantes ações se mantenha estável.

Durante o rali anterior, desde o início do ano até ao pico do dia 22 do mês passado, surgiu o padrão oposto. O KOSPI 200 subiu 137% enquanto o índice equal-weighted avançou apenas 26%, já que um número reduzido de ações de grande capitalização monopolizou os ganhos e impulsionou o desempenho do índice.

A amplitude do mercado melhora à medida que as ações em alta se expandem

A dinâmica de concentração inverteu-se rapidamente nas sessões recentes. A Advance-Decline Ratio (ADR)—calculada dividindo o número acumulado de ações em alta pelo de ações em baixa nos últimos 20 dias de negociação—subiu de 65,18% no dia 22 do mês passado para 87,69% no dia 22 deste mês. No pico do mercado, havia apenas 65 ações em alta por cada 100 ações em baixa ao longo do período de 20 dias, mas até ao dia 22 deste mês esse valor tinha subido para 88 por cada 100. Uma ADR de 100% indica totais acumulados iguais de ações em alta e em baixa, funcionando como linha de equilíbrio.

No dia 22 do mês passado, quando o KOSPI registou o seu máximo histórico, apenas 148 ações subiram enquanto 742 desceram—o que significa que quatro em cada cinco ações caíram mesmo com o índice a atingir um novo pico. As ações em baixa superaram as ações em alta numa relação de 5 para 1.

Os padrões de negociação diários também revelam a divergência entre o desempenho do índice e o comportamento das ações individuais. No dia 21, o sector dos semicondutores disparou 5,1% e o KOSPI subiu 3,56%, com 430 ações a avançar. No dia 22, o sector dos semicondutores recuou ligeiramente 0,1% e o ganho do KOSPI abrandou para 0,74%, embora ainda assim o número de ações em alta tenha aumentado para 469. Isto indica que, embora tenha enfraquecido o impulso dos semicondutores de grande capitalização, a amplitude das ações em avanço alargou-se.

A tendência tornou-se ainda mais pronunciada no dia 23. O KOSPI fechou em 7096,89, mais 299,19 pontos (4,40%) do que na sessão anterior, retomando o nível dos 7000 numa base de fecho. No total, 827 ações subiram face a 74 descidas—uma relação superior a 11 para 1, o inverso do padrão observado um mês antes.

Analista da Eugene destaca redução do risco de concentração do índice

Lee Jun-young, investigador da Eugene Investment & Securities, afirmou: “Isto não é um fenómeno de um só dia. O mercado, que era dominado por ações em queda, aproximou-se agora da linha de equilíbrio dos 100%.” Acrescentou: “À medida que o número de ações em alta aumenta, o peso que os ajustes das principais ações colocam sobre o índice diminui. Quando as ações em alta estão amplamente distribuídas, o índice consegue encontrar suporte para a desvantagem mesmo em períodos em que as ações líderes descansam.” A análise sugere que o interesse de compra se está a espalhar pelo mercado mais amplo de forma independente dos movimentos das ações de semicondutores de grande capitalização.

FAQ

O que é o índice KOSPI 200 equal-weighted?

O índice KOSPI 200 equal-weighted é calculado atribuindo uma ponderação uniforme de 0,5% a cada uma das 200 principais ações do KOSPI, independentemente da capitalização bolsista. Esta estrutura reduz o impacto da concentração em grandes empresas e melhora os efeitos de diversificação face ao índice padrão KOSPI 200 ponderado por capitalização de mercado.

Como mudou a amplitude do mercado do dia 22 do mês passado para o dia 22 deste mês?

A Advance-Decline Ratio (ADR) nos últimos 20 dias de negociação subiu de 65,18% no dia 22 do mês passado para 87,69% no dia 22 deste mês. Isto significa que o número de ações em alta por cada 100 ações em baixa aumentou de 65 para 88, indicando uma participação mais alargada no mercado à medida que diminuiu a concentração em ações de mega-cap.

O que aconteceu no dia 23 no mercado de ações sul-coreano?

No dia 23, o KOSPI fechou em 7096,89, mais 299,19 pontos (4,40%), retomando o nível dos 7000 numa base de fecho. No total, 827 ações subiram enquanto 74 desceram, representando uma relação de mais de 11 para 1 a favor das ações em avanço.