A bolsa sul-coreana não é para estrangeiros! Alerta de um analista sul-coreano: o KOSDAQ tem vindo a “absorver” o dinheiro dos pequenos investidores, com má fama já amplamente conhecida

Ultimamente, os temas do mercado bolsista sul-coreano têm aquecido rapidamente nas comunidades de investimento no estrangeiro, especialmente as ideias relacionadas com IA, semicondutores, memória, equipamento elétrico e cadeias de fornecimento de alta tecnologia, que se tornaram o foco de interesse de investidores globais. No entanto, o analista sul-coreano Jukan, que trabalha na Citrini Research, alertou no X que, se os investidores estrangeiros não tiverem informação e capacidade de pesquisa local suficientes, não devem entrar de forma precipitada no mercado KOSDAQ da Coreia.

Analista conhecido: faltam recursos humanos em corretoras sul-coreanas, e há dados limitados sobre ações individuais

Jukan afirma que a sua actividade recente nas redes sociais está cheia de vários conteúdos do tipo “recomendo ações sul-coreanas”, pelo que quer deixar uma sugestão aos investidores estrangeiros: “não mexam no KOSDAQ sem pensar.” Ele descreve o KOSDAQ como um abismo que engole as finanças de inúmeros pequenos investidores sul-coreanos. Estas declarações geraram debate precisamente porque Jukan é sul-coreano e acompanha há muito tempo temas ligados à tecnologia, semicondutores e ao mercado bolsista sul-coreano; em comparação com a narrativa pontual que investidores no estrangeiro veem nas redes sociais, ele conhece melhor as assimetrias de informação e a cultura de especulação que existem há muito tempo no mercado sul-coreano.

O KOSDAQ é um mercado sul-coreano dominado por pequenas e médias empresas, ações de tecnologia, ações de biotecnologia e ações de crescimento, e é frequentemente comparado ao mercado de crescimento do Nasdaq dos EUA. No entanto, devido ao facto de as empresas cotadas terem dimensões menores, de os temas apresentarem grande volatilidade e de a transparência de informação e a cobertura de pesquisa serem insuficientes, o mercado tende a exibir especulação intensa e rotação de capitais.

Jukan aponta que, se os investidores estrangeiros quiserem validar ações do KOSDAQ, o primeiro problema é a falta de dados de pesquisa. As corretoras sul-coreanas, por si, têm recursos humanos limitados e não cobrem de forma completa as empresas do KOSDAQ; se uma empresa conseguir ser coberta por relatórios de corretoras cinco vezes num ano, já é considerado bastante neste mercado. Em outras palavras, muitos investidores estrangeiros podem estar a ver temas que, afinal, não têm suporte suficiente de pesquisa institucional.

Transações com informação privilegiada no mercado sul-coreano são frequentes

Se não se olharem para os relatórios das corretoras e se passar a ver se as notícias são suficientes, será possível? Jukan considera que também não é fácil. Ele alerta que o mercado sul-coreano tem, há muito tempo, um problema de front-running, ou seja, que certas pessoas podem comprar antes da publicação de notícias ou de mensagens com catalisadores positivos, e depois impulsionar o preço das ações à medida que a informação é divulgada. Jukan acrescenta ainda que, recentemente, até pessoas ligadas a grandes meios de comunicação terão sido detidas e investigadas por alegado front-running.

Por isso, ele lembra que as “notícias positivas” que os investidores veem podem não ser apenas reportagens simples sobre os fundamentos da empresa; também podem ser um esforço de algumas pessoas que já compraram ações com antecedência, com o objetivo de promover a subida do preço através de mensagens mediáticas. Para investidores estrangeiros, se não entenderem o contexto sul-coreano, a ecologia dos media, a qualidade da pesquisa das corretoras e a cultura do mercado local, é fácil tornarem-se os últimos a comprar quando os temas estiverem no pico do interesse.

Também existem fatores que influenciam o comportamento do mercado em Taiwan e nos EUA, Jukan: a Coreia é especialmente famosa por isso

Um utilizador chamado Sterling Archer respondeu a contestar, questionando se estes problemas não seriam, na verdade, muito diferentes dos de outros mercados, e deu exemplos de que situações semelhantes também podem existir nos EUA e em Taiwan, como o impacto no mercado por parte de um investidor conhecido, Bill Ackman, ou ainda problemas de especulação com base em notícias no mercado taiwanês. A isso, Jukan respondeu sublinhando que o KOSDAQ da Coreia é “especialmente famoso”, porque aqui há demasiados casos de pump-and-dump, isto é, “elevar para descarregar”.

Este alerta também reflete a diferença de risco após os temas do mercado bolsista sul-coreano terem ficado em alta nas redes sociais no estrangeiro. Por um lado, de facto existem no mercado sul-coreano várias empresas ligadas a infraestruturas de IA, HBM, HBF, equipamento de semicondutores e cadeias de fornecimento de energia, o que leva investidores estrangeiros a procurar “o próximo SK Hynix” ou “o próximo cavalo-marinho da cadeia de fornecimento de IA da Coreia”; por outro lado, quanto mais pequena e mais centrada em temas for uma ação e quanto menos cobertura de pesquisa tiver, mais propensa se torna a ser o alvo de chamadas nas redes sociais e de especulação com dinheiro.

Este artigo “Ações sul-coreanas: os estrangeiros não as toquem! Aviso de um analista sul-coreano: o KOSDAQ já é infame por engolir o dinheiro dos pequenos investidores” apareceu pela primeira vez em Cadeia de Notícias ABMedia.