Investidores de retalho coreanos impulsionam o aumento na negociação de ETFs alavancados e inversos em meio à volatilidade do mercado

Investidores de retalho sul-coreanos aumentaram significativamente a negociação de fundos cotados (ETFs) alavancados e inversos a partir do dia 8, em resposta à volatilidade extrema do mercado que levou o índice KOSPI a aproximar-se dos 10.000 antes de cair para cerca de 7.000. Este aumento reflete uma mudança para estratégias de apostas direcionais, com ETFs inversos (que lucram com a queda do índice) e ETFs alavancados 2x (que amplificam ganhos em recuperações) a dominarem os volumes de negociação. Segundo dados do KOSCOM ETF Check, todos os 11 principais ETFs por volume médio de negociação nos últimos 10 dias eram produtos alavancados ou inversos. Analistas do setor de valores mobiliários atribuem este padrão à saída dos investidores de estratégias defensivas tradicionais, como ETFs de rastreamento de índice ou de dividendos, em favor de instrumentos de alto risco e alta recompensa durante períodos de elevada volatilidade.

Top 11 ETFs por volume de negociação, todos produtos alavancados ou inversos a partir do dia 8

De acordo com dados do KOSCOM ETF Check a partir do dia 8, os 11 principais ETFs por volume médio de negociação nos últimos 10 dias eram inteiramente produtos inversos, de inversão dupla (곱버스) e alavancados. O KODEX 200 Futuros Inverso 2X da Samsung Asset Management, que acompanha o inverso duas vezes do índice KOSPI 200, ficou em primeiro lugar com um volume médio de 12.628.784.928 ações durante o período recente de 10 dias.

Outros produtos inversos e de inversão dupla no topo incluíam o KODEX Inverso (2º), SOL SK Hynix Futuros Ação Única Inversa (3º), TIGER 200 Futuros Inverso 2X (5º) e KODEX KOSDAQ 150 Futuros Inverso (11º). A concentração de produtos inversos nas posições superiores reflete uma procura defensiva de curto prazo, à medida que o KOSPI experimentou oscilações diárias significativas.

Os ETFs alavancados também registaram uma procura crescente durante o mesmo período. Os produtos classificados no top 11 incluíam o KODEX SK Hynix Ação Única Alavancada (4º), TIGER SK Hynix Ação Única Alavancada (6º), KODEX Samsung Electronics Ação Única Alavancada (7º), KODEX KOSDAQ 150 Alavancado (8º), KODEX Indústria de Baterias Secundárias Alavancada (9º) e TIGER Samsung Electronics Ação Única Alavancada (10º).

ETFs alavancados de ações de semicondutores atraem forte procura

A procura concentrou-se particularmente em ETFs alavancados de ações de semicondutores. Os investidores parecem estar a usar ETFs alavancados 2x para executar estratégias de compra de fundo em ações de grande capitalização de semicondutores que sofreram quedas significativas recentemente. O padrão indica que investidores de retalho estão a apostar em recuperações de ações como SK Hynix e Samsung Electronics através de produtos alavancados que amplificam os retornos diários.

Analistas alertam para efeitos compostos e volatilidade induzida por reequilíbrios

Analistas de valores mobiliários alertam que, embora os ETFs alavancados e inversos possam multiplicar rapidamente os ganhos quando a direção do mercado é prevista corretamente, as perdas também aumentam proporcionalmente quando as previsões estão incorretas. Os ETFs alavancados acompanham múltiplos dos retornos diários, não os retornos acumulados de longo prazo dos ativos subjacentes, exigindo atenção cuidadosa por parte dos investidores.

Um ETF alavancado 2x visa obter ganhos de 2% quando o ativo subjacente sobe 1% num único dia, e perdas de 2% quando cai 1%. Os ETFs de inversão dupla (곱버스) perseguem o oposto, visando ganhos de 2% quando o ativo subjacente diminui 1%. Em ambientes de elevada volatilidade com oscilações diárias repetidas, efeitos negativos de composição podem fazer com que os retornos reais diverjam do desempenho do ativo subjacente.

Jung Hyun-jong, investigador da Korea Investment & Securities, afirmou: "Os ETFs alavancados e inversos caracterizam-se por alta rotatividade e períodos de manutenção curtos. Os investidores domésticos estão a utilizar ativamente estes produtos para investimentos direcionais de curto prazo recentemente. No entanto, há preocupações de que a escala em rápido crescimento dos ETFs de ações de ações únicas alavancados e inversos esteja a contribuir para o aumento da volatilidade das ações."

Lim Eun-hye, investigadora da Samsung Securities, explicou: "Produtos de ações únicas alavancados e inversos incorporam simultaneamente ações à vista e futuros de ações, o que pode atuar como um fator de pressão de preço tanto em ações como em derivados. Como estão ligados ao dobro dos retornos diários dos ativos subjacentes, os efeitos de composição podem causar divergência entre os retornos do ativo subjacente e os retornos do produto."