O CEO da Korea Investment & Trust alerta contra ETFs alavancados em ações individuais e remove a publicação

Bae Jae-kyu, CEO da Korea Investment & Trust Management, publicou no Facebook, no dia 20, um aviso instando os investidores a deixarem de investir em ETFs alavancados sobre uma única ação, e depois apagou a publicação. Bae, conhecido como «o pai dos ETFs sul-coreanos», afirmou que, mesmo que os preços das ações subjacentes recuperem, os preços dos ETFs podem não voltar aos níveis originais devido à elevada volatilidade, que provoca perdas de valor diariamente. Bae esteve a liderar o lançamento do primeiro ETF da Coreia, o «KODEX 200», em 2002, enquanto trabalhava na Samsung Asset Management. A Korea Investment & Trust Management opera atualmente produtos de ETFs alavancados sobre uma única ação, incluindo «ACE Samsung Electronics Single-Stock Leverage» e «ACE SK Hynix Single-Stock Leverage».

Bae Jae-kyu publica aviso no Facebook contra ETFs alavancados sobre uma única ação e depois apaga

Bae publicou na sua conta de Facebook no dia 20, afirmando: «Peço desculpa por dizer isto na qualidade de CEO de uma empresa de gestão de ativos que opera ETFs alavancados sobre ações individuais. A conclusão é não investir em ETFs de alavancagem sobre uma ação individual e em ETFs inversos 2x.» Escreveu que «mesmo que o preço da ação original regresse à sua posição original ao longo do tempo, existe uma elevada possibilidade de que o preço do ETF não regresse à sua posição original», acrescentando «especialmente se a volatilidade da ação original for tão grande como é agora, a estrutura é tal que as perdas aumentam todos os dias». Bae atribuiu isto ao facto de «ninguém ter previsto que a volatilidade se tornasse tão grande». Bae apagou a publicação no mesmo dia.

A ação da SK Hynix cai 17,9% enquanto o ETF alavancado desce 47,5%

De acordo com dados de análise divulgados por Bae, de 27 de maio ao dia 16, o preço das ações da SK Hynix caiu de 2.243.000 won para 1.842.000 won, uma queda de 17,9%. Durante o mesmo período, o produto de SK Hynix com alavancagem sobre uma única ação caiu 47,5%. Se a taxa de perda for calculada simplesmente como 2x, a taxa teórica de perda seria de 35,8%, mas a taxa real de perda foi superior em 11,7 pontos percentuais. O ETF inverso sobre uma única ação da SK Hynix registou uma perda de 31,1%, apesar de, teoricamente, necessitar de gerar um retorno de 35,8%, com base na queda das ações da SK Hynix.

Efeito de capitalização negativa provoca perdas em ETFs inversos

A análise atribui a discrepância a um efeito de «capitalização negativa» que ocorre à medida que o capital do ETF, por si próprio, diminui no processo em que o preço da ação subjacente volta repetidamente a subir e a descer. Bae explicou que a estrutura faz com que as perdas aumentem diariamente quando a volatilidade está alta.

A Korea Investment & Trust Management opera produtos de ETFs alavancados da Samsung e da SK Hynix

A Korea Investment & Trust Management opera ETFs alavancados sobre uma única ação, incluindo «ACE Samsung Electronics Single-Stock Leverage» e «ACE SK Hynix Single-Stock Leverage». Os casos em que CEOs de empresas de gestão de ativos pedem publicamente contenção do investimento em produtos que eles próprios oferecem e operam são pouco comuns.

FAQ

Em que é que Bae Jae-kyu alertou no dia 20, relativamente a ETFs alavancados sobre uma única ação?

Bae Jae-kyu, CEO da Korea Investment & Trust Management, publicou no Facebook no dia 20 afirmando que os investidores não devem investir em ETFs de alavancagem sobre uma ação individual nem em ETFs inversos 2x, porque mesmo que o preço original da ação regresse à sua posição original, os preços dos ETFs podem não voltar devido à elevada volatilidade que provoca perdas de valor diariamente. Apagou a publicação no mesmo dia.

Quanto caiu a ação da SK Hynix e o seu ETF alavancado, de 27 de maio ao dia 16?

De 27 de maio ao dia 16, a ação da SK Hynix caiu 17,9%, de 2.243.000 won para 1.842.000 won. O produto de alavancagem sobre uma única ação da SK Hynix caiu 47,5% durante o mesmo período, ou seja, mais 11,7 pontos percentuais do que a taxa teórica de perda de 35,8% calculada ao duplicar a taxa de queda do ativo subjacente.

Que produtos de ETF alavancados sobre uma única ação opera a Korea Investment & Trust Management?

A Korea Investment & Trust Management opera os ETFs «ACE Samsung Electronics Single-Stock Leverage» e «ACE SK Hynix Single-Stock Leverage».